หัวข้อดั้งเดิม: การเป็นสเตเบิลคอยน์ที่สอดคล้องกับ Hyperliquid หมายความว่าอย่างไร? ผู้เขียนต้นฉบับ @husd_fiat แปลต้นฉบับ: zhouzhou,

หมายเหตุบรรณาธิการ: HUSD เป็นโครงการสกุลเงินเสถียรที่เปิดตัวโดย Hyperliquid ซึ่งจะนำดอกเบี้ยจากสกุลเงินเสถียรกลับเข้าสู่นิเวศวิทยา ใช้สำหรับการซื้อคืน HYPE, สนับสนุนอัตราค่าธรรมเนียมอินเทอร์เฟซ และสนับสนุนโหมด Builder Code เพื่อผลักดันการเติบโตของนิเวศวิทยา มันทำลายรูปแบบ USDC/Tether ทำให้เงินทุนไม่ไหลไปยังหน่วยงานที่กระจุกตัวอีกต่อไป แต่กลับคืนสู่ชุมชนและการพัฒนาผลิตภัณฑ์.

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทําความเข้าใจ):

สิ่งที่ระบบนิเวศต้องการจริงๆ

เรื่องราวของ HUSD เล่าถึงวิธีการที่พลิกโฉมตลาด Stablecoin มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ Hyperliquid เริ่มต้นขึ้นในฐานะการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่มีสัญญาถาวร (perp DEX) โดยเหนือกว่าผู้เล่นเก่าอย่าง DYDX และ GMX เมื่อผลิตภัณฑ์ดึงดูดผู้ใช้ใหม่อย่างต่อเนื่อง และค่อยๆ นำตลาดสปอตเข้ามา Hyperliquid จึงค่อยๆ พัฒนาไปสู่คู่แข่งของ Binance / Coinbase ต่อจากนี้ ระบบนิเวศจะต้องท้าทายการผูกขาดสองหัวของ Stablecoin สกุลเงิน fiat นั่นคือ Circle และ Tether.

ในขณะนี้ มีการล็อก USDC ข้ามเชนประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนังสือสั่งซื้อของ HyperCore และได้รับผลตอบแทนดอกเบี้ยประมาณ 4.3% รายได้จากผลตอบแทนเหล่านี้สามารถสร้างรายได้ประมาณ 107.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีให้กับ Circle Internet Financial ซึ่งไหลเข้าสู่งบดุลส่วนตัวของพวกเขา ทุกการฝาก USDC ใหม่ที่ทำใน Hyperliquid จะขยายกระแสเงินสดของ Circle ต่อไป แต่ถ้าค่าทั้งหมดนี้ไม่ไหลไปยัง Circle แต่กลับถูกใช้เพื่อเสริมสร้างระบบนิเวศของ Hyperliquid จะเกิดอะไรขึ้น? ในเมื่อมีโอกาสที่จะทำลายกรอบเดิม ทำไมเรายังต้องถูกผูกพันด้วยโมเดลสเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิมที่ล้าสมัยอย่าง USDC?

โอกาสต้นทุนในการเลือกใช้สเตเบิลคอยน์เก่า

!

เมื่ออิทธิพลของ Hyperliquid ในการซื้อขายบนบล็อกเชนขยายตัวขึ้น เงินฝากสุทธิของสเตเบิลคอยน์ที่มีสกุลเงิน fiat ก็จะเพิ่มขึ้นตามมา ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดสัญญาไม่สิ้นสุดและตลาดสปอต ในอนาคตที่ Hyperliquid เติบโตขึ้น 10 เท่า 100 เท่า หรือแม้กระทั่ง 1000 เท่า ต้นทุนโอกาสในการใช้สเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิมจะสูงขึ้นเรื่อย ๆ ค่าที่มาจากชั้นของสเตเบิลคอยน์ จะไหลไปยังงบดุลของ Circle และ Tether ต่อไป หรือจะกลับเข้าสู่ระบบนิเวศของ Hyperliquid เอง.

โมเดลเหรียญเสถียรใหม่ที่ออกแบบมาสำหรับ Hyperliquid

“กองทุนช่วยเหลือ” (Assistance Fund) ได้พิสูจน์แล้วว่าการซื้อคืน HYPE โดยอัตโนมัติสามารถสร้างกระแสเงินสดจากโปรโตคอลที่สามารถและควรจะกลับคืนสู่ชุมชนโดยตรง ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา กองทุนช่วยเหลือได้กลับคืน HYPE มูลค่าหลายล้านดอลลาร์จากตลาด.

HUSD ยังคงกลยุทธ์นี้ แต่จะดำเนินการในระดับ Stablecoin: ในตอนแรก รายได้ดอกเบี้ยจาก HUSD ส่วนใหญ่จะถูกใช้ในการซื้อ HYPE จากนั้น HYPE เหล่านี้จะถูกนำไปใช้ในการขยายทิศทางการเติบโตต่าง ๆ ของระบบนิเวศ Hyperliquid กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกครั้งที่คุณใช้ HUSD จะเพิ่มแรงกดดันในการซื้อ HYPE และนำค่าใช้จ่ายกลับมาลงทุนในการพัฒนา Hyperliquid.

