No dia 14 de novembro, apesar do fim da paralisação do governo dos EUA, o mercado de criptomoedas enfrentou uma grande venda devido à diminuição da probabilidade de cortes nas taxas de juros pela Reserva Federal em dezembro. O BTC caiu abaixo do nível psicológico de 100 mil dólares, cotado a 97 mil dólares; o ETH recuou para 3200 dólares; o TVL DeFi global caiu para 127,816 bilhões de dólares, com uma queda de 2,89% em 24 horas, e mais de 700 milhões de dólares foram liquidadas em 24 horas. Os principais protocolos, como Lido, EigenLayer e ether.fi, apresentaram quedas superiores a 9%. O volume de negociação do DEX em 24 horas foi de aproximadamente 15,017 bilhões de dólares, com uma diminuição de 11,12% em relação ao período anterior, mostrando que o sentimento do mercado a curto prazo está pessimista. Os focos do mercado estão concentrados em eventos de segurança de protocolos, ajustes na economia dos tokens e progressos na conformidade regulatória.
Visão Geral do Mercado de Finanças Descentralizadas
(Fonte: DeFiLlama)
Valor total em DeFi em toda a rede: Hoje (14 de novembro), a paralisação do governo dos EUA finalmente chegou ao fim, no entanto, com a probabilidade de redução da taxa de juros pela Reserva Federal (FED) em dezembro diminuindo, o mercado de criptomoedas foi novamente açoitado, com mais de 700 milhões de dólares em liquidações em 24 horas em toda a rede. O BTC caiu abaixo da barreira psicológica de 100 mil dólares, atualmente situado em torno de 97 mil dólares; ETH recuou para o nível de 3200 dólares; o valor total em DeFi em toda a rede caiu abaixo de 130 bilhões de dólares, atualmente em 127.816 milhões de dólares, uma queda de 2,89% em 24 horas.
DEX volume de 24 horas: cerca de 15.017 milhões de dólares, uma queda de 11,12% em relação à semana anterior, os três primeiros são: PancakeSwap (3.004 milhões de dólares), Uniswap (2.938 milhões de dólares), HumidiFi (800,78 milhões de dólares).
Protocolos populares e desempenho em cadeia
Os dados dos 10 principais protocolos DeFi, classificados por TVL, são os seguintes:
(Fonte: DeFiLlama)
Entre eles, os dados de desempenho dos protocolos com classificação mais alta são:
Aave: TVL cerca de 33,446 milhões de dólares, queda de 3,59% nas últimas 24 horas;
Lido: TVL cerca de 27.649 bilhões de dólares, queda de 9,59% em 24 horas;
EigenLayer: TVL de cerca de 13.297 milhões de dólares, queda de 9,30% nas últimas 24 horas;
Spark: TVL de aproximadamente 91,42 bilhões de dólares, queda de 4,23% em 24 horas;
Ethena: TVL cerca de 8,355 milhões de dólares, queda de 1,35% nas últimas 24 horas;
ether.fi: TVL cerca de 7,748 bilhões de dólares, queda de 9,73% nas últimas 24 horas.
Além disso, os dez principais projetos em termos de taxas de protocolo nas últimas 24 horas são os seguintes:
（Fonte: Finanças Descentralizadas）
Entre eles, as taxas do protocolo Ethena nas últimas 24 horas atingiram 7,46 milhões de dólares, ficando atrás apenas da Tether (23,46 milhões de dólares) e da Circle (7,90 milhões de dólares), ocupando o terceiro lugar; Hyperliquid teve taxas de protocolo de 4,94 milhões de dólares nas últimas 24 horas, ocupando o quarto lugar; Jupiter ficou em quinto lugar com 3,71 milhões de dólares.
