จุดสำคัญ
- YBIT เป็น ETF ที่พยายามสร้างรายได้จากความผันผวนของ Bitcoin.
- มันเขียนคำสั่งซื้อขายที่ครอบคลุมในตำแหน่ง “สังเคราะห์ยาว” ของตัวเองใน Bitcoin ETF.
- แต่กลยุทธ์ของมันยุ่งเหยิง คิดค่าธรรมเนียมสูง และประสิทธิภาพก็น่าผิดหวัง.
- 10 หุ้นที่เราชอบดีกว่า Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ›
กลยุทธ์ ETF รายได้จากตัวเลือก YieldMax Bitcoin ของ Tidal (NYSEMKT: YBIT) เสนอโอกาสที่ไม่เหมือนใครให้กับนักลงทุนในการสร้างรายได้จากความผันผวนของ Bitcoin (CRYPTO: BTC) โดยทำการเขียนออปชั่นที่ครอบคลุมอย่างต่อเนื่องบนตำแหน่ง “synthetic long” ของตนใน Bitcoin และปัจจุบันมีอัตราการจ่ายเงินรายปี – หรือผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับหากการจ่ายเงินล่าสุด (รวมถึงรายได้จากออปชั่น) ยังคงเท่าเดิมตลอดทั้งปี – ที่ 41.5%.
ผลตอบแทนที่มหาศาลนั้นทำให้ YBIT เป็นเครื่องจักรสร้างรายได้ แต่จริงๆ แล้วมันเป็นเพียงกับดักผลตอบแทนสูงหรือไม่? มาดูให้ลึกลงไปและดูว่า YBIT สร้างการแจกจ่ายของมันได้อย่างไร
แหล่งที่มาของภาพ: Getty Images. ## ทำไม YBIT ถึงสร้างตำแหน่ง Bitcoin “สังเคราะห์”?
เพื่อที่จะเข้าใจว่าทำไม YBIT จึงสร้างตำแหน่งยาวทางสังเคราะห์ใน Bitcoin เราควรพูดคุยเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ covered calls กันก่อน Covered call เป็นออปชันที่ทำให้นักลงทุนสามารถสร้างรายได้จากพรีเมียมโดยการตกลงที่จะขายหลักทรัพย์อ้างอิงหากมันถึงราคาที่กำหนดภายในวันที่กำหนด หากหลักทรัพย์นั้นไม่ถึงราคาจุดที่กำหนดก่อนวันที่หมดอายุ ออปชันจะหมดอายุ และนักลงทุนจะเก็บพรีเมียมไว้ หากมันถึงราคาจุดที่กำหนด นักลงทุนจะเก็บพรีเมียมไว้แต่ต้องขายหลักทรัพย์อ้างอิง
นักลงทุนหลายคนขายออปชั่นคัฟเวอร์บนหุ้นของตนเองเพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม การลงทุนที่มีความผันผวนมากจะได้รับพรีเมียมที่สูงกว่า เนื่องจากมีโอกาสสูงกว่าที่จะถึงราคาที่กำหนด นั่นคือเหตุผลที่ความผันผวนสูงของบิตคอยน์ทำให้มันเป็นผู้สมัครที่เหมาะสมสำหรับการเขียนออปชั่นคัฟเวอร์
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ถือ Bitcoin โดยตรงในกระเป๋าเงินดิจิทัลไม่สามารถเขียน covered calls บนตำแหน่งนั้นในลักษณะเดียวกับหุ้นหรือกองทุนที่ซื้อขายในตลาด (ETFs) เนื่องจากไม่มีวิธีการตรวจสอบและค้ำประกันการถือ Bitcoin ของคุณสำหรับตลาดออปชัน ดังนั้นทางเลือกที่ใกล้เคียงที่สุดคือการซื้อ Bitcoin ETF เพื่อเขียน covered calls.
อย่างไรก็ตาม YBIT ก็ไม่ได้ซื้อ Bitcoin ETFs โดยตรงเพราะจะทำให้เงินสดของมันถูกผูกมัดมาก และไม่เป็นประโยชน์ทางด้านภาษี แทนที่จะทำเช่นนั้น มันซื้อออปชั่น call พร้อมกันและขายออปชั่น put บน iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) เพื่อสร้างตำแหน่ง “synthetic long” ใน ETF ด้วยเงินสดที่น้อยลง จากนั้นมันจึงเขียนออปชั่น call ที่มีการคุ้มครองในตำแหน่ง synthetic นั้นใน IBIT เพื่อสร้างรายได้จากออปชั่น ซึ่งอาจเปรียบเทียบได้กับการเขียนออปชั่น call บน ETF และมักจะเก็บเงินสดส่วนที่เหลือในตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกาเพื่อรับดอกเบี้ยและสนับสนุนการซื้อขายออปชั่นในอนาคตของมัน.
เรื่องราวยังคงดำเนินต่อ## แต่กลยุทธ์นี้มีเหตุผลหรือไม่?
