Совет SpaceX одобрил компенсацию Маска, привязанную к оценке в $7,5T

Совет SpaceX одобрил новую компенсационную программу для Илона Маска на фоне подготовки компании к возможному первичному публичному размещению (IPO), которое может оценить ракетно-спутниковый бизнес примерно в 1,75 триллиона долларов, сообщает. В пакет входит привязка возможных акций Маска к ключевым этапам оценки и операционным целям: при невыполнении показателей выплата не гарантируется. Компания конфиденциально подала заявку на листинг в США и может попытаться привлечь более 50 миллиардов долларов.

Структура компенсационного пакета Маска

Сообщаемая компенсационная схема включает 200 миллионов суперголосующих акций, если SpaceX достигнет оценки в 7,5 триллиона долларов и создаст постоянную колонию на Марсе минимум с 1 миллионом человек. Ещё 60,4 миллиона акций привязаны к отдельным целям по оценке и работе центров обработки данных в космосе, обеспечивающих 100 тераватт вычислительных мощностей.

Компенсационный план построен вокруг долгосрочных целей, а не фиксированного повышения зарплаты. Сообщается, что Маск получает ежегодную зарплату в SpaceX в размере 54 080 долларов с 2019 года. Предлагаемые премии в виде акций будут ограниченными и привязанными к целям, включая рыночную стоимость, марсианское поселение и инфраструктуру космических вычислений. Эти ориентиры согласуются с более широкими амбициями SpaceX в запусках, коммуникациях Starlink, инфраструктуре для искусственного интеллекта и планетарных исследованиях.

Двухклассовая структура акций и корпоративный контроль

В отчетности SpaceX для IPO, как сообщается, указано, что Маска можно будет сместить с постов CEO и председателя только акционерами класса B. Эти акции дают по 10 голосов каждая, тогда как у акций класса A, которые, как ожидается, будут принадлежать публичным инвесторам, — по одному голосу. Поскольку Маску, как ожидается, будет принадлежать значительная часть акций класса B, такая структура может сделать его смещение фактически зависимым от его собственного согласия. В подаче также сказано, что договорённость может ограничить возможность публичных инвесторов влиять на корпоративные решения и выборы в совет директоров.

Двухклассовые структуры акций распространены среди технологических компаний, возглавляемых основателями. Meta, Alphabet и Berkshire Hathaway используют похожие механизмы, чтобы сохранить контроль со стороны основателя или инсайдеров. Специалисты по корпоративному управлению заявили, что структура SpaceX может пойти дальше, чем обычно, если полномочия по смещению напрямую привязаны к суперголосующим акциям, находящимся под контролем Маска. Полный эффект будет зависеть от окончательных юридических документов SpaceX.

Рыночный контекст и последствия IPO

Ожидается, что при выходе на биржу SpaceX привлечёт большой интерес как институциональных, так и розничных инвесторов. Компания ведёт самый крупный в мире коммерческий бизнес по запуску ракет и управляет Starlink — спутниковой сетью интернета с миллионами подписчиков. Оценка компании росла благодаря сделкам на частных рынках, а также, как сообщается, через её предполагаемое слияние с xAI. Starlink, как ожидается, станет ключевым драйвером интереса инвесторов из-за модели повторяющейся выручки, оборонных контрактов и глобального охвата широкополосной связи.

IPO SpaceX также может возобновить рынок для крупных частных технологических компаний. Другие крупные фирмы, включая компании из сферы ИИ, тоже рассматривают возможные листинги. Структура управления и план компенсаций Илона Маска, вероятно, останутся в центре внимания инвесторов. Размещение даст доступ к одной из самых ценных частных компаний в мире, при этом Маск продолжит сохранять контроль над решениями совета директоров и исполнительного руководства.