Resumo das notícias do projeto
- O analista de criptomoedas Specter publicou que uma investigação em cadeia mostrou que a BTX Capital e sua fundadora Vanessa Cao podem estar envolvidas na manipulação de preços de vários tokens na Hyperliquid, incluindo POPCAT e TST, e lucraram com uma grande vantagem financeira. Em 12 de novembro, os atacantes colocaram uma parede de ordens de compra de cerca de 25 milhões de dólares a um preço de aproximadamente 0,21 dólares para o POPCAT, e após criar uma forte ilusão de demanda usando mais de 26 carteiras, retiraram as ordens, resultando em uma grande liquidação. O incidente fez com que os atacantes perdessem 4 milhões de dólares em colaterais, enquanto a HLP perdeu 4,9 milhões de dólares. Specter acredita que a razão pela qual os atacantes puderam suportar perdas tão enormes pode ser porque shortaram esse token em uma plataforma de negociação centralizada.
O fluxo de fundos em cadeia aponta ainda mais para a BTX Capital. As carteiras envolvidas na manipulação do TST, a carteira de recarga da Bybit e o endereço multi-assinatura estão diretamente relacionados à carteira oficial da BTX Capital e à carteira pública de VanessaCao, vanessacao.eth. O fluxo de fundos mostra que ele pode facilmente mobilizar grandes quantias para manipulação de preços. Specter aponta que a BTX Capital pode também ter manipulado tokens com flutuações anormais recentes como ZEREBRO, JELLYJELLY e HIFI, e suspeita que métodos semelhantes possam ter sido aplicados ao ZEC.
2、Uma carteira multi-assinatura oficial da WLFI transferiu 166,6 milhões de WLFI (cerca de 2,374 milhões de dólares) para 7 carteiras, cada uma recebendo cerca de 23,8 milhões de WLFI.
3、O protocolo de staking líquido do ecossistema Cosmos, Drop Protocol, anunciou que, devido à direção atual do ecossistema e às condições de mercado, seu caminho de desenvolvimento sustentável não é viável. Após avaliação, o protocolo irá encerrar suas operações de forma ordenada. O processo de encerramento será responsável e transparente, levando em consideração os interesses de todas as partes. Parte dos ativos do Drop ainda tem aplicações ativas no campo DeFi e fará o possível para garantir a continuidade dos serviços nas áreas de alta adoção. Ao mesmo tempo, o Drop não avançará mais com o evento de geração de tokens (TGE) e a distribuição de airdrops relacionados ao plano Droplets, e está explorando a distribuição da receita do protocolo para os participantes desse plano como forma de retribuição. A forma específica de distribuição e os detalhes de solicitação serão anunciados separadamente. No momento, o Drop entrou na fase de operação de transição estável, com todos os dAssets incluídos. O dTIA e o deINIT irão gradualmente interromper os serviços, os saques estarão abertos e o cronograma será anunciado com antecedência. O dATOM e o dNTRN continuarão a receber suporte.
- O oficial do Sui publicou um aviso na plataforma X, afirmando que a conta X do protocolo de staking líquido Aftermath no ecossistema Sui foi roubada. Não realize nenhuma operação com essa conta até que a recuperação oficial ocorra.
5, segundo o The Block, Aditya Palepu, CEO da DEX Labs, revelou que a DerivaDEX, gerida por DAO, obteve a licença da Autoridade de Supervisão Financeira das Bermudas, que é a primeira licença relacionada a DAO emitida pela Autoridade de Supervisão Financeira das Bermudas.
Segundo relatos, a DerivaDEX é uma plataforma de negociação de derivativos descentralizada focada em usuários institucionais, que deverá ser lançada até o final do ano. O protocolo foi projetado por especialistas da DRW e da Consensys, e conta com o apoio de capitalistas de risco como Dragonfly, CMS Holdings, Electric Capital e Polychain.
