A CFTC Processa a Nova Iorque enquanto 38 AGs Apoiam a Proibição do Mercado de Predição da Kalshi

A procuradora-geral de Nova Iorque Letitia James juntou-se na sexta-feira a uma coligação bipartidária de mais 37 procuradores-gerais e ao Distrito de Columbia, instando o principal tribunal de Massachusetts a manter uma injunção preliminar contra a plataforma de mercados de previsão Kalshi, enquanto a Comissão de Futuros e Mercadorias dos EUA, em simultâneo, apresentou um processo federal contra responsáveis do estado de Nova Iorque para impedir a aplicação estadual contra bolsas registadas na CFTC. O litígio em escalada reflecte uma discordância fundamental sobre se os mercados de previsão se enquadram numa jurisdição federal exclusiva ou se permanecem sujeitos às leis estaduais de jogos.

Resumo da Coligação e Caso de Massachusetts

O parecer amicus, apresentado no Supreme Judicial Court de Massachusetts, pede ao tribunal que confirme uma decisão de Janeiro segundo a qual a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos desportivos a residentes do estado sem uma licença da Massachusetts Gaming Commission. De acordo com o parecer, os utilizadores da Kalshi apostaram mais de $1 biliões por mês na plataforma em 2025, com as apostas desportivas a representarem cerca de 90% desse volume em certos meses.

“Os contratos de eventos da Kalshi para desporto são apenas jogos ilegais com outro nome, e devem seguir as mesmas regras que qualquer outra plataforma de jogo licenciada,” afirmou o AG James num comunicado. A coligação argumenta que a alegação da Kalshi de que os seus contratos são “swaps” sujeitos a supervisão exclusiva da CFTC, ao abrigo do Dodd-Frank Act, interpreta mal a lei de 2010, que os procuradores-gerais dizem ter sido criada para abordar os instrumentos financeiros por trás da crise de 2008, e não para legalizar o jogo desportivo a nível nacional numa altura em que a lei federal ainda proibia os estados de o autorizarem.

Acção Federal da CFTC

Horas depois de o parecer da coligação ter sido apresentado, a CFTC apresentou uma queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, nomeando o AG James, o governador Kathy Hochul, a New York State Gaming Commission, o director executivo Robert Williams e seis comissários como réus. A agência procura uma sentença declaratória de que a lei federal lhe confere autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma injunção permanente que impeça o estado de aplicar o que a agência chama leis de jogos preempted contra entidades registadas na CFTC.

“NOVA Iorque é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes, ao procurar fazer cumprir leis estaduais de jogos contra bolsas registadas na CFTC,” afirmou o presidente da CFTC Michael Selig num comunicado. A agência citou uma carta de cease-and-desist, de Outubro, que a Kalshi recebeu das autoridades de jogo de Nova Iorque, juntamente com acções cíveis apresentadas esta semana contra Coinbase e Gemini, como exemplos de conduta estadual a invadir a jurisdição federal.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram um comunicado conjunto na sexta-feira à noite acusando a administração Trump de estar a “dar prioridade às grandes corporações em detrimento dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e comprometeram-se a defender as leis estaduais de jogos em tribunal.

Padrão Mais Alargado de Fiscalização

A queixa da CFTC em Nova Iorque segue processos quase idênticos que a agência apresentou contra o Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de Abril. O presidente da CFTC, Selig, tem vindo a expandir de forma constante a postura jurisdicional da agência desde que assumiu o cargo, retirando uma proposta da era Biden que teria banido contratos de eventos políticos e avisando, em Fevereiro, os reguladores estaduais que a agência não iria “ficar sentada sem fazer nada.”

As acções de sexta-feira encerraram uma semana de medidas de fiscalização em cascata. O AG James processou Coinbase e Gemini na terça-feira, procurando um mínimo de $2,2 mil milhões e $1,2 mil milhões, respectivamente. O procurador-geral do Wisconsin apresentou processos cíveis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que os seus contratos de eventos desportivos violam a proibição estadual de jogo comercial.

Resultados Mistos nos Tribunais

Os resultados nos tribunais têm sido divididos entre jurisdições. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra Nova Jérsia mais cedo este mês, numa decisão de 2-1, e um juiz federal no Tennessee concedeu à empresa uma injunção preliminar em Fevereiro. No entanto, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma.

Arizona, Connecticut e Illinois, os três estados que a CFTC está actualmente a processar, subscreveram o parecer de sexta-feira, tal como o Tennessee e Nova Jérsia — estados com resultados judiciais divergentes. A amplitude dos subscritores sublinha como, de forma ampla, os procuradores-gerais estaduais vêem o argumento de preemption como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados em matéria de jogos.

A Kalshi foi avaliada pela última vez em cerca de $22 biliões após uma $1 biliões de captação divulgada em Março, e registou mais de $10 biliões em volume de negociação até agora este mês. Segundo o analista da TD Cowen Jaret Seiberg, os estados continuam ainda a parecer deter uma posição legal mais forte, com o litígio provavelmente a seguir para o Supremo Tribunal e uma resolução que potencialmente só chegará em 2028.