แนวคิดเกี่ยวกับสินเชื่อเหรียญเสถียรภาพแบบไม่มีหลักประกัน

บทนำ

ผู้ใช้ในตลาดสินเชื่อบริโภคแบบไม่มีหลักประกันทั่วโลกเปรียบเสมือนแพะในวงการการเงินสมัยใหม่—ช้าในการดำเนินการ ขาดการตัดสินใจ และขาดความสามารถทางคณิตศาสตร์

เมื่อสินเชื่อบริโภคแบบไม่มีหลักประกันเปลี่ยนเข้าสู่เส้นทางของสเตเบิ้ลคอยน์ กลไกการดำเนินงานจะเปลี่ยนไป ผู้เข้าร่วมใหม่ก็จะมีโอกาสแบ่งปันผลกำไรด้วย

ตลาดใหญ่มาก

ในสหรัฐอเมริกา รูปแบบสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกันที่สำคัญที่สุดคือบัตรเครดิต เครื่องมือสินเชื่อที่แพร่หลาย คล่องตัว และสามารถใช้ได้ทันทีนี้ ช่วยให้ผู้บริโภคสามารถกู้ยืมโดยไม่ต้องให้หลักประกันในขณะช็อปปิ้ง บัตรเครดิตหนี้คงค้างยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.21 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

เทคโนโลยีล้าสมัย

การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในวงการบัตรเครดิตเกิดขึ้นครั้งสุดท้ายในทศวรรษ 90 เมื่อ Capital One เปิดตัวการตั้งราคาตามความเสี่ยง การก้าวหน้าครั้งนี้เปลี่ยนโฉมหน้าของสินเชื่อบริโภค ตั้งแต่นั้นมา แม้จะมีธนาคารและบริษัทเทคโนโลยีการเงินใหม่ๆ เกิดขึ้นมากมาย โครงสร้างของอุตสาหกรรมบัตรเครดิตก็แทบไม่เปลี่ยนแปลง

อย่างไรก็ตาม การเกิดขึ้นของสเตเบิ้ลคอยน์และโปรโตคอลสินเชื่อบนบล็อก ได้สร้างพื้นฐานใหม่ให้กับอุตสาหกรรม: สกุลเงินโปรแกรมได้ ตลาดโปร่งใส และเงินทุนแบบเวลาจริง ซึ่งคาดว่าจะทำลายวัฏจักรเดิมนี้ ในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจดิจิทัลไร้พรมแดน การสร้าง สินเชื่อ การระดมทุน และการชำระคืน จะถูกนิยามใหม่

• ในระบบชำระเงินด้วยบัตรในปัจจุบัน การอนุมัติ (การอนุมัติเทรด) กับ การข้อตกลง (การโอนเงินจากธนาคารออกไปยังผู้ค้า) มีความแตกต่างกันในเวลา ด้วยการย้ายกระบวนการจัดการเงินเข้าสู่บนบล็อก เหลือเงินคงค้างเหล่านี้สามารถแปลงเป็นโทเค็นและระดมทุนได้แบบเวลาจริง
• ลองนึกภาพว่าผู้บริโภคซื้อสินค้าราคา 5,000 ดอลลาร์ การอนุมัติเทรดเกิดขึ้นทันที ก่อนที่การข้อตกลงกับ Visa หรือ Mastercard จะเสร็จสิ้น ธนาคารออกบัตรจะนำยอดคงเหลือในบัญชีไปแปลงเป็นโทเค็นบนบล็อก และรับ USDC มูลค่า 5,000 ดอลลาร์จากกองทุนเครดิตแบบกระจายศูนย์ เมื่อการข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์ ธนาคารจะส่งเงินเหล่านี้ให้กับผู้ค้า
• ต่อมา เมื่อผู้กู้ชำระคืน การชำระเงินจะถูกส่งคืนให้กับผู้ให้กู้บนบล็อกโดยอัตโนมัติผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ เช่นเดียวกัน กระบวนการทั้งหมดนี้เกิดขึ้นแบบเวลาจริง

วิธีนี้สามารถสร้างสภาพคล่องแบบเวลาจริง แหล่งเงินทุนที่โปร่งใส และการชำระคืนอัตโนมัติ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา และกำจัดกระบวนการด้วยมือที่ยังคงอยู่ในสินเชื่อบริโภคในปัจจุบัน

จากหลักทรัพย์สู่กองทุน

ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา ตลาดสินเชื่อบริโภคยังคงพึ่งพาการฝากและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Asset-Backed Securities - ABS) เพื่อให้สามารถปล่อยสินเชื่อจำนวนมากได้ ธนาคารและผู้ให้บริการบัตรเครดิตจะรวบรวมยอดคงเหลือหลายพันรายการเป็นหลักทรัพย์สนับสนุนสินทรัพย์ แล้วขายให้กับนักลงทุนสถาบัน โครงสร้างนี้ให้สภาพคล่องที่เพียงพอ แต่ก็มีความซับซ้อนและไม่โปร่งใส