6、De acordo com informações oficiais, o protocolo de encriptação de Bitcoin Babylon concluiu uma grande atualização da mainnet, fazendo duas ajustes chave no modelo econômico do token BABY e lançando uma funcionalidade conveniente para prolongar o prazo de staking de BTC. Entre eles, a taxa de inflação anual do BABY caiu de 8% para 5,5%, com a quantidade de novos tokens cunhados reduzida em 250 milhões por ano, aumentando a sustentabilidade do modelo econômico do token. Ao mesmo tempo, foi introduzido um mecanismo de staking conjunto, permitindo que os usuários que realizam staking de BTC e BABY ao mesmo tempo recebam recompensas mais altas, fortalecendo a ligação de interesses com o ecossistema. Além disso, a funcionalidade de extensão do prazo de staking de BTC permite que os usuários prolonguem o período de bloqueio sem desbloquear, garantindo uma transição suave das recompensas de staking e evitando interrupções.
7、A votação da comunidade dYdX decidiu aumentar imediatamente a proporção de recompra do Token $DYDX de 25% das taxas do protocolo para 75%.
8, Aave Labs subsidiária Push Virtual Assets Ireland Limited obteve autorização da Banco Central da Irlanda sob o quadro da MiCAR da UE, e lançará um serviço de stablecoin de zero taxas regulado para cima/baixo no EEE, apoiando GHO e outras stablecoins. Este serviço permite que os usuários convertam facilmente entre euros e ativos digitais, enfatizando a proteção do consumidor e a transparência. Aave Labs escolheu a Irlanda como centro de operações no EEE; a autorização aplica-se apenas aos depósitos e retiradas em conformidade da Push, o protocolo Aave descentralizado não é afetado.
9、De acordo com os dados da Token Terminal, o Uniswap registrou o maior volume de negociação mensal da sua história em outubro de 2025, cerca de $1166 dólares, estabelecendo um novo recorde desde o lançamento da plataforma.
- A Uniswap anunciou o lançamento de Leilões de Liquidação Contínua (CCA), para guiar a liquidez e realizar a descoberta pública de preços para tokens recém-emitidos ou de baixa liquidez no Uniswap v4. O CCA opera totalmente em cadeia, definindo um único preço de liquidação por bloco, onde os lances mais altos têm prioridade na execução, e os lances iguais são distribuídos proporcionalmente, com os vencedores pagando o mesmo preço; após o término do leilão, os lucros são automaticamente alocados ao pool v4. O primeiro projeto colaborativo é a Aztec, que oferece um módulo opcional ZK Passport para participação privada e verificável. Os desenvolvedores do projeto podem personalizar a quantidade de venda, preço inicial, duração e opções de venda em lote.
11, segundo o The Block, a Monad anunciou que lançará sua blockchain Layer1 e o Token nativo MON no dia 24 de novembro às 9h, horário da costa leste dos EUA, e designou a Anchorage Digital como seu custodiante preferido. Os usuários institucionais podem manter e fazer staking de MON de forma segura através da plataforma de custódia da Anchorage ou da carteira de custódia própria Porto. O MON será o primeiro projeto a ser listado na nova plataforma pública da Coinbase, com uma proporção de 50,6% do volume inicial em lock-up.
12、Segundo o pesquisador de Finanças Descentralizadas Ignas, a Aave, devido à queda de 10/10 (meia-noite de 10/11, horário de Pequim), viu uma atualização única do oráculo saltar de 15% a 50%, e alguns preços de alimentação atrasados causaram riscos de dívidas ruins, está votando para definir o LTV de $CRV, $UNI, $ZK, $BAL, $LDO, 1INCH, $METIS, $CAKE e outros Tokens como 0 e remover o empréstimo. Ignas apontou que o preço de alimentação da Chainlink e o preço do DEX apresentaram uma discrepância de cerca de 58%, resultando em ~$200K sendo arbitrado; esses ativos geraram uma receita de colaterais de aproximadamente $14K nos últimos três meses, com baixa receita de empréstimos (como CRV anualmente ~$80K). Ele, como delegado, já votou a favor.
