O mercado despenca à medida que múltiplas disrupções se cruzam: receios de negociação, preocupações com IA e tensões geopolíticas afetam as ações

Os mercados financeiros enfrentaram uma tempestade perfeita de perturbações na segunda-feira, com índices de ações a despencar em todos os setores, enquanto os traders lidavam com desafios interligados. O S&P 500 caiu 1,04%, o Dow Jones Industrial Average desceu 1,66% para um mínimo de 3 semanas, e o Nasdaq 100 diminuiu 1,21%. Os mercados de futuros refletiram fraqueza semelhante, com contratos E-mini S&P de março a cair 1,02% e contratos E-mini Nasdaq de março a cair 1,19%. A venda em massa destacou como as crescentes perturbações do mercado — abrangendo incerteza na política comercial, ansiedades relacionadas à tecnologia e desenvolvimentos geopolíticos — alteraram fundamentalmente o sentimento dos investidores.

Incerteza na política comercial desencadeia cascata de aversão ao risco

Um catalisador importante para a queda de segunda-feira surgiu do anúncio de tarifas da administração Trump. O Presidente Trump assinou uma ordem executiva elevando as tarifas globais para 15% sob a Seção 122 do Trade Act de 1974, acima do nível de 10% anteriormente imposto. Essa medida ocorreu após a Suprema Corte rejeitar na sexta-feira passada a estrutura de tarifas recíprocas inicial de Trump, forçando a administração a buscar uma abordagem alternativa. As crescentes perturbações comerciais provocaram uma rápida rotação de risco nos mercados de ativos, com investidores a afastarem-se de ações de crescimento e a procurar alternativas mais seguras.

Dados económicos deram sinais mistos neste contexto. O Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago subiu para um máximo de 9 meses de 0,18 em janeiro, superando as expectativas de 0,01. Entretanto, os pedidos de fábrica de fevereiro decepcionaram, caindo 0,7% mês a mês, conforme esperado. A perspetiva de manufatura do Fed de Dallas melhorou em fevereiro, subindo 1,4 pontos para 0,2, superando as previsões de -0,5. O Governador do Fed, Christopher Waller, indicou que os dados do mercado de trabalho determinarão a sua posição sobre cortes de taxas na reunião do FOMC de março, mantendo o mercado a adivinhar o próximo movimento do Fed.

Disrupções na IA e setor tecnológico aprofundam ansiedade do mercado

Para além das preocupações comerciais, as disrupções na inteligência artificial emergiram como uma forte resistência para as ações. Após a publicação de um relatório da Citrini Research que delineava riscos económicos potenciais do avanço da IA, as ações de tecnologia e software sofreram vendas generalizadas. As maiores perdas no Nasdaq 100 foram na Datadog, que caiu mais de 11%, enquanto Atlassian e CrowdStrike Holdings caíram mais de 10%. Outras quedas notáveis incluíram Intuit (mais de 5%), Oracle e Adobe (mais de 4%), e Microsoft, Salesforce e ServiceNow (mais de 3%). Essas perdas expressivas refletiram preocupações crescentes sobre como as disrupções impulsionadas por IA poderiam tornar obsoletos certos modelos de negócio ou reduzir substancialmente a rentabilidade.

As ações do setor de pagamentos e entregas também mostraram vulnerabilidade às disrupções relacionadas à IA. Capital One Financial caiu 8%, American Express desceu 7%, e DoorDash, Mastercard, JPMorgan Chase, Visa e Uber Technologies caíram mais de 4%, sugerindo uma ansiedade generalizada sobre como a IA poderá transformar os processos de pagamento e operações logísticas.

Queda acentuada da IBM destaca ameaça específica de disrupção

A IBM liderou as perdas tanto no S&P 500 quanto no Dow Jones Industrial Average, caindo 13% após a Anthropic anunciar que sua ferramenta Claude Code poderia facilitar a modernização do COBOL — a linguagem de programação legada que alimenta muitos sistemas mainframe da IBM. A queda dramática ilustrou como as disrupções na IA representam ameaças concretas às incumbentes tecnológicas estabelecidas.

As plataformas de software e empresariais continuaram sob pressão, com Monday.com a cair 7% e Workday e DocuSign a perderem 6% após a Jefferies rebaixar essas ações, citando preocupações de “risco mais persistente e sentimento negativo” decorrentes das disrupções relacionadas à IA. A AppLovin caiu 9% após a SEC informar que a investigação à empresa continua em curso.

Setores de embalagens e criptomoedas enfraquecem

Fabricantes de embalagens enfrentaram pressões independentes, com a RISI a reportar uma queda de $20 por tonelada nos preços de papelão ondulado mês a mês. Smurfit West Rock, International Paper e Clearwater Paper caíram mais de 5%, enquanto Packaging Corp of America e Greif Inc desvalorizaram 4% e 1%, respetivamente.

