Trump Anuncia Tarifas de 100% em Farmacêuticos de Marca; Preços das Ações das Farmacêuticas Sem Perturbações

Em 25 de setembro, o Presidente Donald Trump anunciou que tarifas de 100% sobre medicamentos de marca ou patenteados serão implementadas a partir de 1 de outubro, a menos que um fabricante de medicamentos esteja construindo sua fábrica de produção nos Estados Unidos. No momento desta redação, os preços das ações de grandes fabricantes de medicamentos mantiveram-se estáveis.

Por que isso importa: Esperamos que não haja impacto imediato, pois acreditamos que os fabricantes de medicamentos devem manter um estoque de seis a 12 meses de inventário de produtos de marca essenciais. No entanto, não há detalhes suficientes para determinar a magnitude do impacto nas grandes empresas farmacêuticas após a venda desse inventário.

• Todas as grandes empresas farmacêuticas possuem instalações de fabricação nos EUA e estão ativamente expandindo-as. Isso pode ser suficiente para isentar a maioria de seus medicamentos de marca da nova tarifa, dependendo dos detalhes de sua implementação.
• Os EUA anteriormente concordaram com um limite de tarifa de 15% sobre as importações de medicamentos da UE e do Japão, que cobre as cadeias de suprimentos fora dos EUA para a maioria dos medicamentos de marca. No entanto, uma minoria de medicamentos de marca possui cadeias de suprimentos no Reino Unido, Cingapura, Canadá ou Suíça, onde limites ainda não foram anunciados.

A conclusão: Apesar da falta de clareza, acreditamos que a nova tarifa provavelmente terá um impacto mínimo nas empresas farmacêuticas grandes dos EUA e da Europa sob nossa cobertura. Mantemos nossas estimativas de vantagens competitivas e valor justo inalteradas.

• Medicamentos contra obesidade vendidos pela Eli Lilly e Novo Nordisk têm vendas expressivas, mas com base em seus rótulos e registros regulatórios, achamos que suas cadeias de suprimentos estão principalmente nos EUA e UE e devem ser limitadas a 15%. Além disso, ambas as empresas estão expandindo a fabricação nos EUA para esses medicamentos.
• Acreditamos que a Novartis e GSK possuem cadeias de suprimentos significativas em regiões sem limite tarifário, incluindo Reino Unido, Suíça e Cingapura. Essas empresas anunciaram planos de investimento nos EUA de US$ 23 bilhões e US$ 30 bilhões, respectivamente, o que pode isentá-las da nova tarifa.