Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção à medida que se aproxima a temporada de viagens na primavera. Há uma ação de viagem que tem tido um desempenho silencioso, enquanto a maioria das pessoas ainda não percebeu a avaliação.

Airbnb. Sim, eu sei que todo mundo conhece, mas ouça-me sobre por que essa ação de viagem em particular merece uma segunda olhada agora.

O que torna a Airbnb diferente é como eles inverteram completamente o roteiro da hospitalidade. Em vez de competir diretamente com hotéis tradicionais, eles criaram algo verdadeiramente diferente com o modelo de compartilhamento de casas. Começou durante a crise financeira há mais de uma década, e agora eles movimentam aproximadamente 100 bilhões em reservas brutas anualmente. Isso não é um erro de digitação. A plataforma continua atraindo novos públicos, especialmente viajantes mais jovens que preferem a experiência de um apartamento completo em vez de quartos de hotel.

O último trimestre mostrou um crescimento de receita de 10% ano a ano, com 1,3 bilhão em fluxo de caixa livre. Mas o que realmente me interessa é o que a gestão está fazendo além do negócio principal. Eles estão expandindo agressivamente para novos mercados geográficos, adicionando experiências como passeios, chefs em casa, serviços de massagem. Essa ação de viagem não está apenas descansando sobre seus louros — há um roteiro claro para crescimento sustentado na próxima década.

Aqui é onde fica interessante do ponto de vista de avaliação. Apesar de tudo o que essa empresa conquistou, a ação está sendo negociada com um múltiplo de valor empresarial sobre EBIT de cerca de 21. Isso é barato para uma empresa com essa trajetória de crescimento e domínio de mercado. Combine isso com o programa agressivo de recompra de ações da gestão, e você tem uma configuração bastante convincente.

Não estou dizendo que essa ação de viagem é perfeita, mas quando você olha para os fatores de crescimento disponíveis, o múltiplo de avaliação e a estratégia de alocação de capital, ela atende a muitos critérios. A indústria de viagens representa cerca de 10% da economia global, com trilhões fluindo através dela anualmente. A Airbnb está posicionada para capturar uma parte significativa disso por anos que virão.