Tenho observado os mercados de previsão recentemente e há definitivamente uma energia de baixa fluindo por eles. Polymarket e Kalshi tiveram picos de volume incríveis nos últimos meses - tipo, o volume semanal de criptomoedas no Polymarket pulou de $413 milhões para $564 milhões, e a Kalshi basicamente triplicou de $58 milhões para $197 milhões. Esse tipo de atividade geralmente sinaliza que algo está mudando no sentimento dos traders.

O que chamou minha atenção foi como essas apostas estão se desenrolando em relação à ação real dos preços. Quando essas previsões estavam esquentando, havia um volume sério na queda do Bitcoin abaixo de $55 mil, com os preços à vista pairando em torno de $54,4 mil na época. Agora estamos vendo o BTC em torno de $78,49 mil, o que é louco - você precisaria de um aplicativo sólido de conversão de BTC para USD só para acompanhar todas essas oscilações. O Ethereum tinha sinais de baixa semelhantes no Kalshi, mostrando uma probabilidade de 64% de cair abaixo de $1,5 mil, mas o ETH está mais próximo de $2,39 mil agora.

Não é só cripto também. Os mercados de previsão estavam precificando cortes de taxa do Fed bastante limitados para 2026, com apenas um corte mostrando cerca de 26% de chance. E havia algumas apostas interessantes na NVIDIA potencialmente caindo abaixo de $164 com base em padrões técnicos. O quadro geral de início de 2026 sugeria que os traders estavam ficando defensivos tanto no mercado de cripto quanto no tradicional, embora obviamente as coisas tenham mudado desde então. Dá para se perguntar se essa configuração de baixa era só barulho ou se estamos prestes a passar por mais uma rodada de volatilidade.