Tenho notado que os metais preciosos têm subido silenciosamente nos últimos anos, e honestamente há razões sólidas por trás disso. Você tem cortes de taxas contínuos, tensões geopolíticas levando investidores a ativos tangíveis, e bancos centrais acumulando ouro ativamente para reservas. Esse tipo de ambiente é exatamente quando ações de ouro de centavos tendem a se mover forte.

Então comecei a olhar algumas das pequenas mineradoras que poderiam realmente se beneficiar se esse ciclo de metais preciosos continuar. A questão das ações de ouro de centavos é que elas são muito mais alavancadas aos movimentos de preço do que as mineradoras de mega-cap. Quando o ouro sobe, os fluxos de caixa desses produtores menores se expandem dramaticamente e as avaliações tendem a se ajustar rapidamente.

A primeira que chamou minha atenção foi a IAMGOLD. A ação já subiu 55% em um período de seis meses, mas honestamente ainda parece subvalorizada para mim. Eles estão com quase $750 milhões em caixa, o que lhes dá uma flexibilidade séria. Mais importante, eles acabaram de iniciar a produção de seu ativo Côté no Canadá — estamos falando de uma das maiores minas de ouro do país, com produção aumentando para 220 mil a 290 mil onças por ano. Isso é um ponto de inflexão significativo para a geração de caixa deles.

Depois, há a Hecla Mining, a mineradora de prata. A prata tem sido a atrasada em todo esse rally de metais preciosos, o que na verdade é interessante. A Hecla acabou de divulgar os números de produção do primeiro trimestre, que mostraram um aumento de 43% na produção de prata em relação ao ano anterior. Eles estão projetando 17 milhões de onças neste ano e esperam atingir 20 milhões até 2026. Quando a prata alcançar o ouro neste ciclo, o potencial de aumento nos fluxos de caixa deles pode ser substancial. A ação estava sendo negociada pouco acima de $5 quando olhei para ela.

Por último, está a NovaGold Resources. Eles têm um enorme projeto de ouro Donlin no Alasca — estamos falando de 39 milhões de onças de ouro em recursos. O projeto ainda está em desenvolvimento, mas terminaram o trimestre com $118 milhões em caixa, então têm espaço para continuar avançando. A ação subiu 40% em relação às mínimas do início do ano.

A tese mais ampla aqui é simples: se você acredita que os metais preciosos têm mais espaço para subir, essas ações de ouro de centavos oferecem muito mais alavancagem do que comprar a commodity diretamente ou manter os grandes produtores. As rampas de produção e as inflexões de fluxo de caixa são catalisadores reais, não especulação. Definitivamente vale a pena ficar de olho nelas se você estiver posicionado para um ambiente sustentado de metais preciosos.