กลยุทธ์การขายสิทธิเรียกคืนแบบปกคลุมทำงานได้ดีที่สุดเมื่อหลักทรัพย์พื้นฐานเคลื่อนที่ไปในทิศทางข้างเคียง เนื่องจากมันสามารถสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอ แต่จะไม่เพิ่มขึ้นมากพอที่จะถูกเรียกคืน ดังนั้น YBIT จึงสามารถจ่ายการแจกจ่ายขนาดใหญ่ (ซึ่งมักจะอยู่ที่ประมาณ 30%-40%) แม้ว่าราคาของ Bitcoin จะหยุดนิ่ง การให้ YBIT ทำให้กระบวนการขายสิทธิเรียกคืนแบบปกคลุมเป็นอัตโนมัติด้วยการถือหุ้นสังเคราะห์ใน IBIT ก็ยังง่ายกว่า ถูกกว่า และมีประสิทธิภาพทางภาษีมากกว่าการเขียนสิทธิเรียกคืนแบบปกคลุมด้วยมือบน Bitcoin ETFs นอกจากนี้ยังให้การเปิดโอกาสสู่ Bitcoin ที่ระมัดระวัง: แม้ว่าการขายสิทธิเรียกคืนจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของคุณ การแจกจ่ายขนาดใหญ่ก็อาจช่วยป้องกันคุณจากการลดลงอย่างรวดเร็วได้เช่นกัน.
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ที่ซับซ้อนของ YBIT ในการเขียนออปชั่นบนออปชั่นอื่นอาจส่งผลให้ผลตอบแทนไม่เสถียรในตลาดที่มีความผันผวน ส่วนใหญ่ของการแจกจ่าย (มากกว่า 90% ในปี 2024) ยังมาจากการคืนทุน (ROC) แทนที่จะมาจากรายได้จากออปชั่น ดังนั้น YBIT จึงเพียงแค่คืนเงินสดของนักลงทุนให้เป็นการแจกจ่าย ในขณะที่เพิ่มเปอร์เซ็นต์หลักเดียวผ่านออปชั่นที่ถูกปกคลุม เปอร์เซ็นต์นั้นลดลงอีกจากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวมสูงที่ 0.99%.
ค่าธรรมเนียมดังกล่าวอาจคุ้มค่าหาก YBIT ให้ผลตอบแทนที่น่าประทับใจเหนือกว่าตลาด แต่ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หุ้นของ YBIT ลดลง 38% ขณะที่ราคาบิตคอยน์เพิ่มขึ้น 76% แม้จะมีการแจกจ่ายที่นำกลับมา reinvested มันสร้างผลตอบแทนรวม 15% ซึ่งเล็กน้อยเหนือผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 13% – แต่ก็น่าเบื่อสำหรับ ETF “ที่ให้ผลตอบแทนสูง” ที่มีลักษณะเก็งกำไร.
นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงเครื่องจักรทำรายได้นี้
YBIT อาจดูเหมือนเป็นวิธีที่น่าสนใจในการสร้างรายได้เพิ่มเติมจากความผันผวนของ Bitcoin แต่ไม่ใช่การลงทุนที่ดี หากคุณต้องการให้มีการเข้าถึง Bitcoin การซื้อสกุลเงินดิจิทัลหรือ ETF ราคาสปอตจะฉลาดกว่ามาก หากคุณต้องการรายได้เพิ่มเติม การลงทุนใน ETF ที่มุ่งเน้นการจ่ายเงินปันผลแบบดั้งเดิมอาจจะดีกว่าการลงทุนใน ETF ที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูง ใช้กลยุทธ์ออปชั่นที่ซับซ้อน และใช้เงินสดของนักลงทุนในการจ่ายเงินส่วนใหญ่
คุณควรลงทุน $1,000 ใน Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ตอนนี้หรือไม่?
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุว่าพวกเขาเชื่อว่า 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนในการซื้อในขณะนี้… และ Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ไม่ได้เป็นหนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ได้รับการคัดเลือกสามารถสร้างผลตอบแทนที่มหาศาลในปีต่อๆ ไปได้.
พิจารณาเมื่อ Netflix ทำรายการนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004… หากคุณลงทุน $1,000 ในเวลาที่เราชี้แนะ, คุณจะมี $699,558!* หรือเมื่อ Nvidia ทำรายการนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005… หากคุณลงทุน $1,000 ในเวลาที่เราชี้แนะ, คุณจะมี $976,677!*
**ตอนนี้ ควรสังเกตว่า ผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor อยู่ที่ 1,060% ซึ่งเป็นการแสดงผลที่ดีกว่าตลาดเมื่อเปรียบเทียบกับ 180% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับสูงสุดล่าสุดที่มีให้เมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor **
ดูหุ้น 10 ตัว »
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025
Leo Sun ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งในและแนะนำ Bitcoin The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
YBIT เป็นเครื่องจักรทำรายได้ที่ถูกตีพิมพ์โดย The Motley Fool
ดูความคิดเห็น
