A Zhongan Online registou cinco anos consecutivos de lucros, com IA a reduzir custos e a transformar a estrutura de lucros

A estrutura de lucros da ZhongAn Online está a passar por mudanças substanciais.

Em 19 de março, a ZhongAn Online divulgou o relatório anual de 2025, revelando um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1,102 mil milhões de yuans, um aumento de 82,5% em relação ao ano anterior. Excluindo fatores de volatilidade de curto prazo, o lucro líquido ajustado foi de 1,8 mil milhões de yuans, com uma taxa de crescimento de 198,3%.

Mais do que o crescimento em valores absolutos, o sinal mais importante é a mudança na origem dos lucros.

No passado, o desempenho da ZhongAn Online era frequentemente visto como dependente do crescimento impulsionado pelos dividendos da internet; hoje, os dados financeiros indicam uma pressão sobre as despesas internas e uma melhoria na qualidade da subscrição.

O rendimento total de investimentos em 2025 aumentou 59,1% em relação ao ano anterior, apoiando a demonstração de resultados. Mas, ao decompor os seus principais motores, a continuidade de lucros na área de subscrição, que se mantém por cinco anos consecutivos, é a base mais importante do negócio.

Durante o período, a taxa de custos globais (COR) da ZhongAn Online caiu 1,1 pontos percentuais, para 95,8%. Em um contexto de ajuste na estrutura de negócios que levou a um ligeiro aumento na taxa de sinistralidade, a taxa de despesas globais caiu de 42,2% no ano passado para 38,7%.

Esta redução de 3,5 pontos percentuais refletiu-se diretamente na demonstração de resultados atual, enquanto a força motriz subjacente aponta para a penetração de tecnologias como a IA na cadeia de negócios—

De acordo com informações divulgadas, em 2025, o volume de chamadas ao grande modelo da ZhongAn Online ultrapassou 2 bilhões de vezes, consumindo mais de 3 trilhões de tokens.

A conversão financeira direta é o aumento da eficiência do trabalho, com um único atendente capaz de servir até 100 mil utilizadores finais. Na área de sinistros de seguros de saúde, a proporção de auditorias automáticas já ultrapassou 45%. A substituição de mão-de-obra por tecnologia nas operações criou uma barreira de custos nesta fase.

O crescimento do volume de prémios também envolve escolhas e ajustes na estrutura.

O prémio total do ecossistema de saúde, que constitui a base, atingiu 12,68 mil milhões de yuans, um aumento de 22,7%. Entre eles, o crescimento do prémio da série “ZhongMinBao” atingiu 456,1%, tornando-se o principal motor deste segmento.

O ecossistema digital e automóvel constitui os principais incrementos na receita de prémios. O prémio de seguros para animais de estimação quase atingiu 1,3 mil milhões de yuans, um aumento de 88,2%, alinhado com as atuais tendências de consumo.

O prémio de seguros de automóveis cresceu 34,6% no total. Destes, o prémio de veículos elétricos aumentou mais de 200%, representando 28,3% do total de prémios de automóveis. Apesar do setor estar a enfrentar altas taxas de sinistralidade e elevados custos de indemnização em seguros de veículos elétricos, a ZhongAn conseguiu manter a taxa de custos globais nesta área em 93,1%, superior à média do setor, demonstrando a eficácia dos modelos de precificação utilizados anteriormente.

Ao mesmo tempo, o prémio de negócios de financiamento ao consumo foi ativamente reduzido em 10,6%. Diante da incerteza macroeconómica, a gestão optou por diminuir a escala para controlar o risco dos ativos subjacentes, refletindo uma abordagem prudente com prioridade na qualidade do risco.

A operação consolidada na Hong Kong também atingiu um ponto de viragem financeiro claro.

Em 2025, o banco virtual ZA Bank de Hong Kong registou o seu primeiro lucro anual, com um lucro líquido de 17,27 milhões de dólares de Hong Kong. Nesse período, o banco ultrapassou 1 milhão de clientes de retalho, com uma receita líquida a crescer 62,7% em relação ao ano anterior.

Isto significa que a ZA Bank superou a fase inicial de investimento na aquisição de clientes e entrou numa fase de monetização mais regular. A nível do grupo, esta operação, que anteriormente gerava prejuízos, está a transformar-se numa métrica financeira positiva.

Nos dados financeiros básicos, a ZhongAn Online mantém uma liquidez abundante. A taxa de solvência global atingiu 242%, e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais aumentou de 1,98 mil milhões de yuans para 3,54 mil milhões de yuans.

No entanto, fatores potenciais de perturbação na demonstração de resultados ainda existem.

Em 2025, num contexto de subida de 18,4% do índice Shanghai Composite, a ZhongAn Online ajustou a sua carteira de investimentos em ações para aumentar a proporção de 4,3% para 7,6%, acompanhando a tendência de mercado.

Isto significa que, se o mercado de capitais experimentar turbulências ou uma correção em 2026, a exposição aumentada refletir-se-á diretamente na variação do valor justo dos ativos, exercendo pressão sobre o lucro líquido do período. Após a implementação da estratégia de redução de custos e aumento de eficiência na atividade principal, a questão de como suavizar as oscilações nos investimentos será um desafio real que a ZhongAn Online terá de enfrentar durante o período de libertação de lucros.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

O mercado apresenta riscos, e os investimentos devem ser feitos com cautela. Este documento não constitui uma recomendação de investimento pessoal, nem considera objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de cada utilizador. Os utilizadores devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentadas são compatíveis com a sua situação particular. Investir com base nesta informação é de sua responsabilidade.