AMEC propõe investimento de 160 milhões de yuan em aumento de capital da Zhuhai Boya; esta última tem registado perdas consecutivas durante três anos

22 de março, Zhongwei Semiconductor (SH688380, preço das ações 45,36 yuan, valor de mercado 18,16 mil milhões de yuan) anunciou que, com base em considerações de planeamento estratégico e na necessidade de acelerar o desenvolvimento do negócio de chips de armazenamento, a empresa pretende usar 160 milhões de yuan de fundos próprios para aumentar o capital na Zhuhai Boya Technology Co., Ltd. (doravante “Zhuhai Boya”). Após a conclusão da transação, a empresa deterá 20% das ações da Zhuhai Boya, que passará a ser uma empresa associada da empresa.

O anúncio indica que a Zhuhai Boya foi fundada em 2014 por doutorados retornados da China, sendo uma empresa de design de chips focada na pesquisa, desenvolvimento, promoção e venda de chips de armazenamento de tipo flash (NOR Flash). Adota um modelo de operação sem fábricas (Fabless) de ativos leves, tendo lançado com sucesso produtos NOR Flash baseados em processos de 65 a 40 nanómetros com diferentes estruturas de fabricação ETOX e SONOS, utilizados em eletrónica de consumo, controlo industrial, equipamentos de comunicação, eletrónica automóvel, entre outros.

No entanto, o jornalista do “Daily Economic News” notou que, em termos de escala de receita e quota de mercado, a Zhuhai Boya ainda apresenta uma grande disparidade em relação aos líderes do setor, como Winbond, GigaDevice e Macronix. Dados financeiros mostram que, de 2023 a 2025, a Zhuhai Boya deverá alcançar receitas de aproximadamente 180 milhões, 170 milhões e 197 milhões de yuan, respetivamente, com margens brutas de -14,24%, 4,10% e 12,39%. No geral, a Zhuhai Boya é uma empresa de pequena escala com margens brutas abaixo da média do setor.

Quanto à capacidade de lucro, de 2023 a 2025, a Zhuhai Boya manterá prejuízos consecutivos. Em 2024 e 2025, os lucros líquidos serão de aproximadamente 47,99 milhões e 7,15 milhões de yuan, respetivamente.

Fonte da imagem: anúncio da Zhongwei Semiconductor

Apesar do desempenho da empresa-alvo estar sob pressão, a Zhongwei Semiconductor afirmou no anúncio: “Com a recuperação do mercado de chips de armazenamento em 2026, espera-se que a Zhuhai Boya registre um crescimento significativo na receita e uma rápida melhoria na margem bruta. Prevê-se que, após obter fundos operacionais suficientes, a empresa entre numa fase de crescimento rápido, com aumento nas quantidades de unidades vendidas, na escala de receita e na margem bruta, revertendo prejuízos.”

Sobre o impacto desta investimento na empresa, a Zhongwei Semiconductor afirmou que “a empresa é uma fabricante de chips centrada em MCU (microcontroladores), procurando oferecer soluções completas de controlo inteligente. No início deste ano, lançou o seu primeiro chip SPI NOR Flash, entrando no mercado de produtos de armazenamento. Este investimento na Zhuhai Boya é uma medida para melhorar e fortalecer a sua estrutura industrial, tendo um efeito positivo na sua estratégia de negócios e na colaboração industrial.”

A Zhongwei Semiconductor também destacou que este investimento externo foi realizado com fundos próprios, sendo uma decisão de investimento tomada com a garantia do desenvolvimento normal do negócio principal, sem impacto significativo na situação financeira ou nos resultados operacionais da empresa.

Em relação à sua própria situação operacional, o relatório anual de 2025 da Zhongwei Semiconductor revelou que a empresa alcançou uma receita de aproximadamente 1,122 mil milhões de yuan em 2025, um aumento de 23,09% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuído aos acionistas de cerca de 284 milhões de yuan, um aumento de 107,68%.

Fonte da imagem: relatório anual de 2025 da Zhongwei Semiconductor

Sobre as razões para as variações de desempenho, a Zhongwei Semiconductor explicou que: primeiro, beneficiou dos investimentos contínuos em P&D nos últimos anos e do posicionamento de produtos em aplicações de alta gama, além de reforçar a inovação de produtos, promoção de novos produtos, vendas e capacidade de serviços integrados, levando a um crescimento rápido na quantidade de chips automotivos e de controlo industrial vendidos em comparação com o ano anterior; segundo, a promoção de novos produtos e a inovação de produtos aumentaram a competitividade e a margem bruta; terceiro, a valorização das ações da E-Tech Chips, uma participação de longa data, resultou num aumento significativo nos ganhos de avaliação justa.