Acabei de perceber algo interessante no setor industrial que pode valer uma análise mais aprofundada. A Fluor Corp tem sofrido bastante este ano — caiu cerca de 30% desde as máximas de verão — mas as notícias de reversão que vêm saindo recentemente sugerem que o mercado pode estar reagindo exageradamente a alguns obstáculos temporários.

No começo do ano, atrasos em projetos e estouros de custos devido a erros de design de subcontratados assustaram bastante os investidores. A gestão também sinalizou uma certa fraqueza de curto prazo no gasto dos clientes. Justo, a ação caiu. Mas aqui é onde fica interessante: a atualização do terceiro trimestre contou uma história diferente. Eles revisaram a orientação de lucros para cima e começaram a perceber ganhos significativos com sua participação na NuScale Power — que é a aposta em reatores nucleares modulares pequenos. O CEO mencionou especificamente a conversão e monetização desse investimento para devolver valor aos acionistas.

O que chama minha atenção é o impulso real do negócio por trás do ruído. A carteira de projetos de Soluções Urbanas deles acabou de ultrapassar $20 bilhões. Estão conquistando grandes projetos em mineração e metais — incluindo um acordo de mineração de cobre e um contrato para uma planta de ímãs de terras raras. Empresas farmacêuticas estão expandindo a capacidade de fabricação doméstica, e a Fluor espera novas conquistas de clientes. A construção de data centers também está impulsionando o crescimento da carteira de projetos. Isso não é só conversa de recuperação, há fluxo real de projetos acontecendo.

O panorama maior: toda essa nova construção precisa de geração de energia e expansão de infraestrutura. Isso dá à Fluor uma pista de vários anos. Quando pensamos em data centers de IA, infraestrutura energética e expansão da capacidade de fabricação doméstica, a Fluor está bem posicionada no meio dessas grandes tendências macro.

Tem aquela famosa citação do Buffett sobre ser ganancioso quando os outros estão com medo. Parece que esse é o momento para essa ação. Manchetes negativas fizeram o preço cair, mas se o negócio realmente se recuperar como sugerem as atualizações recentes, investidores pacientes podem estar diante de um potencial de alta sério a partir dos níveis atuais. A narrativa de reversão está apenas começando.