Acabei de saber que a Hyperliquid ativou uma função bastante interessante em seu testnet: a margem cruzada para HIP-3. Basicamente, o que ela faz é permitir que todos os seus contratos perpétuos em margem cruzada compartilhem o mesmo colateral, mesmo se você estiver operando em múltiplos DEXs simultaneamente. Isso é uma mudança importante porque até agora a experiência de margem nesses protocolos era mais fragmentada.

O que me parece engenhoso é como ela foi estruturada. Quando você usa uma conta unificada, o sistema protege seus ativos em diferentes DEXs até seus níveis de margem de manutenção. Basicamente, evita que liquidem sua posição automaticamente só porque há flutuações de preço fortes em outro DEX. É esse tipo de detalhe que mostra que pensaram na experiência do usuário sem sacrificar a solvência do sistema.

Por enquanto isso está em testnet e qualifica para o programa de recompensas por bugs a nível de mainnet, então ainda não está em produção. O importante é que o implementador do HIP-3 precisa habilitá-lo manualmente para cada ativo específico. E há uma restrição clara: essa função de margem cruzada não funciona através de abstrações de DEX, então se você quiser usar o comportamento esperado de margem cruzada, precisa ir direto a contas unificadas ou margens combinadas.

É interessante ver como esses protocolos de permissões na composição de liquidez estão evoluindo. Se isso funcionar bem na mainnet, pode mudar bastante a forma como as pessoas operam com alavancagem nesses espaços.