HYPE ที่ถูกซื้อคืนจะถูกใช้ประโยชน์อย่างไร?

!

HUSD: เชื้อเพลิงสำหรับอนาคตของ Builder Code

HUSD มีบทบาทสําคัญในการขับเคลื่อนรูปแบบธุรกิจ “รหัสผู้สร้าง” รหัสตัวสร้างเป็นคุณสมบัติดั้งเดิมของ Hyperliquid ที่ช่วยให้ผู้ให้บริการอินเทอร์เฟซสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสําหรับการซื้อขายสปอตหรือฟิวเจอร์สที่ส่งในนามของผู้ใช้ เป้าหมายคือการสร้างรายได้จาก “การกระจายไมล์สุดท้าย” ของ Hyperliquid นั่นคือใครก็ตามที่สามารถดึงดูดและรักษาผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสามารถใช้ Builder Code เพื่อสร้างธุรกิจการค้าที่ไม่ จํากัด ด้วยเทคโนโลยีหรือสภาพคล่อง

หน่วยเศรษฐกิจของธุรกิจประเภทนี้อาจมีความคุ้มค่ามาก แต่ในช่วงเริ่มต้นนี้ แบรนด์ใหม่ยังคงเผชิญกับปัญหาการ “เริ่มต้นเย็น” และยังไม่มีเขตป้องกันที่ชัดเจนระหว่างอินเทอร์เฟซต่างๆ การเกิดขึ้นของ HUSD สามารถช่วยให้ “Hyperliquid ผสม” เหล่านี้เริ่มต้นได้ พร้อมทั้งเสนอวิธีการให้พวกเขาสามารถสร้างความแตกต่างระหว่างกันได้.

โดยการใช้ HUSD อุดหนุนค่าใช้จ่ายของ Builder Code อินเทอร์เฟซสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้ได้สูงกว่าที่เคยเป็นมา โดยไม่เพิ่มต้นทุนให้กับผู้ใช้ อินเทอร์เฟซสามารถรับรายได้แบบเรียลไทม์ และนำเงินเหล่านี้ไปใช้ในกลยุทธ์การเติบโตต่อไป.

ยกตัวอย่างเช่น: สมมติว่า Interface XYZ ได้รับงบประมาณการคืนเงินจำนวน 100 HUSD สัญญาซื้อขายทั้งหมดที่มี Builder Code ของมันจะถูกระบบนับรวม และยอดเงินคืนของผู้ใช้ที่เกี่ยวข้องจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก่อนที่ผู้ใช้จะเริ่มรับผิดชอบค่าใช้จ่าย Interface นี้สามารถจัดการปริมาณการซื้อขายสัญญาได้ประมาณ $100,000 (คือ 100 HUSD หารด้วยอัตราค่าธรรมเนียม 0.1%) ในขณะเดียวกัน ผู้ดำเนินการ Interface ก็สามารถนำรายได้ที่มาจาก Builder Code ไปลงทุนใหม่ในการดึงดูดผู้ใช้ใหม่หรือรักษาผู้ใช้เดิมได้.

นี่คือวิธีที่ HUSD ขับเคลื่อน “การเติบโตแบบเรียลไทม์” สำหรับระบบนิเวศ Hyperliquid.

สรุป

HUSD ผสมผสานสองความเข้าใจหลัก: การรวมทรัพย์สินที่ใช้ในการซื้อขาย (สเตเบิลคอยน์) และกระแสเงินสดที่เกิดจากมันเข้าสู่ระบบของแพลตฟอร์มการซื้อขาย ผลลัพธ์สุดท้ายคือสเตเบิลคอยน์ที่มีลักษณะเป็น “ผลิตภัณฑ์สาธารณะ” ซึ่งเปลี่ยนดอกเบี้ยสำรองที่เคยเป็นแบบคงที่ให้กลายเป็นการเติบโตที่มีการกระทำและดอกเบี้ยทบต้นในระบบนิเวศ Hyperliquid.

HUSD เป็นโครงการผลิตภัณฑ์สาธารณะที่ดำเนินการโดย Felix และได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกในชุมชน ซึ่งจะเปิดตัวผ่านระบบ Felix Points การปรับใช้ครั้งนี้ยังสร้างอยู่บนพื้นฐานที่ @m0foundation สร้างขึ้น โดยที่วิสัยทัศน์ของพวกเขาต่อ “แพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ทั่วโลก” เป็นเหตุผลที่ทำให้ HUSD เป็นไปได้.

Hyperliquid ได้เปลี่ยนแปลงโฉมหน้าของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ในขณะที่ HUSD กำลังเตรียมที่จะทำสิ่งเดียวกันกับสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงิน fiat แบบดั้งเดิม.

「ลิงก์ต้นฉบับ」

：