Circle quer tornar-se o banco central da era da IA

Quando todos ainda estão a perseguir oportunidades na camada de aplicação da IA, a Circle já completou silenciosamente a sua posição na infraestrutura de pagamento de IA.
Em 10 de março, o preço das ações da Circle ultrapassou os 110 dólares, duplicando em relação ao ponto mais baixo do ano. A lógica do mercado de capitais é bastante simples: não estamos apenas a fazer negócios com «stablecoins», mas também a criar uma «rede de liquidação na era da IA», que é a vantagem atual.
🔸Os resultados financeiros mostram uma explosão de receitas, validando a capacidade de lucro
O relatório financeiro do último trimestre da Circle (Q4 de 2025) revela um crescimento surpreendente:
- Receita: 7,7 mil milhões de dólares, aumento de 77% em relação ao ano anterior
- EBITDA: 1,67 mil milhões de dólares, aumento de 412% em relação ao ano anterior
- Margem de lucro: 54% — isto já é a rentabilidade de uma empresa de internet madura
- Circulação de USDC: 75,3 mil milhões de dólares, aumento de 72% ao ano
- Volume de transações na cadeia: 11,9 biliões de dólares, aumento de 247% em relação ao ano anterior
Mais importante ainda, a quota de mercado da Circle no volume de transações de stablecoins subiu de 39% para quase 50%. Isto significa que, a cada duas transações de stablecoins, uma é feita com USDC.
Por trás destes números, há um modelo de negócio que se auto-reforça: maior circulação → maiores receitas de reserva → maiores lucros → mais investimento em infraestrutura → mais instituições a usar USDC.
🔸Pagamentos com AI Agent podem ser o setor de trilhões de dólares que passa despercebido
Há um dado no relatório financeiro que é facilmente ignorado: nos últimos 9 meses, 400 mil AI Agents realizaram 140 milhões de pagamentos em USDC.
Qual é a média por transação? 0,31 dólares.
Este é exatamente o ponto central da economia de IA.
O sistema de pagamento tradicional pode gastar mais do que o valor da transferência de 0,31 dólares em taxas. Transferências bancárias, liquidações com cartão de crédito — estas infraestruturas financeiras concebidas para humanos simplesmente não conseguem suportar o volume massivo de microtransações entre AI Agents.
O que é que a Circle fez?
1. Integração do protocolo MCP, permitindo que ferramentas de IA como Claude, Cursor, entre outras, incorporem diretamente a lógica de pagamento em USDC
2. Protocolo de interoperabilidade CCTP, com transferências de USDC em L2 como Base, Solana, com custos inferiores a 1 centavo de dólar
3. Parceria com o Google, integrando o padrão de pagamento Agentic do Google
O CEO Jeremy Allaire afirmou na teleconferência de resultados: «O mundo entrará numa nova era em que centenas de milhões de AI Agents irão interagir economicamente através da rede».
Esta narrativa é o núcleo da reestruturação do valor da Circle.
🔸Plataforma Arc: rede de pagamento nativa de IA
Em 2026, a Circle lançará a plataforma Arc — um «sistema operativo» criado especificamente para a economia de IA.
Parâmetros principais:
- Custo por transação: 0,00001 dólares
- Suporte para que AI Agents programem autonomamente transações cross-chain em USDC
- Objetivo: fazer com que AI Agents enviem dinheiro como enviam emails
O que é que isto significa?
Atualmente, um AI Agent precisa de intervenção humana para consultar APIs, pagar custos de computação, comprar dados — tudo isso requer uma resolução manual. No futuro? Os AI Agents poderão completar todo o ciclo económico: ganhar dinheiro → gastar dinheiro → ganhar mais dinheiro.
Isto é uma prévia da economia máquina a máquina (M2M).
🔸Precificação de mercado: apenas no início
O estado atual da Circle:
- Preço das ações: $118
- Valor de mercado: 280 mil milhões de dólares
- Máximo de 52 semanas: $299
- Preço-alvo da Bernstein: 190 dólares (potencial de subida de 70%)
Após uma queda de 75% do pico, mas considerando o início do ano, já recuperou mais de 100%.
A atitude das instituições é bastante clara: comprar
A lógica também é bastante clara:
1. USDC mantém um crescimento CAGR de 40% (orientação da gestão)
2. Pagamentos com AI Agent são um mercado puramente incremental
3. Regulamentação favorável — a aprovação da lei de stablecoins nos EUA está próxima, e a Circle é a maior beneficiária de conformidade
🔸Por que isto é «o banco central da era da economia digital»
Revisão da evolução da Circle:
- 2013: empresa de pagamentos P2P
- 2018: emissão conjunta de USDC
- 2025: cotada na NYSE
- 2026: infraestrutura de pagamento de IA
De «ferramenta de pagamento para humanos» a «rede de liquidação de IA» — isto já não é uma lógica de avaliação de uma empresa de stablecoins, mas sim de uma infraestrutura financeira nativa de IA.
Quando os AI Agents precisarem de gastar, ganhar e gerir dinheiro por si próprios, não usarão cartões de crédito nem abrirão contas bancárias. Usarão USDC.
E a Circle já é o único «banco central» neste setor.