Mercado de stablecoins em novo máximo — $317 mil milhões, fundo de liquidez com subcorrente de liquidez e $3,7 biliões de volume de transações mensais

Em março de 2026, o montante total de liquidações de stablecoins ultrapassou os 7,5 biliões de dólares, superando pela primeira vez a rede do sistema de compensação automático dos EUA. Em simultâneo, o valor de mercado total das stablecoins atingiu um novo máximo histórico de 3.170 mil milhões de dólares, dos quais o USDT representa cerca de 184,07 mil milhões de dólares, ou 59,39% do valor de mercado total de stablecoins. O significado por detrás destes dados vai muito além de uma simples “liquidez de mercado abundante”.

Em primeiro lugar, o volume mensal de liquidação de 7,5 biliões de dólares significa que as stablecoins se tornaram uma componente incontornável das infraestruturas de pagamento globais. A taxa de variação em 30 dias do valor de mercado total de stablecoins em março foi de cerca de +2,1%, embora tenha abrandado face ao pico de +8,4% em setembro de 2025, ainda assim encontra-se num canal de expansão. Historicamente, quando a oferta de stablecoins cresce de forma contínua, isso costuma significar que o “arsenal” do mercado de cripto está a acumular-se, criando uma base de poder de compra para a próxima vaga de subida.

Em segundo lugar, vale a pena prestar atenção à mudança na estrutura do valor de mercado das stablecoins. A percentagem do USDT mantém-se entre 59% e 61%, enquanto a do USDC é de cerca de 25%. As duas entidades emissoras controlam em conjunto mais de 80% de toda a economia das stablecoins e, no atual ambiente regulatório, estão a ser puxadas por forças totalmente opostas — se a lei CLARITY dos EUA for aprovada, poderá beneficiar o processo de conformidade do USDC; já o USDT, graças à vantagem de ser pioneiro e à ampla integração on-chain, continua a ser o meio de liquidação mais importante.

Do ponto de vista da eficiência de liquidez, a proporção entre o valor de mercado das stablecoins e o valor total de mercado das criptomoedas (cerca de 2,35 biliões de dólares) é de aproximadamente 13,5%, num nível intermédio ao longo da história. Durante o pico do mercado altista de 2021, essa proporção chegou a ser inferior a 5%; e no fundo do mercado baixista de 2023, excedeu 20%. O nível de 13,5% indica que o mercado não está nem na fase em que “o arsenal se esgota” no topo, nem na fase em que “há dinheiro em excesso” no fundo — está antes num intervalo relativamente equilibrado.

Significado de referência para investidores: o crescimento contínuo da oferta de stablecoins é um sinal de alta de longo prazo, mas a trajetória do preço no curto prazo continua a depender de mudanças na geopolítica e nas políticas macroeconómicas. Se, dentro da janela de cessar-fogo, o valor de mercado das stablecoins continuar a crescer, isso significa que o capital está à espera de oportunidades de entrada; se o crescimento estagnar ou recuar, é necessário ter cautela quanto ao risco de insuficiência de poder de compra.

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