13, a Hedera anunciou que integrou o ERC-3643 (o padrão T-REX proposto pela Tokeny) em seu Asset Tokenization Studio, permitindo a emissão de ativos transfronteiriços dentro de um quadro de conformidade global. Este padrão introduz identificação de identidade em cadeia e uma arquitetura modular, aumentando a flexibilidade e a conformidade. A nova funcionalidade ajudará instituições financeiras e empresas a emitir ativos em conformidade que atendam aos requisitos de KYC/KYB de forma conveniente, e suporta em paralelo o ERC-1400, permitindo a adaptação global.
Visão Geral dos Principais Projetos de Finanças Descentralizadas (DeFi)
O DEX da BNB Chain teve um volume de 24 horas de transações que voltou a ocupar o primeiro lugar, cerca de 3,441 bilhões de dólares, sendo que os três principais projetos são:
PancakeSwap (24,95 bilhões de dólares), Uniswap (5,2066 bilhões de dólares), OPINION (3,6487 bilhões de dólares);
O DEX da Solana ocupa o segundo lugar em volume de transações nas últimas 24 horas, cerca de 3,348 bilhões de dólares, sendo os três principais projetos respectivamente:
HumidiFi (8.0078 milhões de dólares), Meteora (7.4548 milhões de dólares), Orca (5.6512 milhões de dólares);
A DEX Ethereum ocupa o terceiro lugar em volume de negociação nas últimas 24 horas, cerca de 2,749 bilhões de dólares, dos quais os três principais projetos são:
Uniswap (11.64 bilhões de dólares), Curve Finance (7.094 bilhões de dólares), Fluid (4.6272 bilhões de dólares).
Dados de mercado de Token da seção Gate DeFi
De acordo com os dados da página de cotações da Gate, o desempenho dos preços dos dez principais Tokens do setor DeFi é o seguinte:
(Fonte: Gate DeFi seção de mercado)
Até a data de publicação em 14 de novembro, o mercado de criptomoedas como um todo está em queda, com os tokens do setor DeFi a cair, especificamente:
UNI está atualmente a 7,36 dólares, com uma queda de 7,29% nas últimas 24 horas;
AAVE está cotado a 185,1 dólares, com uma queda de 13,73% nas últimas 24 horas;
WLFI está atualmente a 0,1441 dólares, com uma queda de 4,06% nas últimas 24 horas;
MORPHO está temporariamente a 2 dólares, com uma queda de 4,08% nas últimas 24 horas;
INJ está atualmente a 7 dólares, com uma queda de 6,18% nas últimas 24 horas;
MYX está atualmente em 2,22 dólares, com uma queda de 10,88% nas últimas 24 horas;
CRV está a 0,4494 dólares, com uma queda de 4,58% nas últimas 24 horas;
SYRUP está temporariamente cotado a 0,4801 dólares, com um aumento de 2,75% nas últimas 24 horas;
2Z está atualmente a 0,1588 dólares, com uma queda de 5,43% nas últimas 24 horas;
FF atualmente está a 0,1254 dólares, com uma queda de 9,29% nas últimas 24 horas.
Interpretação das Tendências do Mercado
TVL e protocolos principais sob pressão evidente
O TVL DeFi em toda a rede caiu para menos de 130 bilhões de dólares, atingindo 12.781,6 milhões de dólares, mostrando que o risco geral do mercado é alto. As principais protocolos apresentaram quedas significativas:
- Aave: 33.446 bilhões de dólares, cair 3.59%
- Lido: 276,49 bilhões de dólares, cair 9,59%
- EigenLayer: 13.297 bilhões de dólares, cair 9,30%
- ether.fi: 77,48 bilhões de dólares, cair 9,73%
A contração do TVL reflete a liberação de riscos de mercado e a expectativa cautelosa de capital, enquanto as diferenças nas quedas dos principais protocolos mostram uma clara divisão na sensibilidade ao risco dos investidores em relação a diferentes protocolos.
