Stori pretende realizar uma Oferta Pública Inicial (IPO) dentro de dois anos após atingir a rentabilidade sustentável

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Stori mira IPO no final de 2026 após marco de rentabilidade

Fintech mexicana registra lucro líquido no primeiro semestre de 2025, impulsionado pelo crescimento nos serviços para consumidores não bancarizados

A Stori, uma fintech com sede no México focada em atender consumidores não bancarizados, pretende estar pronta para uma oferta pública inicial dentro de 24 meses, segundo o CEO Bin Chen. A meta segue a conquista de rentabilidade sustentável pela empresa no início deste ano.

A empresa registrou um lucro líquido de 21,4 milhões de pesos ($1,1 milhão) até o final de junho, ajudada parcialmente por créditos de pagamentos antecipados de impostos. A receita anualizada atingiu $300 milhões, um aumento de 80% em relação ao ano anterior.

Foco em segmentos não atendidos

Fundada em 2018, a Stori oferece cartões de pagamento, empréstimos pessoais e contas de depósito de alta rentabilidade. Relata ter 3,7 milhões de usuários no México, com uma taxa de aprovação de 99% para seu cartão de crédito. A estratégia da empresa mira consumidores de renda média e baixa em um mercado onde apenas cerca de um terço dos adultos possui crédito formal e o dinheiro continua sendo o método de pagamento predominante.

Atender a esse segmento traz desafios inerentes. Em junho, 23% dos empréstimos estavam em atraso, embora Chen tenha afirmado que essa taxa é melhor do que a média do mercado para a mesma base de clientes. O retorno ajustado ao risco sobre ativos da Stori é de 10% ao ano.

Caminho para a rentabilidade operacional

Excluindo créditos relacionados a impostos, a empresa registrou uma perda operacional de 272 milhões de pesos no primeiro semestre, reduzindo seu déficit em cerca de 1 bilhão de pesos em comparação com o ano anterior. Chen afirmou que os lucros operacionais devem ocorrer ainda em 2025.

A empresa reduziu seus custos de atendimento ao cliente em mais de 35% no último ano, citando o uso de computação em nuvem e inteligência artificial na análise de risco, atendimento ao cliente e marketing.

Contexto competitivo e regulatório

O mercado de fintechs no México tornou-se cada vez mais competitivo, com empresas como Nubank e MercadoLibre também buscando clientes não bancarizados. Dados da consultoria Miranda Partners mostram que Nubank e Klar reportaram taxas de inadimplência de 20,8% e 26,8%, respectivamente, em junho. A Stori, por sua vez, possui o que Miranda identifica como a relação mais saudável entre empréstimos e depósitos entre as três.

Gilberto Garcia, chefe de inteligência da Miranda Partners, observou que muitas fintechs no México têm enfrentado dificuldades para alcançar rentabilidade sustentável devido a riscos de crédito mais elevados do que o esperado e custos operacionais persistentes.

Perspectivas de IPO em mercado lento

Um IPO da Stori representaria uma listagem pública rara para uma startup latino-americana apoiada por venture capital. A última oferta significativa na região foi a estreia do Nubank em 2021, segundo a CB Insights.

A Stori levantou US$280 milhões em financiamento Série C entre 2021 e 2024, com investidores incluindo Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst e Tresalia Capital. A empresa divulgou uma avaliação de US$1,2 bilhão em 2021 e atualmente não busca novos investimentos.

Embora as operações na Colômbia tenham começado em 2024, Chen afirmou que o foco principal continua sendo a expansão no México. Ele acrescentou que a empresa pode, às vezes, priorizar o crescimento em detrimento da rentabilidade de curto prazo, mas sem permitir perdas prolongadas.