Morningstar: Aumenta a previsão do valor justo da China Petroleum & Chemical Corporation para 5,7 HKD

Morningstar publicou um relatório de pesquisa que, após avaliar os preços de energia e as previsões de lucros, ajustou para cima a previsão do valor justo das ações H da China Petroleum & Chemical Corporation (00386) (sem barreira de proteção) em 3,6%, de 5,5 HKD para 5,7 HKD, devido à valorização do RMB. A avaliação das ações A permanece inalterada em 5 RMB.

O relatório afirma que, devido à queda nos preços do petróleo, à demanda fraca downstream e às perdas por imparidade, o lucro líquido da Sinopec em 2025 deve cair 34%, para 32,5 bilhões de RMB. O dividendo de 0,2 RMB por ação representa uma taxa de distribuição de aproximadamente 75%. As projeções de desempenho para 2026 indicam que a produção de petróleo e gás crescerá 0,2%, a capacidade de refino permanecerá estável, as vendas domésticas de combustíveis líquidos cairão 4,3%, e a produção de etileno aumentará 3,4%, refletindo o envelhecimento dos campos petrolíferos e a transição para veículos elétricos.

Devido ao conflito no Oriente Médio, o preço do petróleo Brent ultrapassou 100 dólares por barril. O banco espera que o desempenho da Sinopec no primeiro trimestre beneficie-se da melhora na lucratividade upstream e do aumento de estoques. No entanto, se a interrupção no fornecimento persistir, o banco acredita que as margens de refino poderão sofrer riscos de queda. A Sinopec também enfrenta pressões como aumento de fretes, controle de preços de combustíveis e possíveis restrições às exportações, embora a gestão tenha afirmado que os estoques atuais de petróleo bruto e produtos acabados são suficientes para manter as operações normais.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)

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