Acabei de perceber algo interessante sobre a situação dos validadores do Ethereum. A rede atingiu 1 milhão de validadores ativos em 2024, o que deveria ser um grande marco para a descentralização. E sim, tecnicamente é — espalhar o poder de staking entre tantos validadores certamente alivia as preocupações com centralização em comparação com os primeiros dias do PoS.

Mas aqui é onde fica estranho. Mesmo tendo esse número de validadores do Ethereum bloqueados, o fluxo real de novos stakers entrando na rede praticamente parou. Após o evento de halving do Bitcoin, o número de novos endereços entrando na fila de staking caiu cerca de 98% em relação ao pico. As pessoas estavam entrando em um ritmo decente antes disso, mas então todo mundo ficou assustado e recuou. Desde então, tem estado bem quieto.

Então temos esse paradoxo — a rede de validadores parece sólida no papel, com o número de validadores do Ethereum nesses picos históricos, mas o impulso por trás dela estagnou. As tendências de staking que costumavam mover a ação do preço do ETH de forma bastante confiável não estão mais mostrando os mesmos sinais de alta. Atualmente negociando em torno de $2,42 mil, mas se essa participação no staking permanecer fraca, pode haver alguma pressão de baixa testando níveis de suporte mais baixos. A questão é se isso é apenas uma retração temporária ou se estamos diante de uma mudança de longo prazo no interesse pelo staking. De qualquer forma, o número de validadores do Ethereum atingindo esse milhão deveria ser um sinal de alta, mas a verdadeira história é o que acontece a seguir com a nova participação.