Estive investigando a Supernus Pharmaceuticals ($SUPN) e algumas coisas interessantes estão acontecendo. Então, Jack Khattar, o CEO, acaba de agendar aparições em duas grandes conferências de investidores em março - Barclays Healthcare e Jefferies Biotech on the Beach. Movimento padrão de CEO para aumentar a visibilidade com investidores, certo? Mas aqui é onde fica mais interessante.

Observando a atividade de negociação de insiders nos últimos 6 meses, o próprio Jack Khattar vendeu 250.000 ações por cerca de 9,1 milhões de dólares. Zero compras, apenas vendas. E ele não está sozinho - basicamente todos os insiders estão vendendo. O Vice-Presidente Sênior de Propriedade Intelectual vendeu mais de 1,2 milhão de dólares em ações, o Diretor Médico, o COO, todo mundo está movimentando ações. São 15 transações de venda em 6 meses com zero compras. Você sabe o que isso geralmente indica.

Por outro lado, investidores institucionais estão em movimento. Alguns fundos de hedge como Armistice Capital e Polar Capital estão reduzindo posições bastante - estamos falando de milhões no quarto trimestre de 2024. Mas então, você tem a Woodline Partners adicionando 235 mil ações e o BNP Paribas entrando com mais de 200 mil ações. A atividade mista dos institucionais é interessante, especialmente quando insiders estão saindo de forma consistente.

A Supernus atua em assuntos de sistema nervoso central - tratamentos para TDAH, terapias para Parkinson, medicamentos para epilepsia. Um portfólio não ruim. Mas quando seu CEO está por aí participando de conferências enquanto ao mesmo tempo realiza vendas, faz você se perguntar qual é a verdadeira história por trás das portas fechadas. A visibilidade de Jack Khattar nesses eventos pode ser menos sobre confiança e mais sobre gerenciar expectativas.