Resultados Alibaba: EBITDA Ajustado Fica Aquém das Expectativas com Investimentos, mas Perspectivas a Longo Prazo Permanecem Positivas

Principais Métricas Morningstar para Alibaba Group Holding

• Estimativa de Valor Justo

  : $258,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★★★

• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar

  : Ampla

• Classificação de Incerteza Morningstar

  : Alta

O que Pensamos sobre os Lucros da Alibaba Group Holding

A Alibaba Group Holding BABA tem como objetivo um crescimento anual composto de mais de 40% na receita de nuvem e IA, atingindo CNY 690 bilhões em cinco anos, com margem EBITA ajustada a expandir para 20% a longo prazo. Espera que o comércio rápido gere fluxo de caixa positivo até o exercício fiscal de 2028 (março) e se torne lucrativa em 2029.

Por que isso importa: Mantemos nossa previsão de receita de nuvem para o exercício fiscal de 2031 praticamente inalterada em CNY 656 bilhões e nossa estimativa de margem EBITA ajustada de 20% para 2035, alinhada com a meta da Alibaba. O forte crescimento será impulsionado por inteligência artificial na nuvem, ofertas de modelo como serviço e aplicações de IA.

• Acreditamos que a Alibaba está no caminho certo para atingir sua meta de comércio rápido. Antecipamos a recuperação esperada em um ano, para o exercício fiscal de 2029, com base na orientação. A Alibaba continua a expandir sua participação no valor bruto de mercadorias do comércio rápido, aumentar o valor médio do pedido e melhorar o lucro por pedido.
• O EBITA ajustado do trimestre de dezembro ficou aquém da nossa estimativa, mas mantemos nossa previsão de EBITA ajustado de ciclo médio praticamente inalterada, pois nossa visão de longo prazo permanece positiva. Acreditamos que é estrategicamente sensato sacrificar ganhos de curto prazo para conquistar liderança de longo prazo em IA e comércio rápido na China.

A conclusão: Mantemos nossa estimativa de valor justo de $258 por ação para a Alibaba com amplo diferencial competitivo. As ações parecem subvalorizadas.

• O mercado parece estar descontando excessivamente a pressão de ganhos de curto prazo devido ao investimento em IA e comércio rápido, enquanto subestima o potencial de valorização proveniente da monetização de IA.

Principais estatísticas: A forte posição de caixa líquido da empresa, de $42,5 bilhões ao final de 2025, oferece ampla flexibilidade para financiar as iniciativas de IA e comércio rápido da Alibaba.

• A Alibaba espera que o crescimento ano a ano na receita de nuvem e IA de clientes externos continue acelerando nos próximos trimestres, após aumentar para 35% no trimestre de dezembro, de 29% no trimestre anterior.