Aviso de ciclo de baixa: o aumento da oferta em perda do Bitcoin está a imitar a fase de pré-capitulação de 2022

O Bitcoin está atualmente a consolidar-se em torno do nível de $70.000, enquanto o mercado continua a negociar lateralmente após várias semanas de volatilidade. A ação do preço tem permanecido relativamente estável nas últimas sessões, com compradores e vendedores a lutar para estabelecer uma tendência clara, enquanto a liquidez no mercado de criptomoedas mais amplo permanece limitada.

Embora o movimento de preço superficial sugira um período de equilíbrio, os dados on-chain indicam que a pressão subjacente do mercado pode estar a aumentar gradualmente. Um relatório recente da CryptoQuant destaca um novo aumento na métrica de Oferta em Perda do Bitcoin, que mede a percentagem de BTC em circulação atualmente em perda em relação ao seu preço de aquisição.

De acordo com os dados, a Oferta em Perda do Bitcoin está novamente a aproximar-se da faixa de 40–45%. Historicamente, esta zona tende a aparecer durante fases de transição dos ciclos de mercado, particularmente durante desenvolvimentos de mercado em baixa ou períodos de correção prolongada.

Ciclos anteriores fornecem um ponto de referência útil. Em 2015, 2019 e novamente em 2022, aumentos na percentagem de moedas em perda coincidiram com períodos de maior stress no mercado. À medida que mais investidores entravam em território negativo, a pressão de venda frequentemente se intensificava à medida que os participantes realizavam perdas ou reduziam a exposição durante condições de mercado incertas.

Aumento da Oferta em Perda Indica Crescente Stress no Mercado

O relatório também destaca um sinal estrutural mais amplo emergindo sob a consolidação atual do Bitcoin. À medida que a métrica de Oferta em Perda continua a subir, uma porção crescente do mercado começa a manter moedas a um preço abaixo do seu custo de aquisição. Historicamente, esta dinâmica reflete um enfraquecimento da estrutura do mercado, à medida que mais investidores se encontram em território negativo.

Quando uma maior parte da oferta em circulação entra em perda, a pressão psicológica tende a aumentar. Alguns investidores podem capitular e vender, enquanto outros optam por manter durante a desaceleração. Esta tensão entre vendas forçadas e convicção a longo prazo costuma definir as fases médias das correções de mercado.

No entanto, os dados históricos sugerem que o nível atual pode ainda não representar a fase mais extrema de stress do mercado. Em ciclos anteriores, os fundos do mercado geralmente se formaram apenas quando a Oferta em Perda expandiu-se acima de aproximadamente 50% do Bitcoin em circulação. Esses momentos coincidiam com capitulações generalizadas, quando a maioria dos compradores recentes estava em prejuízo.

Atualmente, a métrica a aproximar-se da faixa de 40–45% indica que a pressão está a aumentar, mas ainda não atingiu os níveis historicamente associados aos mínimos do ciclo.

Se os padrões anteriores se repetirem, o ambiente atual pode representar os estágios iniciais de uma fase de baixa mais ampla, em vez do fundo final do ciclo de mercado.

Bitcoin Consolida-se Abaixo das Médias Móveis-Chave Após Forte Correção

O Bitcoin continua a negociar perto da região de $69.000–$70.000, após uma forte correção que se desenrolou no início deste ano. O gráfico de 3 dias mostra o BTC a tentar estabilizar-se após uma descida rápida que levou o ativo do intervalo de $90.000 para a zona de $60.000–$65.000 em fevereiro, onde os compradores entraram brevemente para absorver a pressão de venda.

Apesar da recente recuperação, a estrutura mais ampla permanece tecnicamente frágil. O Bitcoin está atualmente a negociar abaixo das suas médias móveis de curto e médio prazo, incluindo as tendências de 50 e 100 períodos, que agora estão a inclinar-se para baixo e a atuar como resistência acima do preço. Este alinhamento geralmente reflete um enfraquecimento do momentum após um ciclo de alta forte.

A média móvel de longo prazo de 200 períodos, próxima dos $90.000, continua a ser o nível estrutural mais importante acima do mercado. Perder esta linha de tendência no início da correção confirmou a mudança de uma fase de expansão para um ambiente de consolidação ou correção mais amplo.

No curto prazo, a ação do preço sugere que o Bitcoin está a formar uma faixa entre aproximadamente $65.000 e $72.000. O limite inferior desta zona tem atuado como suporte durante as recentes retrações, enquanto as tentativas repetidas de ultrapassar o nível de $72.000 têm tido dificuldades em ganhar impulso sustentado.

Até que o Bitcoin recupere a região de $75.000–$80.000, o gráfico sugere que o mercado provavelmente permanecerá numa fase de consolidação.

Imagem de destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com