Resumo
- Tom Lee, presidente da principal empresa de tesouraria de Ethereum, BitMine, elogiou a Strategy por estabelecer uma reserva de caixa de 1,4 mil milhões de dólares.
- A reserva permitirá que a tesouraria de $61 bilhões de Bitcoin da ###banco pague dividendos com o seu stockpile de dinheiro durante períodos de baixa do Bitcoin.
- Lee afirmou que as receitas de caixa e staking irão proteger de forma similar a BitMine, mesmo que ainda não tenha formado uma reserva formal em USD.
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As ações da empresa de tesouraria de Bitcoin listada em bolsa Strategy )MSTR$61 caíram mais de 50% nos últimos 6 meses, mas o presidente da BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, afirmou que a empresa tomou uma decisão sensata ao anunciar recentemente uma reserva de caixa em meio à queda do preço do Bitcoin.
A reserva, um tranche de fundos de 1,44 mil milhões de dólares, foi criada para ajudar a pagar dividendos aos acionistas, tendo sido lançada no início deste mês, proporcionando ao gigante do Bitcoin uma saída para pagar dividendos mesmo durante períodos de baixa do BTC. É uma medida que pode ajudar a Strategy a evitar vender parte do seu estoque de (bilhões de Bitcoin.
“Na última baixa do Bitcoin, a Strategy negociou abaixo do valor líquido dos ativos )NAV$12 . Isso vai acontecer,” disse Lee. “Mas a questão é—como é que a empresa está preparada para essa baixa? Acho que estão a fazer a coisa certa, anunciaram agora uma reserva de caixa de 1,4 mil milhões de dólares—inteligente.”
A BitMine, a maior empresa de tesouraria de Ethereum com mais de $400 bilhão em ETH, também tem mantido dinheiro em caixa, afirmou Lee, mesmo que ainda não tenha anunciado uma reserva dedicada em dólares dos EUA.
“Temos estado com caixa o tempo todo,” afirmou ele sobre a BitMine. “Não queremos que ninguém pense que não vamos estar por cá. Vamos ter $1 milhões em receitas de staking, e bilhões em caixa—nada realmente pode acontecer à BitMine.”
As tesourarias de ativos digitais são tipicamente avaliadas com base no seu mNAV, a relação entre a capitalização de mercado da empresa e as suas holdings de ativos líquidos. Em outras palavras, um mNAV de 1 significa que a empresa negocia de acordo com o valor dos seus ativos.
Dependendo do mNAV de uma empresa, a sua flexibilidade financeira muda e ela pode tomar diferentes ações para beneficiar os acionistas. Recentemente, muitas tesourarias de ativos digitais viram os seus mNAVs cair abaixo de 1, levando a movimentos na tentativa de beneficiar os acionistas.
Por exemplo, recentemente, quando negociava abaixo de um mNAV de 1, a empresa de tesouraria de Ethereum ETHZilla vendeu algumas de suas holdings de ETH para recomprar ações, numa tentativa de beneficiar os acionistas. Outras, como a SharpLink Gaming, recompraram ações em vez de comprar ETH na mesma situação.
Segundo Lee, essas tesourarias de ativos digitais que negociam abaixo de um mNAV de 1 estão a seguir vários caminhos para tentar alcançar um prémio, mas ainda não está claro o que dará certo no final.
“Acho que todas estão a tentar coisas diferentes. Não sei o que vai funcionar,” afirmou. “Acho que, se uma DAT estiver a negociar abaixo do NAV, ela está a enfrentar uma questão existencial.”
O entusiasmo em torno das tesourarias de ativos digitais diminuiu bastante ao longo do ano, à medida que os preços das criptomoedas também caíram, evidenciado por grandes quedas nos preços das ações e pelo aumento de ganhos não realizados para empresas mais novas.
“É um exemplo para construtores de cripto e investidores em ações,” comentou Lee sobre a tendência. “Para os construtores de cripto, pensaram que criar uma DAT era simplesmente: ‘Reunir uma equipa, colocar alguns nomes famosos e vamos multiplicar por 100 o valor das ações.’ Mas isso foi um pouco ingênuo.”
Entretanto, afirmou, o investidor de ações aprendeu que, só porque uma empresa tem cripto no seu balanço, isso não significa que ela irá superar o ativo subjacente.
“O que aconteceu este ano,” disse Lee, “é que ambos os lados ficaram mais realistas.”
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