เอกสารรัฐบาลล่าสุดของอินเดียแสดงให้เห็นว่าประเทศมีแนวโน้มที่จะไม่กำหนดกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตอย่างครอบคลุม แต่จะรักษารูปแบบการกำกับดูแลที่จำกัดในปัจจุบัน สาเหตุหลักมาจากทางการกังวลว่าเมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลถูกนำเข้าสู่ระบบการเงินหลัก อาจทำให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินที่เป็นระบบ ท่าทีนี้ถูกเปิดเผยเป็นครั้งแรกอย่างเป็นทางการ ซึ่งจะมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อทั้งนักลงทุนในและต่างประเทศ รวมถึงระบบนิเวศการชำระเงินดิจิทัลที่เติบโตอย่างรวดเร็วของอินเดีย
ความยุ่งเหยิงในการกำกับดูแล: ระหว่างการทำให้ถูกกฎหมายและการควบคุมที่สูญเสีย
เอกสารระบุว่า หากมีการกำหนดกฎระเบียบที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์คริปโต จะทำให้มันมี “สถานะที่ถูกต้องตามกฎหมาย” โดยไม่ตั้งใจ ซึ่งจะดึงดูดการไหลเข้าของทุนมากขึ้น และอาจเป็นอันตรายต่อความมั่นคงทางการเงินในที่สุด.
ในทางตรงกันข้าม การห้ามอย่างเต็มรูปแบบอาจสามารถควบคุมการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงได้ แต่แทบจะไม่สามารถต่อต้านการแลกเปลี่ยนแบบ P2P และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ดังนั้น อินเดียจึงเลือกเส้นทางกลาง:
1、รักษาความชัดเจนในการกำกับดูแลที่จำกัด
2、ผ่านการเก็บภาษีสูงเพื่อควบคุมการเก็งกำไร
3、ตามกฎหมายที่มีอยู่เพื่อลงโทษการฉ้อโกงและกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย
ปัจจุบัน มูลค่าการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตของประชาชนอินเดียอยู่ที่ประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังไม่ก่อให้เกิดภัยคุกคามที่สำคัญต่อความเสถียรทางการเงิน.
ผลกระทบของเหรียญเสถียร: ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นของระบบ UPI
กฎหมาย GENIUS ที่ลงนามในเดือนกรกฎาคมของสหรัฐอเมริกาได้กำหนดกฎระเบียบระดับสหพันธรัฐสำหรับสินทรัพย์คริปโตที่ผูกกับดอลลาร์ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยภายนอกที่สำคัญสำหรับการประเมินอย่างรอบคอบของอินเดีย.
เอกสารเตือน:
1、สินทรัพย์คริปโตที่มีการไหลเวียนทั่วโลกมักจะผูกพันกับดอลลาร์สหรัฐ
2、การใช้ที่แพร่หลายอาจทำให้สถานะความเป็นผู้นำของอินเดียในเรื่องของการชำระเงินแบบเอกภาพ (UPI) อ่อนแอลง
- ภายใต้แรงกระแทกของตลาดหรือสภาพคล่องที่ตึงตัว สินทรัพย์คริปโตยังคงอาจเกิดการเปลี่ยนแปลงราคาได้
นี่หมายความว่า สินทรัพย์คริปโตไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือชำระเงินในตลาดการเข้ารหัส แต่ยังอาจกลายเป็น “ตัวเบี่ยง” ของระบบการชำระเงินของประเทศด้วย.
เส้นทางของอินเดียภายใต้ความแตกต่างทั่วโลก
จุดยืนที่ระมัดระวังของอินเดียเกิดขึ้นท่ามกลางบริบทของความไม่เห็นพ้องกันด้านการกำกับดูแลทั่วโลก:
สหรัฐอเมริกา: กำลัง推进กรอบการกำกับดูแล
ญี่ปุ่น, ออสเตรเลีย: กำหนดกฎระเบียบการกำกับดูแลแต่ยังคงระมัดระวัง
อินเดีย: ในปี 2021 เคยมีแผนที่จะห้ามสินทรัพย์คริปโตส่วนตัว → ในปี 2023 ประเทศที่เป็นประธาน G20 เรียกร้องให้มีการกำกับดูแลทั่วโลก → ในปี 2024 เลื่อนการเผยแพร่เอกสารนโยบาย รอให้มีการประเมินหลังจากนโยบายของสหรัฐอเมริกาได้ผล
ปัจจุบัน ตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโตระดับนานาชาติสามารถจดทะเบียนในอินเดียและดำเนินการหลังจากผ่านการตรวจสอบการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) แต่ยังคงถูกจำกัดโดยอัตราภาษีที่สูงและข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามที่เข้มงวด.
วิสัยทัศน์ในอนาคต: การเฝ้าติดตามและปรับตัว
เอกสารแสดงให้เห็นว่าอินเดียจะยังคงสถานะเดิมในระยะสั้น โดยมุ่งเน้นไปที่การสังเกต:
1、การก่อตั้งระบบการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตที่มีเสถียรภาพระดับนานาชาติ
2, ผลกระทบของนโยบายสหรัฐต่อการไหลของทุนทั่วโลก
3 ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการชำระเงินในประเทศและเสถียรภาพทางการเงิน
ในสถานการณ์ที่การกำกับดูแลการเข้ารหัสทั่วโลกยังไม่เป็นเอกภาพ กลยุทธ์ของอินเดียคือ “รอดู + ป้องกันความเสี่ยง” ไม่ได้เปิดรับอย่างเต็มที่และก็ไม่ได้ปิดกั้นโดยสิ้นเชิง.
บทสรุป
อินเดียปฏิเสธการผลักดันการควบคุมคริปโตอย่างเต็มที่ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสมดุลอันละเอียดอ่อนของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ภายใต้กระแสสินทรัพย์ดิจิทัล: ทั้งต้องป้องกันความเสี่ยงระบบ แต่ก็ไม่ต้องการพลาดโอกาสทางเทคโนโลยีและทุนอย่างเต็มที่ ในอนาคต การทำให้เหรียญเสถียรภาพเป็นสากลและแนวโน้มการควบคุมของสหรัฐอเมริกา อาจกลายเป็นปัจจัยแปรผันที่ใหญ่ที่สุดในการปรับเปลี่ยนนโยบายของอินเดีย.
