Então, tenho visto muitas perguntas sobre opções ultimamente, e percebi que a maioria das pessoas fica confusa entre dois movimentos específicos: comprar para abrir versus comprar para fechar. Deixe-me explicar isso porque entender a diferença é bastante crucial se você realmente estiver negociando opções.

Primeiro, vamos esclarecer o básico. Um contrato de opções é basicamente um derivativo—ele obtém seu valor de algum ativo subjacente. Quando você possui um, você tem o direito (não a obrigação) de comprar ou vender esse ativo a um preço específico chamado preço de exercício, até ou antes de uma data de vencimento. Sempre há um comprador (detentor) e um vendedor (escritor) envolvidos.

Existem dois tipos: calls e puts. Uma opção de compra (call) dá a você o direito de comprar um ativo, o que significa que você está apostando que o preço vai subir. Uma opção de venda (put) dá o direito de vender, então você está apostando que o preço vai cair. Bem simples.

Agora, aqui é onde fica interessante. Quando você compra para abrir uma nova posição de opção, você está entrando com uma posição nova. Você está adquirindo um contrato que não existia na sua carteira antes. O vendedor o cria e você paga um prêmio. Vamos dizer que você compra para abrir um contrato de call de uma ação—agora você tem o direito de comprar essa ação ao preço de exercício quando ela expirar. Você está sinalizando para o mercado que acha que o preço vai subir. A mesma lógica se aplica se você comprar para abrir um contrato de put, só que você está apostando para baixo.

Comprar para fechar é totalmente diferente e é aí que as pessoas se confundem. Quando você vendeu (escreveu) um contrato de opção anteriormente, você está na linha de fogo por perdas potenciais se as coisas se moverem contra você. Para sair dessa posição, você compra para fechar adquirindo um contrato idêntico, mas oposto. Isso cancela sua obrigação original.

Deixe-me dar um exemplo. Digamos que você vendeu para alguém um contrato de call de XYZ com um $50 preço de exercício expirando em 1º de agosto. Você recebeu um prêmio antecipadamente. Mas então XYZ dispara para $60 e você enfrenta uma $10 perda por ação se eles exercerem. Para se proteger, você pode comprar para fechar adquirindo um contrato de call correspondente. Agora você tem posições compensatórias—tudo que você deve é equilibrado pelo que você tem a receber.

A razão de isso funcionar vem de como os mercados são estruturados. Existe uma câmara de compensação que atua como intermediária para todas as transações. Quando você compra para fechar, você não está negociando diretamente com quem escreveu o contrato original. Todo mundo compra e vende através do próprio mercado. Então, todas as suas dívidas e créditos se equilibram no mercado, e não contra contrapartes individuais.

Aqui está a principal diferença na prática: comprar para abrir cria uma nova posição do zero. Você está entrando no mercado com uma aposta nova. Comprar para fechar uma opção significa que você está saindo de uma obrigação existente. O prêmio que você paga para comprar para fechar geralmente será maior do que o que você coletou quando vendeu inicialmente, já que as condições de mercado mudaram. Mas você sai da posição.

Uma coisa para ter em mente—qualquer lucro com negociações de opções é tributado como ganho de capital de curto prazo, então considere isso na sua estratégia. E se opções não são sua coisa habitual, vale a pena conversar com alguém que conheça bem esse espaço antes de começar a negociá-las seriamente.