Pontos-chave do discurso de Lao Bao num relance

1. Visão geral do comunicado: O texto permanece em grande parte inalterado, com uma decisão de reduzir as taxas de juros em 25 pontos base aprovada por uma votação de 11-1, com o apoio de Hamak à pausa nos cortes de taxas. A ON-RRP foi reduzida em 30 pontos base.
2. Perspectivas da taxa de juros: O "alcance e o momento" de futuros cortes nas taxas serão considerados. O gráfico de pontos foi ajustado para cima, indicando dois cortes nas taxas em cada um dos próximos dois anos, mas alguns funcionários têm sérias discordâncias.
3. Perspectiva de Inflação: Adiando o tempo para atingir uma inflação de 2% para 2027 e elevando o nível esperado para 2024-2026. A maioria dos funcionários espera uma tendência de risco em alta.
4. Perspectivas Econômicas: Ligeiramente reduzir as expectativas da taxa de desemprego. A redação para o crescimento econômico estável permanece inalterada, com as expectativas reais da taxa de crescimento do PIB para este ano e o próximo elevadas, de 2% para um significativo 2.5%.
Conferência de imprensa de Powell:
1. Perspectiva da taxa de juros: Ao considerar ajustes na taxa de juros, pode-se exercer cautela. A mudança na redação do comunicado indica que está em ou próximo da fase de desaceleração dos cortes na taxa de juros e parece improvável que os juros sejam aumentados no próximo ano. Se a inflação não puder continuar avançando em direção a 2%, os cortes na taxa de juros podem ser desacelerados. Desacelerar muito os cortes na taxa de juros pode prejudicar a economia e o emprego.
2. Perspectivas de inflação: pode demorar mais um ano ou dois para atingir a meta; os riscos e incertezas são elevados; estão em curso discussões sobre como as tarifas podem impulsionar a inflação.
3. Perspetivas Económicas: O desempenho económico geral é sólido, com um crescimento económico mais rápido do que o esperado na segunda metade do ano, e não há motivos para acreditar que a possibilidade de uma recessão económica seja maior do que o habitual.
4. Perspectivas de emprego: O mercado de trabalho continua robusto e não é uma fonte significativa de pressão inflacionária. Não esfriou para uma extensão preocupante e continuará a ser monitorado.
5. Outras observações: (sobre a política de reserva de Bitcoin), o Federal Reserve não permite nem pretende deter Bitcoin. A decisão da taxa de juros de hoje é uma escolha difícil.
6. Reação do mercado: Durante o período que vai do anúncio ao discurso de Powell, o ouro à vista caiu unilateralmente US$ 56; o índice do dólar americano subiu cumulativamente 110 pontos desde o anúncio, alcançando uma alta de dois anos; o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 2 anos subiu 15BP; a queda da Nasdaq se ampliou para 3%; o Bitcoin caiu mais de US$ 5000.
7. Última Expectativa: a precificação dos traders para o corte de taxa do Fed continua a diminuir, com apenas um corte de 37 pontos-base esperado em 2025, muito abaixo dos 75 pontos-base pré-reunião.