Volume da DEX e atividade em cadeia em queda
Nos últimos 24 horas, o volume de transações DEX em toda a rede foi de cerca de 15,017 bilhões de dólares, com uma queda de 11,12% em relação à semana anterior, onde a BNB Chain voltou ao topo com 3,441 bilhões de dólares, seguida por Solana e Ethereum com 3,348 bilhões de dólares e 2,749 bilhões de dólares, respetivamente. A queda no volume reflete uma diminuição da aversão ao risco no mercado a curto prazo, com os investidores tendendo a ficar à espera ou a sair de estratégias de alto risco.
Ranking de custos de protocolo e diferenciação de atividade on-chain
Em termos de taxas de protocolo, a Ethena ocupa o terceiro lugar com 7,46 milhões de dólares, enquanto a Hyperliquid e a Jupiter têm 4,94 milhões de dólares e 3,71 milhões de dólares, respetivamente. Os protocolos populares ainda conseguem manter uma certa adesão nas transações, mas o nível das taxas é relativamente baixo em comparação com o mercado como um todo, indicando que o fluxo de fundos a curto prazo é mais cauteloso.
Perspectiva dos analistas
1. A liberação do risco de mercado leva a uma queda de curto prazo
Analistas apontam que a atual queda é influenciada por fatores de política macroeconômica, com BTC e ETH caindo em sincronia, intensificando a pressão de saída de fundos dos protocolos de Finanças Descentralizadas. O TVL e o volume de transações DEX caíram ambos, indicando um aumento na aversão ao risco a curto prazo, mas os eventos de ser liquidado mostram que ainda há comportamento de alavancagem em busca de altos e baixos.
2. A manipulação na cadeia e os eventos de segurança ainda precisam de atenção
Os eventos de manipulação de preços de tokens como POCPAT e TST na Hyperliquid, bem como o evento de transferência em grande escala de WLFI, lembram o mercado de que a segurança do protocolo e a manipulação na cadeia ainda podem causar flutuações de curto prazo. Os analistas sugerem que os investidores permaneçam atentos durante períodos de alta volatilidade, prestando atenção à segurança do protocolo e ao fluxo de fundos na cadeia.
3. Ajustes no projeto e reformas na economia do Token podem aliviar o risco sistémico
A atualização da mainnet do Babylon e o ajuste da economia do token BABY, juntamente com a elevação da proporção de recompra de tokens pelo dYdX, refletem a otimização proativa do modelo econômico e da estrutura de incentivos pela parte do protocolo em meio à volatilidade do mercado, o que ajuda à robustez a médio prazo.
4. Ações de conformidade regulatória beneficiam a confiança das instituições
DerivaDEX obteve a licença DAO das Bermudas, Aave lançou serviços autorizados pela MiCAR na União Europeia, e Hedera apoia a emissão de ativos compatíveis com o ERC-3643, mostrando que o progresso da conformidade regulatória está em andamento. Os analistas acreditam que o desenvolvimento da conformidade e institucionalização aumentará a confiança dos investidores institucionais a longo prazo, ajudando a resiliência do ecossistema DeFi.
5. Referência de Estratégia de Investimento No atual mercado de alta volatilidade, os analistas recomendam:
- Ter cautela e observar as flutuações de curto prazo, evitando operações com alta alavancagem
- Focar em otimização de modelos econômicos de protocolos e mitigação de eventos de segurança
- Acompanhar as tendências de conformidade, preparando-se com antecedência para o posicionamento de instituições e investimentos de longo prazo
Conclusão
No dia 14 de novembro, o mercado de Finanças Descentralizadas apresentou uma pressão de baixa significativa, com o TVL e o volume de transações DEX a contrair-se em conjunto, e eventos de Ser liquidado a ocorrer com frequência, criando um sentimento de mercado predominantemente negativo a curto prazo. No entanto, os ajustes econômicos dos protocolos, os avanços em conformidade regulatória e as inovações on-chain ainda oferecem suporte de resiliência a médio e longo prazo para o ecossistema. Em meio à volatilidade de curto prazo, os investidores devem priorizar a gestão de riscos, ao mesmo tempo em que prestam atenção às oportunidades estruturais e à capacidade de resposta a eventos de segurança.
