Acabei de analisar o espaço de notícias sobre investimentos em terras raras, e há uma empresa chamada USA Rare Earth que tem recebido muita atenção recentemente. Aqui está o que chamou minha atenção.

Basicamente, a China domina o mercado de ímãs atualmente - cerca de 94% dos ímãs permanentes sinterizados vêm de lá em 2024. Todo dispositivo que você segura, seja um laptop ou telefone, provavelmente possui um ímã de terras raras feito na China. O governo dos EUA está obviamente preocupado com isso e incentivando as empresas a construir produção doméstica. É aí que entra a USA Rare Earth.

Eles estão trabalhando nessa estratégia de mina para ímã que, honestamente, parece bastante ambiciosa. Eles possuem o depósito Round Top no Texas, que é enorme e contém 15 dos 17 elementos de terras raras, além de lítio. O plano é extrair minério de lá, processá-lo em uma instalação que estão construindo em Oklahoma, e fabricar ímãs de alto desempenho para veículos elétricos, turbinas eólicas, sistemas de defesa - basicamente tudo que precisa desses cavalos de força magnética.

O que torna isso interessante para o investimento em terras raras é que eles também estão desenvolvendo suas próprias técnicas de processamento no laboratório de P&D no Colorado para reduzir custos e impacto ambiental. Se conseguirem, seriam uma das poucas empresas de terras raras totalmente integradas fora da China. Alguns metais, como disprósio e terbio, não têm capacidade de produção doméstica em escala, então a USA Rare Earth poderia potencialmente se tornar o único fornecedor doméstico de certos materiais.

Mas aqui é onde fica sério: a empresa atualmente não tem receita relevante. Eles estão gastando dinheiro para financiar pesquisa e atividades iniciais. Todos esses grandes planos - mineração, processamento, fabricação - são apenas planos. Sem histórico, sem instalações de produção, sem saída de ímãs ainda. A instalação de ímãs em Oklahoma deve ficar pronta no primeiro trimestre de 2026, mas Round Top só começará a produzir no final de 2028. Essa é uma lacuna que eles precisarão resolver.

Além disso, não é um negócio simples. Você está falando de três operações principais - mineração, processamento, fabricação - o que aumenta os riscos de execução. Um problema em qualquer ponto da cadeia pode desviar tudo.

O valor de mercado está em torno de 2,7 bilhões de dólares, apesar de não ter receita, então a ação está sendo negociada inteiramente com base na narrativa de que essa estratégia funciona. Se der certo, investidores iniciais podem ver ganhos expressivos. Mas é preciso entender bem no que está se metendo.

A MP Materials é outra participante nesse espaço de investimentos em terras raras que vale a pena acompanhar. Eles já têm uma mina em Mountain Pass, Califórnia, produzindo concentrados de terras raras, e construíram uma fábrica de ímãs. Estão mais avançados que a USA Rare Earth, embora também tenham seus próprios riscos de execução.

Então, se você está pensando nisso: a USA Rare Earth é uma aposta especulativa no futuro da mineração de terras raras nos EUA. Investidores mais agressivos, que conhecem os riscos, podem começar com posições pequenas, mas se você for conservador, esperar por resultados concretos faz sentido. De qualquer forma, esse é o tipo de notícia de investimento em terras raras que pode levar anos para se concretizar.