Na perspetiva do algoritmo, o petróleo e o Memecoin não têm diferença

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Em 1974, Kissinger, então Secretário de Estado dos EUA, voou para Riade e fez um acordo com a Arábia Saudita que mudou o padrão mundial: a Arábia Saudita vendia petróleo por apenas dólares; E esses dólares regressam para comprar obrigações do Tesouro dos EUA.

Nessa altura, Nixon tinha acabado de cortar a ligação entre o dólar e o ouro, a inflação interna nos Estados Unidos estava fora de controlo, as reservas do dólar estavam esgotadas, o ouro saiu do país e o sistema de Bretton Woods colapsou. Naquele momento, muitas pessoas pensaram que a era dourada do dólar tinha acabado.

Mas o acordo que Kissinger fez com a Arábia Saudita estabeleceu um sistema que mais tarde seria conhecido como o “petrodólar”. Foi este sistema que permitiu ao dólar continuar a sua vida por mais meio século após o colapso do padrão-ouro.

Por causa disso, sempre que alguém ameaça bloquear os canais de petróleo, não é apenas um problema energético para os Estados Unidos, mas também um impacto na base de todo o sistema do dólar. É por isso que o Estreito de Ormuz, uma via navegável tão estreita como uma garganta, tem sido considerado pelos Estados Unidos como um nó crítico que deve ser mantido nos últimos 50 anos, mesmo à custa da força militar quando necessário.

Compreender este contexto histórico dar-nos-á uma boa compreensão da situação atual, cinquenta anos depois.

Nas primeiras horas desta manhã, a maioria das pessoas na China ainda dormia. Mas no mercado global de futuros do petróleo bruto, um choque violento que durou menos de uma hora eliminou dezenas de milhares de milhões de dólares em capitalização bolsista.

A causa foi uma publicação nas redes sociais.

O Secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, publicou na plataforma X: “A Marinha dos EUA escoltou com sucesso um petroleiro através do Estreito de Ormuz para garantir que o petróleo continue a fluir para o mercado global.”

Após o tweet, os preços do petróleo bruto do WTI despencaram-se em poucos minutos, caindo até 17% em determinado momento, e caindo abaixo dos 80 dólares por barril durante a sessão. Algumas semanas antes, o crude Brent tinha subido de 70 para 120 dólares devido às tensões no Médio Oriente.

Para os traders que apostam que os preços do petróleo continuarão a subir, este momento é um pesadelo.

No entanto, o enredo rapidamente se inverteu.

Menos de uma hora depois, a secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, esclareceu urgentemente numa conferência de imprensa: a Marinha dos EUA não está atualmente a escoltar nenhum petroleiro. O Ministro da Energia, Chris Wright, apagou silenciosamente a publicação sem dar qualquer explicação. Os preços do petróleo recuperaram, mas não conseguiram regressar às suas posições originais.

Uma publicação, desde a publicação até à eliminação, demora menos de sessenta minutos. Mas deixou vestígios no mercado financeiro global muito mais do que esta hora.

Desde a escalada do conflito EUA-Irão no final de fevereiro, o jogo em torno do petróleo intensificou-se. Especialmente depois de o Irão anunciar o bloqueio do Estreito de Ormuz, o encerramento súbito desta via navegável estreita, que transporta cerca de um quinto do transporte mundial de crude, teve um enorme impacto no mercado energético global. À medida que a situação se agravava, os preços internacionais do petróleo dispararam de 70 para 120 dólares por barril em poucos dias, e o mercado energético entrou num estado de alta tensão.

Quase todos os comerciantes aguardam o mesmo sinal: quando o Estreito de Ormuz irá reabrir. Sob esta ansiedade coletiva, qualquer pequena turbulência pode desencadear flutuações violentas nos preços. O rápido declínio desencadeado pelo cargo de ministro da energia é uma personificação concentrada deste sentimento.

Então, porque é que os preços do petróleo caíram 17% em apenas alguns minutos? Porque é difícil para os humanos reagirem tão rápido, mas os algoritmos conseguem. Nos mercados financeiros atuais, uma parte significativa do volume de negociação provém de algoritmos de negociação de alta frequência e sistemas de negociação com IA. Eles analisam toda a internet em tempo real, incluindo as contas de redes sociais de funcionários governamentais, extraem palavras-chave e fazem encomendas automaticamente.

Havia três palavras-chave nesse post: Navy, Escolted e Hormuz. O algoritmo reconhece estas palavras, combinadas com semântica contextual, e rapidamente conclui que o bloqueio é levantado, a oferta é restaurada e a lógica da subida dos preços do petróleo é enfraquecida.

Por isso, o programa foi imediatamente vendido.

Tudo isto aconteceu em cerca de 0,003 segundos.

O algoritmo não chama para confirmar se o petroleiro realmente atravessou o estreito, apenas reconhece texto e apenas persegue a velocidade. Uma publicação não verificada, neste “inconsciente coletivo” institucional, foi instantaneamente trocada por dezenas de milhares de milhões de dólares em evaporação do valor de mercado.

Um verdadeiro petroleiro a atravessar o Estreito de Ormuz exige horas de navegação, escolta militar real, custos de combustível e riscos reais. E uma publicação sobre “escort” demorou apenas 0,003 segundos a fazer o preço desta mercadoria oscilar drasticamente.

Ou seja, o petróleo bruto, outrora rei das matérias-primas dominado pelos fundamentos da oferta e procura, dados de inventário e protocolos de produção, não é agora muito diferente de um meme até certo ponto.

Durante as últimas eleições nos EUA, Trump e Musk captaram de forma sensível que esta era era a informação, por isso um deles criou a Truth Social e o outro comprou o Twitter.

Na era da informação, as contas sociais dos funcionários governamentais tornaram-se uma das fontes de informação mais sensíveis do mercado. Isto também significa que o próprio poder começou a ter algum tipo de características de meme: espalha-se extremamente rápido, tem uma alta concentração de emoções e é extremamente fácil de interpretar mal e amplificar.

A transmissão tradicional de informação sobre políticas políticas é lenta e rigorosa. Declarações da Casa Branca, boletins do Departamento de Estado e conferências de imprensa do Departamento de Defesa, estes mecanismos incluem naturalmente verificação, revisão e confirmação camada após camada. Mas quando os responsáveis publicam informações relacionadas com políticas diretamente no X, esses links são ignorados.

O que podemos prever é que, depois de mais avançado na era dos agentes de IA, a velocidade de captura e transações de informação aumentará exponencialmente, e o aumento e a queda serão apenas em milissegundos.

Se olharmos de uma perspetiva mais ampla, este incidente pode ilustrar uma mudança maior: estamos a entrar numa era de “plena memeização dos ativos”. Quase qualquer ativo financeiro pode ser movido por emoções, narrativas e redes sociais em algum momento.

Kissinger usou petróleo para prolongar a vida útil do dólar por 50 anos. Mas provavelmente não teria pensado que um dia o próprio petróleo se tornaria um meme.

Nenhum ativo tem um fosso fundamental verdadeiramente inquebrável. Todos os fossos são essencialmente construídos sobre algum tipo de consenso. E com a aceleração dupla das redes sociais e do trading algorítmico, este consenso é mais frágil e perigoso do que nunca.

Talvez, de certa forma, isto também seja uma vitória para os memes.