Existe uma discussão recorrente que surge todo ano nesta época, e honestamente, vale a pena prestar atenção. O período de novembro a abril tem historicamente sido os melhores meses para as ações — estamos falando de uma média de retorno de 7% no S&P 500 versus apenas 2% na janela de maio a outubro. As small caps se saem ainda melhor, com uma média de cerca de 9% durante esse período favorável. Então, a pergunta que todo mundo está fazendo agora é se veremos novas máximas recordes antes que essa maré sazonal acabe.

Observando a configuração, há definitivamente um caso de alta aqui. Os lucros se mantêm razoavelmente bem, o Fed está cortando taxas, e há um sentimento pró-negócios no ar. Se esses fatores permanecerem, sim, podemos certamente avançar mais. Já vi isso acontecer antes — o momentum se constrói, as avaliações ficam esticadas, e as pessoas continuam comprando porque a tendência é sua amiga, certo?

Mas aqui é onde fica interessante. Estamos quase três anos nesse ciclo agora, e praticamente todo analista que vale a pena ouvir dirá a mesma coisa: estamos precificados para a perfeição. O Nasdaq está negociando a quase 28 vezes o lucro futuro. Isso não é apenas esticado — é basicamente não deixando espaço para nada dar errado. Uma queda nos lucros, uma mudança surpresa na política, e você pode ver uma retração acentuada.

Então, o que um investidor deve fazer com tudo isso? Acho que a chave é não deixar a sazonalidade ditar seus movimentos. Sim, o padrão histórico é real, mas desempenho passado não garante nada. Se você tem aproveitado a onda de IA e tecnologia por anos e acumulado ganhos enormes, talvez valha a pena tirar alguns chips da mesa. Não necessariamente vender tudo, mas reconhecer que quanto mais altas as avaliações, mais arriscado fica.

A jogada real aqui é ficar atento. Acompanhe os relatórios de lucros, preste atenção às mudanças na política, monitore os dados de inflação. Algo sempre está à espreita para agitar as coisas, e é aí que você quer estar atento. O mercado está saudável quando há um debate genuíno entre touros e ursos, e neste momento, definitivamente temos isso. Só certifique-se de que sua carteira realmente esteja alinhada com o que você quer alcançar e qual risco você consegue suportar.