Galaxy：สถานะของ Blob ใน Ethereum และตลาด Blob หลังยุค Pectra
ผู้เขียน: Zack Pokorny, นักวิเคราะห์การวิจัย Galaxy; แปล: AIMan@金色财经
บทนำ
เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 การอัปเกรด Ethereum Pectra ได้เปิดตัวบนเมนเน็ต ในข้อเสนอการปรับปรุง Ethereum (EIP) ที่ดําเนินการ EIP-7691 จะเพิ่มจํานวน blobs เป้าหมายและจํานวน blobs สูงสุดต่อบล็อก ในการอัพเกรด Dencun เมื่อปีที่แล้ว EIP-4844 (เดิมชื่อ Danksharding) ได้แนะนํา blobs เพื่อให้พื้นที่การเผยแพร่ข้อมูลเฉพาะสําหรับการยกเลิก นับตั้งแต่เปิดตัว Dencun เครือข่าย Ethereum ยังคงรักษาจํานวนเป้าหมายไว้ที่ 3 blobs ต่อบล็อกและจํานวน blobs สูงสุด จากขนาดข้อมูล 128kb ต่อ blob ซึ่งหมายความว่าปริมาณข้อมูลที่ถ่ายโอนผ่าน blob อยู่ที่ประมาณ 5.5GB ต่อวัน หลังจากการอัพเกรด Pectra จํานวน blobs เป้าหมายและจํานวน blobs สูงสุดต่อบล็อกเพิ่มขึ้นเป็น 6 และ 9 ตามลําดับและความจุข้อมูล blob เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 8.15 GB ต่อวัน การเปลี่ยนแปลงนี้มีผลกระทบต่อตลาด blob, rollups และ Ethereum validators ด้วยการเพิ่มขึ้นที่ช่วยลดความขาดแคลนของจํานวนพื้นที่ blob คงที่ที่ rollups แข่งขันกันและเพิ่มความพร้อมใช้งานของข้อมูลของเครือข่ายผ่าน blobs (DA) ความจุ บทความต่อไปนี้สํารวจผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของการอัพเกรด Pectra ต่อพารามิเตอร์ Ethereum blob ในตลาด blob ค่าสะสมและผู้ใช้ผู้ตรวจสอบ Ethereum และการจัดหา ETH
จุดสำคัญ
- ในห้าวันหลังจากที่ Pectra เปิดตัว จำนวน blob ที่ซื้อโดย rollup ต่อวันเพิ่มขึ้นจากประมาณ 21,200 ชิ้นเป็น 25,600 ชิ้น แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้น แต่จำนวน blob เฉลี่ยต่อบล็อกยังต่ำกว่าที่เป้าหมายใหม่ (6 blob ต่อบล็อก) ถึง 33%.
- เนื่องจากจำนวน Blob ที่แท้จริงในแต่ละบล็อกต่ำกว่าอัตราค่าธรรมเนียมเป้าหมายที่ปรับปรุงแล้วตั้งแต่กลางเดือนเมษายน 2025 Blob จึงแทบจะฟรีเป็นครั้งแรก ตั้งแต่ Pectra เปิดตัว ค่าธรรมเนียมที่จ่ายผ่าน Rollup ในแต่ละวันต่ำกว่า 0.001 ดอลลาร์สหรัฐ และต้นทุนรวมของ Blob Object เพียง 0.0004 ดอลลาร์สหรัฐ นี่ทำให้จำนวน ETH ที่ใช้ในการซื้อและเผยแพร่ข้อมูล Rollup บน Ethereum ผ่าน Blob ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
- โหนดต้องเก็บข้อมูล rollup blob ไว้ไม่น้อยกว่า 18 วันก่อนที่จะสามารถนำออกจากเครื่องของตนได้ ปริมาณ blob ที่ซื้อรายวันเพิ่มขึ้นทำให้ปริมาณข้อมูลที่โหนดชั้นความเห็นต้องรักษาไว้ระหว่างการตัดสินใจสองครั้งสูงถึง 44.6GB
- การลดต้นทุน Blob ทำให้ความสามารถในการทำกำไรทั้งในเชิงสัมพัทธ์และสัมบูรณ์ของ Rollup สูงขึ้น โดย Base เป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดในด้านรายได้สุทธิหลังหักต้นทุนบนเครือข่าย ในขณะเดียวกัน ตั้งแต่ Pectra เปิดตัว ต้นทุนการทำธุรกรรมของ Rollup ชั้นนำบางรายยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรือแม้แต่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย.
- ข้อมูลที่ใช้ทั้งหมดมาจากแดชบอร์ดสาธารณะของ Galaxy Research เกี่ยวกับตลาด blob ของ Ethereum และผลกระทบต่อ Rollup.
