Olhando para a onda de SaaS que dominou o final dos anos 2010, tenho pensado em como a conversa sobre quais ações de tecnologia investir em 2020 era diferente de hoje. Naquela época, todo mundo estava obcecado por uma coisa: software como serviço. Não era só hype também. Todo o setor estava mudando de players tradicionais para essas empresas enxutas e de crescimento rápido que podiam entregar software pela nuvem.

A coisa que tornava o SaaS tão atraente não eram apenas as taxas de crescimento, embora fossem incríveis. Era a economia unitária. Essas empresas tinham uma métrica chamada retenção líquida de receita que basicamente mostrava quanto de receita elas estavam mantendo e expandindo de clientes existentes. Essa é a métrica dos sonhos para qualquer negócio de assinatura.

Lembro que a Datadog era a queridinha cara do grupo. Negociando a 35x vendas, parece insano agora, mas a empresa crescia a receita 88% trimestre após trimestre com margens brutas de 76%. O verdadeiro diferencial era a taxa de retenção líquida de 130%. Isso não é só manter clientes, é fazer com que eles gastem mais dinheiro com você ano após ano.

Depois tinha a MongoDB, que fazia algo inteligente. Enquanto a Oracle dominava o mundo dos bancos de dados tradicionais, a Mongo capturava todos os dados desestruturados e confusos que planilhas não conseguiam lidar. Na verdade, a maior parte dos dados do mundo é assim. O produto de nuvem Atlas deles crescia a uma taxa de 185%. E era o mais barato do grupo, com 19x vendas.

A Shopify era de um jeito diferente. Essa era a empresa que realmente venceu a Amazon em algo. A Amazon literalmente desistiu de tentar competir no espaço de software para comerciantes e deixou o campo para a Shopify. Em 2020, eles tinham atingido um milhão de clientes. A oportunidade de mercado era enorme, e eles ainda estavam no começo.

A Smartsheet representava essa mudança mais ampla para o software de colaboração. A premissa era elegante: você não precisava que todo mundo fosse assinante para colaborar. Você podia experimentar, usar com outros, e a adoção naturalmente se espalharia pelas organizações. Taxa de retenção líquida de 134%, crescimento de receita de 54%. Eles estavam basicamente criando uma nova categoria.

O Zoom era o monstro do crescimento. Crescimento de receita de 85%, margens brutas de 83%, e eles eram realmente lucrativos enquanto faziam isso. Estavam ganhando participação da Cisco e da Microsoft em um mercado que estava quebrado há anos. A piada sempre foi que videoconferência era terrível até o Zoom fazer funcionar de verdade.

Olhando para essa lista de ações de tecnologia para investir em 2020, o que me impressiona agora é quantas dessas apostas realmente deram certo. A tese de SaaS era real. Essas não eram jogadas de hype, eram empresas resolvendo problemas reais em escala. As taxas de retenção líquida, as taxas de crescimento, as oportunidades de mercado, tudo se confirmou.

Se você está curioso para saber como algumas dessas ações de tecnologia para investir em 2020 realmente se saíram, a maioria delas se tornou grandes players em seus respectivos mercados. É um bom lembrete de que às vezes as métricas de negócios mais entediantes são as mais importantes. Quando você vê uma empresa mantendo 130% de sua receita de clientes existentes enquanto cresce 85% ao ano, isso não é sorte. É um negócio de verdade com vantagens reais.