Tenho observado o setor químico recentemente e, honestamente, alguns desses nomes estão sendo negociados a avaliações que simplesmente não fazem sentido dado o momento do ciclo de mercado em que estamos. Enquanto a maioria das ações atingem máximas históricas, as empresas químicas ainda estão com múltiplos razoáveis — muitos na faixa de média dúzia ou abaixo, com base em lucros e fluxo de caixa livre. O fato é que as pessoas evitam esse setor porque é extremamente cíclico. Os lucros não crescem de forma linear, o que assusta muitos investidores. Mas aqui está o que chamou minha atenção: a economia ainda está sólida, os custos de commodities não estão disparando, e as avaliações estão realmente baratas. Então, deixe-me detalhar cinco das melhores ações químicas que realmente parecem interessantes neste momento.

DowDuPont é o líder global em vendas de produtos químicos, ainda assim a DWDP é negociada a apenas 14,5x lucros futuros. Isso é impressionante para uma empresa do seu porte. A fusão entre Dow e DuPont criou alguma complexidade — eles estão desmembrando três empresas e reformulando a divisão de produtos especiais como DuPont. O mercado parece incerto quanto a isso, o que provavelmente explica por que a ação está sendo negligenciada. O consenso de Wall Street aponta para cerca de 43% de potencial de valorização na ação, e com um dividendo de mais de 3%, isso pode ser uma das melhores ações químicas para considerar agora.

Albemarle é o maior produtor mundial de lítio, o que faz dela uma aposta bastante limpa no crescimento de veículos elétricos. A história do lítio foi bastante prejudicada, porém — a ação caiu um terço no último ano porque analistas estão preocupados com excesso de oferta. Além disso, a SQM está tentando tomar a posição de número um deles. Mas acho que a venda foi exagerada. O negócio de lítio da Albemarle ainda está crescendo no curto prazo, e mesmo que percam alguma fatia de mercado, o cenário de demanda a longo prazo é sólido. Com um P/E futuro de 10x e um programa de recompra de ações de $500 milhões em andamento, a lista de melhores ações químicas certamente deve incluir ALB. É uma jogada de risco-retorno melhor em veículos elétricos do que simplesmente comprar TSLA.

W.R. Grace praticamente ficou dormindo por anos. A cisão, a fusão com a Sealed Air — nada disso moveu a agulha. Mas aqui está o ponto: eles superaram as estimativas de lucros por sete trimestres consecutivos e a ação ainda não recebe o respeito que merece. Agora que o P/E futuro caiu abaixo de 15x, você está adquirindo uma empresa bem gerenciada a um preço razoável. O negócio de FCC deles expõe a demanda por gasolina, o que pode ser um obstáculo se a adoção de veículos elétricos acelerar mais rápido do que o esperado. Ainda assim, após anos de decepções, a GRA parece finalmente pronta para entregar valor aos acionistas.

H.B. Fuller já teve uma alta de 30% desde as mínimas de 2015, mas há mais por vir. Eles são líderes no mercado global de adesivos, ao lado da 3M e Henkel. A aquisição da Royal Adhesives em 2017 aumentou a escala e elevou os lucros em quase 50%. A gestão está mirando um crescimento agressivo até 2020, com sinergias de aquisições e uma mudança para produtos de maior margem. Os adesivos são menos cíclicos do que a maioria dos mercados químicos, e se a Fuller atingir suas metas, você pode esperar retornos de dois dígitos ao ano. Com um EBITDA de 11x e um P/E de 17x, nem todo potencial de valorização já está precificado. Essa é uma das melhores ações químicas para investidores pacientes.

Tronox é diferente — essa é só para quem tem alta tolerância ao risco. TROX é uma aposta pura em pigmento de dióxido de titânio, usado em tintas e plásticos. O problema? Os preços do TiO2 oscilam bastante, e o mesmo acontece com os lucros da TROX. Além do endividamento e das atividades de fusões e aquisições em andamento, a ação é bastante volátil. Mas essa volatilidade cria oportunidades. Negociada a apenas 5x lucros futuros, a TROX é barata por um motivo. É um território de alto risco, alto retorno. Não é para todo mundo, mas se você tem estômago para isso e pode esperar os próximos 12 meses para trazer alguma clareza, há um caminho real para essa ação se recuperar.

Ao olhar para as melhores ações químicas neste ambiente, o fio condutor é simples: avaliações atraentes, a economia ainda em funcionamento e o setor sendo negligenciado. Isso geralmente é quando surgem oportunidades.