ตลาด Blob
ตั้งแต่ Pectra เปิดตัวในวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 จำนวน blob ที่ซื้อโดยแพลตฟอร์ม rollup เพิ่มขึ้น 20.8% เมื่อเปรียบเทียบกับก่อนการอัปเกรด ใน 60 วันก่อนการอัปเกรด Pectra แพลตฟอร์ม rollup ได้ซื้อ blob จำนวน 21,200 รายการต่อวัน ใน 5 วันหลังการอัปเกรด พวกเขาซื้อเฉลี่ย 25,600 blob ต่อวัน ซึ่งหมายความว่าความจุข้อมูลที่ซื้อในแต่ละวันก่อนการอัปเกรดอยู่ที่ 2.7 GB ขณะที่ตอนนี้อยู่ที่ 3.3 GB.
! gJ5g0OMtZCNCqhWhLdbZirCMyKTFq09nj9ZZ2yLK.png
แม้จำนวน blob ที่ซื้อจะเพิ่มขึ้น แต่ตั้งแต่เปิดตัว Pectra มา การใช้งาน blob เฉลี่ยต่อบล็อกต่อวันอยู่ที่เพียงสองในสามของขีดจำกัด blob ใหม่ที่ตั้งไว้ ดังนั้น แม้ว่าเฉลี่ยจำนวน blob ต่อบล็อกจะยังคงอยู่ที่อัตราเป้าหมายก่อนที่จะเพิ่มจำนวน blob ใน Pectra แต่ความต้องการของ rollup ยังไม่ถึงระดับที่สามารถรักษาอัตราเป้าหมายใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง.
! M5Uka6kEyRZFrqtyZbg8GSrv9K455s1hg9jRKR2Z.png
ดังนั้นเนื่องจากมีการใช้เป้าหมาย blob เพียงสองในสามสําหรับแต่ละบล็อก blobs จึงฟรีอย่างมีประสิทธิภาพ นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน 2025 ที่ blobs ราคาถูกมาก ตั้งแต่ Pectra เผยแพร่ต้นทุนมัธยฐานต่อวัตถุ blob เพียง $ 0.00000000035 (ศูนย์เก้าตัว) ส่งผลให้ค่าสะสมจ่ายไม่เกิน $0.0000092 (ห้าศูนย์) ต่อวันนับตั้งแต่เปิดใช้งาน Pectra เป็นเวลาห้าวันเต็มหลังจากเปิดใช้งาน Pectra มีการเรียกเก็บเงินรวมเพียง $0.0000395 สําหรับออบเจ็กต์ blob คุณอ่านถูกต้องตั้งแต่ Pectra เริ่มใช้งานจริง rollups ได้จ่ายน้อยกว่าหนึ่งในพันของเปอร์เซ็นต์ต่อวันในขณะที่วัตถุ blob มีราคาสี่พันของเซ็นต์ โปรดทราบว่าหมายเลขนี้ไม่รวมค่าใช้จ่ายของธุรกรรมประเภท 3 ที่จําเป็นในการดําเนินการ blob on-chain เฉพาะค่าใช้จ่ายของอ็อบเจ็กต์ blob เท่านั้น
นี่หมายความว่าค่าธรรมเนียม blob ที่ rollups จ่ายให้กับ Ethereum ลดลงเกือบ 100%—ใน 60 วันก่อนหน้า Pectra rollups ค่าธรรมเนียม blob เฉลี่ยที่จ่ายต่อวันอยู่ที่ 16,250 ดอลลาร์ รวมเป็นเงิน 1,095,000 ดอลลาร์.
! 6m5xnUr3v6YqovsHeuJkmAOphQO3XXEoababCs0q.png
สถานะการใช้งานความจุข้อมูลและผลกระทบต่อโหนด Ethereum
ในยุคหลัง Pectra, Ethereum มีส่วนที่มากขึ้นของปริมาณข้อมูลรายวันที่เสนอโดย Blob ที่ยังไม่ได้ถูกซื้อ ดังนั้น แม้ว่า Rollup จะกำลังซื้อ Blob จากเครือข่ายมากขึ้นเพื่อให้ได้พื้นที่ข้อมูลมากขึ้น แต่ตั้งแต่การเปิดตัว Pectra ส่วนแบ่งการซื้อปริมาณข้อมูลรวมรายวันของ Blob ยังคงค่อนข้างน้อย เมื่อความต้องการของ Rollup ถึงอัตราเป้าหมายที่ปรับปรุงแล้ว จากมุมมองของความจุ ตลาด Blob จะทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น เนื่องจากอัตราเป้าหมายใหม่ต่ำกว่าอัตราสูงสุดเพียง 33% ในขณะที่พารามิเตอร์เก่าคือ 50%.
