CIO da Bitwise Matt Hougan: Por que o Bitcoin pode eventualmente atingir 1 milhão de dólares e quais fatores podem interromper esse progresso

编译：白话区块链

O Bitcoin apresentou um desempenho forte nesta semana, com uma alta de quase 10%, atualmente cerca de 9,38%. Este movimento reflete uma recuperação do mercado após a recente incerteza.

À medida que a tensão geopolítica começa a diminuir, alguns investidores estão reavaliando o papel do Bitcoin no cenário atual. Conflitos geralmente levam ao aumento dos gastos governamentais, o que pode agravar a inflação.

Nesse contexto, a oferta de ativos fixos torna-se cada vez mais atraente. O limite de 21 milhões de Bitcoins significa que ele não se expandirá como a moeda tradicional devido à desvalorização, tornando-se mais atrativo para investidores que buscam proteção contra a inflação a longo prazo.

Imagem 1: BTC em tendência de alta na última semana.

Do ponto de vista técnico, o BTC está tentando romper a faixa de consolidação das últimas seis semanas. Se conseguir, pode abrir espaço para atingir quase 80.000 dólares. Se falhar, ainda há risco de testar a média móvel de 200 semanas e o preço realizado (Realized Price), que ainda não foram impactados nesta fase do mercado de baixa.

Imagem 2: Perspectiva técnica atual.

Portanto, se o preço romper significativamente, o objetivo de alta fica na região de 80.000 dólares (que corresponde ao fundo do período do quarto trimestre de 2025). Para a baixa, a média móvel de 200 semanas está em torno de 59.000 dólares, e o preço realizado é de 54.500 dólares.

Matt Hougan: Lógica e obstáculos para os 1 milhão de dólares

Matt Hougan, CIO da Bitwise, acredita que muitos modelos de avaliação do Bitcoin ignoram uma hipótese crucial: eles veem o mercado de reserva de valor como algo estático. Mas a história mostra que, quando a pressão econômica aumenta, o estoque total de ativos tende a se expandir para proteger a riqueza.

Preocupações com dívida, expansão monetária contínua e instabilidade geopolítica estão levando investidores a buscar ativos que preservem valor. Tradicionalmente, o ouro liderou esse papel; no entanto, o Bitcoin está cada vez mais entrando nesse foco de discussão.

Imagem 3: Oferta de M2 global e BTC.

Um dos principais fatores estruturais é a expansão da liquidez global. Com os bancos centrais aumentando a oferta de M2, mais fundos procuram ativos escassos que possam preservar valor ao longo do tempo. A quantidade fixa de 21 milhões de Bitcoins diferencia-se fundamentalmente das moedas baseadas em estímulos econômicos. Hougan aponta que, se a liquidez global continuar crescendo e o Bitcoin consolidar seu papel de reserva de valor, um preço de 1 milhão de dólares a longo prazo é razoável.

Porém, essa trajetória não é garantida.

Imagem 4: Preços do ouro e do Bitcoin.

O desempenho recente do mercado destaca essa competição. Nos últimos meses, o ouro teve desempenho superior ao do Bitcoin, indicando que, em períodos de extrema incerteza, investidores ainda preferem instrumentos tradicionais de proteção.

Imagem 5: Maior classe de ativos globais.

Além disso, o Bitcoin e as principais classes de ativos ainda representam uma fatia menor do mercado total. A capitalização do ouro continua muito acima da do Bitcoin, o que significa que as criptomoedas precisam questionar sua contribuição para a riqueza global para alcançar uma avaliação de 1 milhão de dólares.

Taxas de juros mais altas, melhora na estabilidade econômica ou maior adoção podem atrasar essa mudança. Mas Hougan acredita que, se a expansão monetária persistir e o Bitcoin ganhar reconhecimento institucional mais amplo, seu potencial de valorização a longo prazo permanece grande.

Link do artigo: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6257.html

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