มุมมอง: โทเค็นควรจับมูลค่าในระบบ on-chain, หุ้นควรจับมูลค่าในระบบ off-chain

BlockBeats รายงาน, วันที่ 24 ธันวาคม, Jake Chervinsky ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของบริษัทลงทุนด้านสินทรัพย์คริปโต Variant Fund ได้โพสต์ในโซเชียลมีเดียว่า "การถกเถียงเกี่ยวกับโทเค็นและหุ้นนั้น เพิ่งเริ่มต้นขึ้นจริงๆ หลายโครงการคริปโตเกิดขึ้นในสมัยของ Gary Gensler ประธาน SEC คนก่อน เมื่อแรงกดดันด้านการกำกับดูแลที่เข้มงวดทำให้บริษัทพัฒนาเกือบทั้งหมดต้องเบนค่าไปที่หุ้นแทนที่จะเป็นโทเค็น ขณะนี้ สภาพแวดล้อมทางนโยบายกำลังเปลี่ยนแปลง และโอกาสใหม่ๆ ก็เกิดขึ้นตามมา ต้องใช้เวลามากมายและการทดลองเพื่อทำความเข้าใจว่าโทเค็นและหุ้นสามารถทำงานร่วมกันได้ดีเพียงใด (หรือไม่) และในช่วงเวลาการทดลองนี้กำลังเริ่มขึ้นในขณะนี้ ฉันไม่มีจุดยืนเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับ Aave แต่ต้องการเน้นว่าความชัดเจนเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด ผู้ถือโทเค็นต้องรู้ชัดเจนว่าตนเองมีอะไรบ้าง สามารถควบคุมอะไรได้ และไม่สามารถควบคุมอะไรได้ ออกแบบพื้นที่การจับมูลค่าโทเค็นนั้นกว้างขวางมาก และมากกว่าหุ้นแบบดั้งเดิม ฉันเชื่อว่าในระยะยาวยังคงเป็นไปได้น้อยมากที่จะสร้างโมเดลโทเค็นมาตรฐานเหมือนหุ้น เราเชื่อว่าโทเค็นควรจะรับผิดชอบมูลค่าแบบ on-chain ในขณะที่หุ้นควรจะรับผิดชอบมูลค่าแบบ off-chain นวัตกรรมหลักที่โทเค็นปลดล็อกคือสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของแบบอำนาจอธิปไตยในทรัพย์สินดิจิทัล โทเค็นทำให้ผู้ถือสามารถเป็นเจ้าของและควบคุมโครงสร้างพื้นฐานบนเชนได้โดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลางแบบ off-chain ในขณะที่มูลค่าแบบ off-chain นั้นแตกต่างออกไป ผู้ถือโทเค็นไม่สามารถเป็นเจ้าของหรือควบคุมรายได้หรือสินทรัพย์แบบ off-chain ได้โดยตรง ดังนั้นในหลายกรณี มูลค่าเหล่านี้ควรจะเป็นของหุ้น ไม่ใช่โทเค็น แน่นอนว่าแบบอื่นๆ ก็อาจจะทำงานได้เช่นกัน บางโครงการอาจเลือกโมเดลสินทรัพย์เดียว โดยไม่ตั้งหุ้นเลย; หรือบางโครงการอาจตัดสินใจมองว่าโทเค็นของตนเป็นหลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็น และจะใช้กฎใหม่ที่ SEC กำหนดสำหรับตลาดนี้ในอนาคต.