อัปเดตขนาด blob ใหม่มีขนาด 9 blob ต่อบล็อก โดยจำนวนบล็อก Ethereum ต่อวันประมาณ 7,100 บล็อก Ethereum สามารถขายพื้นที่ blob ได้สูงสุดประมาณ 8.17GB ต่อวัน โดยสามารถขายได้ 5.45GB ตามจำนวน blob เป้าหมายต่อบล็อก ค่านี้จะมีการเปลี่ยนแปลงตามจำนวนบล็อกจริงในแต่ละวัน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้มีการขายข้อมูลเพียง 3.3GB เท่านั้น ซึ่งคิดเป็น 40% ของความจุข้อมูลสูงสุดที่มีอยู่ในแต่ละวัน และ 61% ของจำนวนเป้าหมาย เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อนการดำเนินการของโครงการ Pectra เมื่อจำนวน blob ถึงเป้าหมาย (3 blob ต่อบล็อก) ปริมาณขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 50% ของความจุทั้งหมด และ 99% ของจำนวนเป้าหมาย.
Blob ออบเจ็กต์แต่ละรายการสามารถรองรับได้สูงสุด 128 กิโลไบต์ (KB) ข้อมูล rollup ไม่จำเป็นต้องใช้พื้นที่ทั้งหมดของ Blob แต่ละรายการ 128KB (เช่น ในกรณีที่จำเป็นแต่ละ Blob สามารถใช้ได้ 100KB) อย่างไรก็ตาม ความจุของ Blob เดียวไม่สามารถเกินข้อจำกัด 128KB ได้ ความแตกต่างระหว่างความจุของ Blob ที่ซื้อแล้ว (เส้นสีเขียวในกราฟ) และความจุของ Blob ที่ใช้แล้ว (เส้นสีแดงในกราฟ) แสดงให้เห็นว่ามี Blob ออบเจ็กต์กี่รายการที่เต็ม 128KB จากข้อมูล rollup ในแต่ละวัน หลังจากอัปเกรดเป็น Pectra อัตราการใช้งานเฉลี่ยของ Blob อยู่ที่ 86% ขณะที่ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ก่อนการอัปเกรดอยู่ที่ 82%.
! HcJI1MZGtQVB0JeP3Vlus3cbHGxXXl5E4Mo4I2ib.png
การเพิ่มขึ้นของปริมาณข้อมูล blob ที่ซื้อต่อวันทําให้โหนดเลเยอร์ฉันทามติต้องมีข้อมูล rollup มากขึ้นในเครื่องของพวกเขา โหนดต้องเก็บข้อมูล Rollup Blob ไว้อย่างน้อย 18 วันก่อนจึงจะสามารถถอด (ตัดแต่งกิ่ง) ออกจากเครื่องได้ ก่อน Pectra นี่หมายความว่าโหนดต้องมีข้อมูลระหว่าง 40GB ถึง 44GB อย่างต่อเนื่อง ในช่วงไม่กี่วันหลังจาก Pectra ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเมื่อ Rollups ซื้อ blobs มากขึ้นและตัวเลขนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อ Rollups อิ่มตัวด้วยพารามิเตอร์ blob ใหม่ ณ วันที่ 12 พฤษภาคม 2025 ข้อมูล rollup ที่ไม่ได้ตัดแต่งที่ถือโดยโหนดเลเยอร์ฉันทามติคาดว่าจะสูงถึงระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 44.6GB หากความต้องการ blobs ยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันโหนดเลเยอร์ฉันทามติจะต้องมีข้อมูลสะสมประมาณ 60GB ในอัตราเป้าหมายพวกเขาจะต้องพกพาข้อมูลประมาณ 95GB ถึง 100GB
! tbERbZKJVXfFy2kT5T2RgO5SvWXWfWFfEAL7aT1a.png
ต้นทุน Rollup และการเผา ETH
ตั้งแต่ Pectra เปิดตัว Rollups เฉลี่ยจ่ายค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ Blob วันละ 11,015 ดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายของวัตถุ Blob และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของชั้นการประมวลผลประเภทที่ 3 ในทางตรงกันข้าม ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ก่อนการอัปเดต เฉลี่ยจ่ายวันละ 20,660 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าค่าใช้จ่ายรวมรายวันในการซื้อและดำเนินการ Blob ลดลง 51%.
