Bernstein Mantém $130 Alvo da Robinhood Apesar de Falhar no 1º Trimestre

Os analistas da Bernstein mantiveram a classificação de “outperform” e o preço-alvo $130 para a Robinhood na quarta-feira, argumentando que a ação já tinha atingido o fundo no primeiro trimestre, mesmo com as ações a caírem mais de 6% nas negociações após o fecho, na sequência dos resultados trimestrais da empresa, que ficaram aquém das estimativas de Wall Street. A ação fechou a $82.07 na terça-feira. De acordo com a nota da Bernstein, os fracos resultados do 1T já estavam refletidos no preço das ações, e o alvo $130 implica uma subida de 58% face ao fecho de 28 de abril.

Fracasso nos Resultados do 1T

A Robinhood reportou uma receita do 1T de $1.067 mil milhões, uma quebra de 7% face às estimativas, juntamente com EPS ajustado de $0.39 e EBITDA ajustado de $534 milhões, que a Bernstein afirmou terem falhado as expectativas em 8% e 9%, respetivamente. A receita de cripto caiu para $134 milhões, representando apenas 13% da receita total, face a 17% no 4T de 2025, segundo a nota dos analistas.

Métricas da Plataforma e Recuperação em Abril

A Bernstein destacou que várias métricas da plataforma aumentaram apesar da desaceleração do trading a retalho. O “margin book” da Robinhood atingiu um recorde de $17.0 mil milhões, um aumento de 93% face ao ano anterior. A atividade de abril mostrou volumes de ações e de opções a aproximarem-se do mês mais forte do ano, enquanto o segmento de cripto estabilizou em abril, de acordo com a nota.

Os subscritores do Robinhood Gold cresceram 36% ano contra ano para 4.34 milhões, representando uma taxa de adoção de 16% entre os 27.4 milhões de contas financiadas da plataforma. Os mercados de previsão estavam a ritmo de aproximadamente $3 mil milhões em contratos, segundo os analistas.

Mercados de Previsão e Expansão para o Setor Público

Os mercados de previsão surgiram como um principal motor de crescimento, com contratos de eventos a negociar um recorde de 8.8 mil milhões de unidades no 1T. Este segmento contribuiu com $415 milhões em receita anualizada, representando 17% da receita total baseada em transações, segundo a nota da Bernstein.

Os analistas da Bernstein apontaram para o lançamento previsto para meados de 2026 da Rothera, uma bolsa em joint venture com a Susquehanna, que se espera que afaste a Robinhood de plataformas de terceiros como a Kalshi, permitindo que a empresa controle os preços e a seleção de produtos para contratos de eventos.

Os analistas destacaram também a nomeação da Robinhood como o único trustee inicial dos “Trump Accounts”, uma nova iniciativa em colaboração com a BNY. Aproximadamente 5.5 milhões de crianças inscreveram-se no programa, de um universo elegível de 60 milhões. A Robinhood espera investir $100 milhões no segmento, ajustando a sua orientação de despesas operacionais para 2026 para um intervalo entre $2.7 mil milhões e $2.825 mil milhões, segundo a nota.

A Bernstein manteve que o potencial de subida assimétrico está a ser impulsionado pelos mercados de previsão e por uma estabilização da atividade de negociação de cripto.