Tenho acompanhado a trajetória da Micron Technology neste ano e, honestamente, a turma que faz previsões de ações relacionadas à IA pode estar no caminho certo. A empresa subiu mais de 300% no último ano, e agora há uma discussão séria sobre se ela poderia atingir uma avaliação de $1 trilhões até o final de 2026.

Aqui está o que realmente está acontecendo: centros de dados estão consumindo chips de memória a uma taxa insana devido à expansão da infraestrutura de IA. Estamos falando de 70% de toda a memória fabricada indo para centros de dados. Os fabricantes de memória estão literalmente pré-vendendo sua capacidade de 2028 agora mesmo, só para acompanhar a demanda. Esse tipo de crise de oferta não acontece por acaso.

O verdadeiro motor é que a memória é uma infraestrutura crítica para chips de IA. A memória de alta largura de banda, especialmente, está se tornando o gargalo para o desempenho, então as empresas que estão construindo centros de dados de IA nem hesitam em pagar preços premium. A S&P Global projeta que os preços de contratos de DRAM podem subir de 70% a 100% até 2026, e o DRAM representa basicamente 80% da receita da Micron.

Agora, a matemática da avaliação: se você pegar as projeções de lucros que os analistas estão divulgando — aproximadamente $40 por ação para o ano calendário — e aplicar um múltiplo típico do Nasdaq-100 de 25x, chega a cerca de $995 por ação. Isso colocaria a capitalização de mercado da Micron na faixa de $1 trilhões. Então, a previsão de ações relacionadas à IA de que a Micron entraria no clube do trilhão de dólares não é uma especulação louca, é realmente o que os números sugerem se os preços da memória se mantiverem.

Obviamente, tudo depende de a escassez de memória e o poder de precificação realmente persistirem. Mas, quando todas as grandes empresas de tecnologia estão correndo para expandir sua infraestrutura de IA e a memória é o fator limitante, é difícil imaginar que isso mude tão cedo. Vale a pena ficar de olho se você está pensando em investimentos relacionados à IA.