บริษัทเช่น Affirm และ Afterpay ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ “ซื้อก่อน จ่ายทีหลัง” (BNPL) ได้แสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการของกระบวนการอนุมัติสินเชื่อ พวกเขาไม่ใช่แค่ให้วงเงินสินเชื่อทั่วไป แต่จะตรวจสอบแต่ละรายการที่จุดขาย แตกต่างกันระหว่างโซฟามูลค่า 1 หมื่นดอลลาร์ กับรองเท้ากีฬา 200 ดอลลาร์

• สินเชื่อระดับรายการนี้สร้างยอดคงเหลือที่เป็นมาตรฐานและสามารถแยกส่วนได้ ซึ่งแต่ละรายการมีผู้กู้ ระยะเวลา และภาพรวมความเสี่ยงที่ชัดเจน ทำให้เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับการจับคู่บนกองทุนสินเชื่อบนบล็อกแบบเวลาจริง
• การให้สินเชื่อบนบล็อกสามารถสร้างกองทุนเฉพาะที่ออกแบบตามกลุ่มผู้กู้เฉพาะกลุ่มหรือหมวดหมู่การซื้อ เช่น กองทุนสำหรับการให้กู้ยืมขนาดเล็กสำหรับผู้กู้คุณภาพดี หรือกองทุนสำหรับลูกค้าระดับรองที่ต้องการผ่อนชำระการเดินทาง
• เมื่อเวลาผ่านไป กองทุนเหล่านี้อาจพัฒนาเป็นตลาดสินเชื่อที่มีเป้าหมายชัดเจน มีการกำหนดราคาตามโพสต์ และแสดงผลการดำเนินงานที่โปร่งใสสำหรับผู้เข้าร่วมทุกฝ่าย

ความสามารถในการเขียนโปรแกรมนี้เปิดโอกาสให้มีการจัดสรรทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ให้ดอกเบี้ยที่ดีกับผู้บริโภค และสร้างตลาดสินเชื่อบริโภคแบบไม่มีหลักประกันระดับโลกที่เปิดกว้าง โปร่งใส และสามารถตรวจสอบได้แบบเวลาจริง

สแต็กเครดิตบนบล็อกที่เกิดขึ้นใหม่

การคิดใหม่เกี่ยวกับสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกันในยุคบนบล็อกไม่ใช่แค่การย้ายผลิตภัณฑ์สินเชื่อไปยังบล็อกเชน แต่เป็นการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสินเชื่อใหม่ตั้งแต่รากฐาน นอกจากธนาคารและผู้ให้บริการบัตรเครดิตแล้ว ระบบนิเวศสินเชื่อแบบดั้งเดิมยังพึ่งพาเครือข่ายตัวกลางที่ซับซ้อน:

• เราจำเป็นต้องมีวิธีการให้คะแนนเครดิตใหม่ ระบบการให้คะแนนแบบดั้งเดิม เช่น FICO และ VantageScore อาจสามารถนำไปใช้บนบล็อกเชนได้ แต่ระบบการระบุตัวตนและชื่อเสียงแบบกระจายศูนย์อาจมีบทบาทสำคัญมากขึ้น
• ผู้ให้สินเชื่อก็จะต้องมีการประเมินความน่าเชื่อถือ ซึ่งเปรียบเสมือนการให้คะแนนของ S&P, Moody’s หรือ Fitch สำหรับการประเมินคุณภาพการอนุมัติและพฤติกรรมการชำระคืน
• สุดท้าย กระบวนการติดตามหนี้ที่ไม่โดดเด่นแต่สำคัญก็จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง การใช้สกุลเงินสเตเบิ้ลคอยน์ในหนี้สินยังคงต้องมีกลไกการบังคับใช้และกระบวนการเรียกคืน ซึ่งผสมผสานระหว่างอัตโนมัติบนบล็อกและกรอบกฎหมาย off-chain

บัตรสเตเบิ้ลคอยน์ได้เชื่อมช่องว่างระหว่างเงิน fiat กับการบริโภคบนบล็อกแล้ว โปรโตคอลสินเชื่อและกองทุนตลาดเงินโทเค็นได้สร้างนิยามใหม่ให้กับการออมและผลตอบแทนที่ได้ การนำสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกันเข้าสู่บล็อกเชน ทำให้ความสัมพันธ์สามเหลี่ยมนี้สมบูรณ์แบบ ผู้บริโภคสามารถกู้ยืมได้อย่างไร้รอยต่อ นักลงทุนก็สามารถให้ทุนแก่สินเชื่อได้อย่างโปร่งใส ทั้งหมดนี้ขับเคลื่อนด้วยโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเปิด