Melhor Ação de Fintech: Upstart vs. Affirm

Tem sido nos últimos meses um período brutal para as ações de fintech, pois alguns líderes neste setor têm estado em queda livre. Especificamente, duas das fintechs mais proeminentes e conhecidas — Upstart Holdings (UPST 7,38%) e Affirm Holdings (AFRM 6,73%) — viram os seus preços de ações cair aproximadamente 36% desde o início do ano.

As quedas não se baseiam realmente no crescimento do negócio — ou na falta dele. Na verdade, no último trimestre, a Upstart, que utiliza inteligência artificial (IA) para processar pedidos de empréstimo, aumentou as originações de empréstimos em 86%, aumentou a receita em 64% e foi lucrativa pelo terceiro trimestre consecutivo, com 18,6 milhões de dólares de lucro líquido. A Affirm, especialista em comprar agora, pagar depois (BNPL), viu o volume bruto de mercadorias aumentar 36%, a receita subir 30% e o lucro líquido crescer 61%, ano após ano.

Os problemas para ambas as ações estão mais relacionados às suas altas avaliações, já que ambas estão a negociar a cerca de 58 vezes o lucro. E isso é uma redução em relação aos rácios preço/lucro (P/E) de dezembro, que eram 168 para a Upstart e 107 para a Affirm.

Fonte da imagem: Getty Images.

E ambas enfrentam preocupações sobre a qualidade do crédito. Com a economia a desacelerar e a incerteza das tensões geopolíticas, os investidores estão preocupados que os aumentos de incumprimento e o enfraquecimento das condições de crédito piorem em 2026. Ambas as fintechs dependem de empréstimos para gerar receita, portanto, uma queda nos empréstimos ou um aumento nos incumprimentos prejudicará os seus resultados finais.

Por outro lado, as quedas de ambas as ações merecem atenção, pois podem oferecer uma oportunidade de compra. Qual destas duas fintechs é a melhor opção a longo prazo?

Qual ação tem mais potencial de valorização?

A sorte destas ações deve começar a melhorar num futuro próximo, já que ambas as empresas solicitaram licenças bancárias. A Affirm solicitou uma licença de empréstimo industrial em janeiro, o que lhe permitirá aceitar depósitos e usá-los para conceder os seus próprios empréstimos, em vez de partilhar a receita com os seus bancos parceiros terceiros. Isto reduziria os custos de financiamento e provavelmente melhoraria os lucros.

Expandir

NASDAQ: UPST

Upstart

Variação de hoje

(-7,38%) $-2,06

Preço atual

$25,77

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,7 mil milhões

Variação do dia

$25,77 - $28,21

Variação em 52 semanas

$25,60 - $87,30

Volume

196 mil

Média de volume

5,2 milhões

Margem bruta

97,62%

A Upstart também solicitou uma licença bancária para se tornar um banco nacional de serviço completo. Isto poderia ser realmente um divisor de águas, pois permitiria à empresa fazer os seus próprios empréstimos e gerar a sua própria receita de juros.

Atualmente, a maior parte da receita da Upstart provém de taxas por vender a sua tecnologia de processamento de empréstimos baseada em IA a outros bancos. Ainda fará isso, mas agora terá a receita adicional de gerar os seus próprios empréstimos e juros.

No passado, os reguladores federais relutaram em conceder licenças bancárias às fintechs, mas isso mudou sob a administração Trump, pelo que estas aprovações são prováveis.

Embora possa continuar a ser instável para estas fintechs este ano, devido à economia e às condições do mercado, as coisas devem começar a mudar assim que as licenças forem aprovadas e as taxas de juro baixarem.

Expandir

NASDAQ: AFRM

Affirm

Variação de hoje

(-6,73%) $-3,20

Preço atual

$44,36

Dados principais

Capitalização de mercado

$16 mil milhões

Variação do dia

$43,83 - $49,57

Variação em 52 semanas

$30,90 - $100,00

Volume

700 mil

Média de volume

6,3 milhões

Margem bruta

76,58%

Dos dois, acho que a Upstart tem mais potencial de valorização com o seu modelo de banco baseado em IA leve em ativos. Enquanto alguns grandes bancos podem desenvolver os seus próprios modelos de IA, a Upstart tem o reconhecimento de marca e, mais importante, modelos de recolha de dados de IA mais avançados, tornando o seu serviço uma melhor opção para os bancos do que construir os seus próprios modelos. Além disso, com o seu próprio banco de ativos e empréstimos, poderá oferecer taxas melhores do que os seus concorrentes.

Classificaria a Upstart como a melhor opção de investimento a longo prazo, com maior escalabilidade e uma oportunidade de mercado muito mais ampla.