A American Bankers Association apelou a mais tempo para a regulamentação das stablecoins associada ao GENIUS Act, citando lacunas na coordenação regulatória.
Resumo
- A American Bankers Association pediu aos reguladores que alargassem o período de consulta sobre as regras de stablecoin do GENIUS Act, citando falta de clareza por parte do OCC.
- A coordenação regulatória continua por resolver à medida que as agências alinham propostas, com a ausência de uma regra final do OCC a limitar feedback significativo por parte da indústria.
A American Bankers Association, numa carta enviada na terça-feira, instou o Departamento do Tesouro dos EUA, a Federal Deposit Insurance Corporation, a Financial Crimes Enforcement Network e o Office of Foreign Assets Control a alargar o período de comentário público ligado à implementação da lei.
Ao observar como as regras estão a ser redigidas nas várias agências, o grupo pediu mais 60 dias após o Office of the Comptroller of the Currency publicar o seu quadro final. Grande parte do processo de consulta em curso, argumentou, depende de uma regra que ainda não está em vigor.
“O FDIC declarou explicitamente… que ‘tem procurado, em muitas áreas, alinhar esta proposta de regra com a proposta de regra do OCC’”, disse a carta. “Um comentário significativo sobre essa questão é impossível sem conhecer o conteúdo final da regra do OCC.”
Essa dependência começou a atrasar o envolvimento. O próprio FDIC tem procurado contributos sobre como os reguladores federais devem alinhar as suas abordagens, mas os participantes da indústria permanecem incapazes de responder em detalhe sem uma base do OCC finalizada. A coordenação, e não a substância, passou a ser o ponto de bloqueio nesta fase do processo.
Cronograma de implementação sob pressão
Sancionado em lei em julho de 2025 por Donald Trump, o GENIUS Act atribui às agências federais a tarefa de desenvolver regras para os emissores de stablecoins de pagamentos. O quadro está previsto para entrar em vigor ou 120 dias após a emissão das regulamentações finais ou 18 meses após a promulgação, consoante o que ocorrer primeiro.
Atrasos na elaboração de regras poderão empurrar esse calendário ainda mais para além. Várias agências estão a trabalhar em áreas sobrepostas, incluindo o respaldo das reservas, obrigações de conformidade e normas de supervisão. A ausência de uma regra final do OCC tornou-se um gargalo, deixando por resolver detalhes técnicos fundamentais.
Os requisitos de reservas e os mecanismos de execução continuam em discussão. As propostas da FinCEN, por exemplo, delinearam obrigações para programas de prevenção do branqueamento de capitais e conformidade com sanções, incluindo a capacidade de bloquear ou congelar transações quando exigido. Essas medidas são paralelas às considerações do FDIC sobre como as reservas devem ser detidas e divulgadas, mas o alinhamento entre agências ainda está em evolução.
Debate sobre rendimento das stablecoins cruza-se com o processo no Senado
Longe da redação regulatória, tem-se desenrolado um debate paralelo no Congresso. O rendimento das stablecoins surgiu como ponto de discórdia no âmbito do CLARITY Act, que foi aprovado na Câmara mas ainda não avançou no Senado.
Trocas recentes colocaram grupos bancários em desacordo com a análise económica da Casa Branca. Embora as estimativas da administração tenham sugerido que limitar o rendimento das stablecoins teria apenas um efeito modesto no crédito bancário, os participantes da indústria argumentaram que o impacto poderia ser mais significativo se esses produtos começarem a competir diretamente com depósitos.
Os legisladores ainda não chegaram a um acordo sobre como proceder. A Thom Tillis terá sugerido que Tim Scott agende uma marcação de comité em maio, um movimento que poderá atrasar uma votação completa no Senado.
O momento legislativo está agora em paralelo com o trabalho regulatório. As agências continuam a redigir as regras necessárias para operacionalizar o GENIUS Act, enquanto o Congresso permanece dividido em elementos-chave da estrutura do mercado. Ambos os tratos estão a avançar, embora nenhum tenha estabelecido um ponto final claro.
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