! FoemuLoMRw8kuO85gq4tZvxAPbp8OkvohUwUNGB5.png
ค่าใช้จ่ายของ Ethereum Layer 1 เพิ่มขึ้นอย่างมาก ทำให้ต้นทุนที่ Rollup ต้องจ่ายในกิจกรรม Blob สูงขึ้น ในไม่กี่วันหลังจากการเปิดใช้งาน Pectra ค่าใช้จ่ายพื้นฐานของ Ethereum Layer 1 เพิ่มขึ้นกว่า 650% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน หากไม่มีการพุ่งขึ้นนี้ ค่าใช้จ่ายที่ Rollup ต้องใช้ในการดำเนินการ Blob จะน้อยลง และ ETH ที่ใช้ในกิจกรรม Rollup Blob ก็จะน้อยลงเช่นกัน.
! YCZ8KqX1rbQw11tLVEq24xu9ji23Koi5VLE2fteR.png
นับตั้งแต่การเปิดใช้งาน Pectra จำนวน ETH ที่ใช้ในการเผยแพร่ข้อมูล Rollup ผ่าน Blob ลดลงอย่างมาก (รวมถึง ETH ที่ใช้ในการซื้อ Blob และดำเนินการใน Ethereum Layer 1 ผ่านการทำธุรกรรมประเภท 3) ในช่วง 60 วันที่ก่อนการอัปเกรด ค่าเฉลี่ยต่อวันใช้ไปทั้งหมด 11.22 ETH โดยค่าธรรมเนียมชั้นการดำเนินการคิดเป็นเพียง 37.1% ของการใช้ทั้งหมดต่อวัน นับตั้งแต่เปิดใช้งาน Pectra จำนวน ETH ที่ใช้ต่อวันลดลงเหลือเพียง 3.26 ETH (ลดลง 71%) และ 99.99% ของการใช้ทั้งหมดมาจากค่าธรรมเนียมพื้นฐานของธุรกรรมชั้นการดำเนินการประเภท 3.
! RoQfaqkasimhQSTC9QeYDYGV9LKeJRg7oI2dFfbB.png
ผลกระทบต่อ L2
หลังจากการเปิดตัว Pectra อัตรากําไรสัมพัทธ์และสัมบูรณ์ของ Rollups หลังจากหักต้นทุนแบบ on-chain ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ ในบรรดา Rollups ที่สังเกตได้ Linea และ Base มีเปอร์เซ็นต์กําไรสูงสุดหลังจากหักต้นทุนแบบ on-chain ซึ่งคํานวณโดยใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เจ็ดวันที่ 98.86% และ 98.54% ตามลําดับ เปอร์เซ็นต์ของอัตรากําไรสุทธิของต้นทุนแบบ on-chain ได้เพิ่มขึ้นที่สําคัญที่สุดจากจุดสูงสุดที่ 50% เป็นต่ําสุดที่ 60% ในวันที่นําไปสู่การเปิดตัวของ Pectra และตอนนี้มากกว่า 80%
! Ojz6bpdrZQLN3NRY8k92XFGnNDRIzGqAhdmusIVv.png
หลังจากที่ Pectra เปิดตัว ค่าใช้จ่ายบนบล็อกเชนเพิ่มขึ้น แต่ผลกำไรสุทธิที่เกิดจาก Rollup กลับลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของต้นทุนข้อมูล (ตามที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการทำกิจกรรมและการทำธุรกรรม รายได้ที่สังเกตได้ของแต่ละแพลตฟอร์ม Rollup และกำไรสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายบนบล็อกเชนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ในแง่ของมูลสัมบูรณ์ Base เป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดในกรณีล่าสุด รายได้ของ Base อยู่ที่ 1.22 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายบนบล็อกเชนอยู่ที่ 1.12 ล้านดอลลาร์.
! GB4ktrqEHPTLX5yx8tZ2h1RVRy4omqfIw3adndUN.png
สรุป
Rollups ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์จากการปรับปรุงความพร้อมใช้งานของข้อมูล Ethereum ที่เกิดจากการอัปเกรด Pectra อย่างเต็มที่ ด้วยเหตุนี้จึงช่วยลดค่าใช้จ่ายในการเป็นหนี้ Ethereum ต่อวันสําหรับกิจกรรม DA ผ่าน blobs อย่างน้อยในตอนนี้การอัพเกรดนี้ช่วยให้ Rollup สามารถเพิ่มจํานวน blobs ที่ใช้ต่อวันในขณะที่ทําให้การเงินดีขึ้นสําหรับการดําเนินงาน การเปลี่ยนแปลงของ Pectra ต่อพารามิเตอร์ blob ของ Ethereum ยังเพิ่มประเด็นสําคัญเกี่ยวกับข้อกําหนดของโหนดสําหรับการจัดเก็บข้อมูล blob เมื่อ Ethereum เริ่มปรับขนาด Blob DA สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อผู้ให้บริการโหนดที่ต้องรับมือกับข้อกําหนดการถือครองข้อมูล Blob ที่สูงขึ้น