As ações expostas a criptomoedas recuaram à medida que o Bitcoin caiu mais de 4%, atingindo um mínimo de 2 semanas. Coinbase Global caiu 6%, enquanto MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings e MARA Holdings desvalorizaram entre 1% e 5%. O preço atual do Bitcoin está em $68.44K, com uma queda de 0,71% nas últimas 24 horas.

Ganhadores notáveis oferecem pontos positivos

Apesar da fraqueza generalizada, algumas ações resistiram à tendência de queda. A PayPal Holdings subiu 5%, liderando as maiores altas do S&P 500 e Nasdaq 100, após a Bloomberg reportar que a empresa de pagamentos atraiu interesse de vários potenciais compradores. A Arcellux Inc disparou 77% após a Gilead Sciences anunciar uma aquisição de $7,8 bilhões a $115 por ação. A Veris Residential subiu 12% após a Affinius Capital e Vista Hill Partners concordarem em adquirir a empresa por $3,4 bilhões (a $19 por ação). A Akamai Technologies avançou 4% após a Raymond James Financial aumentar o seu objetivo de preço para $100, de $90. A Eli Lilly subiu 4% após a Cagrisema da Novo Nordisk não atingir o Zepbound da Lilly em um ensaio clínico. A Domino’s Pizza ganhou 4% após o quarto trimestre ter registado receitas de $1,54 mil milhões, superando as expectativas de $1,52 mil milhões.

Mercados de renda fixa adotam fluxo de refúgio seguro

As perturbações nos mercados de ações provocaram uma fuga para a qualidade nos mercados de renda fixa. Os títulos do Tesouro de 10 anos de março subiram 14 ticks, com o rendimento a cair 5,6 pontos base para 4,027%. O título de 10 anos atingiu um máximo de 2,75 meses, com os rendimentos a tocarem um mínimo de 2,75 meses de 4,016%. A perturbação tarifária aumentou as preocupações de recessão entre os investidores, apoiando as avaliações dos títulos à medida que os traders antecipam possíveis obstáculos económicos.

Os títulos de dívida europeus também beneficiaram da procura por refúgio seguro. O rendimento do bund alemão de 10 anos caiu para um mínimo de 2,75 meses de 2,710%, encerrando a 2,711%, uma queda de 2,7 pontos base. O rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caiu para um mínimo de 14,25 meses de 4,310%, fechando 3,9 pontos base abaixo, a 4,314%. A pesquisa de clima empresarial IFO de fevereiro na Alemanha subiu 1,0 para um máximo de 6 meses de 88,6, superando as expectativas de 88,3. Os swaps de mercado indicam apenas uma probabilidade de 2% de uma redução de 25 pontos base na taxa do BCE na reunião de 19 de março.

Semana que vem: resultados, dados económicos e eventos políticos

Esta semana apresenta pontos de dados críticos que podem testar ainda mais a estabilidade do mercado. Na terça-feira, sai o índice de confiança do consumidor de fevereiro do Conference Board, esperado subir 2,5 pontos para 87,0. O Presidente Trump também fará o discurso do Estado da União na terça à noite. Na quarta-feira, anunciam-se os resultados da Nvidia após o fecho. Na quinta-feira, espera-se que as primeiras reclamações semanais de desemprego aumentem 10.000, para 216.000. Na sexta-feira, o PMI de Chicago do MNI deve diminuir 1,8 pontos, para 52,2.

A temporada de resultados aproxima-se do fim, com mais de 80% das empresas do S&P 500 a terem divulgado resultados. Surpresas positivas têm sido uma nota positiva, com 74% das 429 empresas a superar as expectativas de lucros. Segundo a Bloomberg Intelligence, os lucros do S&P 500 devem crescer 8,4% no quarto trimestre, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão ano a ano. Excluindo os gigantes tecnológicos do grupo Magnificent Seven, o crescimento dos lucros projeta-se em 4,6%.

O mercado está a precificar apenas uma probabilidade de 5% de uma redução de 25 pontos base na taxa na reunião do FOMC de 17-18 de março, refletindo expectativas de que o Fed manterá a sua postura atual, aguardando mais clareza no mercado de trabalho.

Mercados internacionais mistos em meio às perturbações

Nos mercados estrangeiros, as bolsas fecharam em baixa na segunda-feira. O Euro Stoxx 50 caiu de níveis recorde recentes, encerrando com uma queda de 0,28%. O índice Shanghai Composite da China permaneceu fechado devido às celebrações do Ano Novo Lunar, enquanto o Nikkei 225 do Japão também esteve encerrado por causa do Dia do Imperador.

A confluência de perturbações — escalada na política comercial, ansiedade relacionada à IA e tensões internacionais — criou um ambiente desafiante para os investidores em ações, mesmo com os resultados de lucros a oferecerem algum suporte fundamental às avaliações.