Galaxy ผู้จัดการฝ่ายวิจัย: บิทคอยน์ จะไม่เคยถึง 100,000 ดอลลาร์ในปี 2025

บิทคอยน์ในปี 2025 จะมีราคานามธรรมทะลุ 100,000 ดอลลาร์ แต่หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy อเล็กซ์ ธอร์น ชี้ให้เห็นว่าเมื่อนำมาปรับค่าภาวะเงินเฟ้อด้วยดอลลาร์ในปี 2020 แล้ว ความสามารถในการซื้อจริงอยู่ที่ประมาณ 99,848 ดอลลาร์ ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า ค่าเฉลี่ยในปี 2020 อยู่ที่ 258.8 เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 320 ในช่วงสิ้นปี 2025 ซึ่งหมายความว่าความสามารถในการซื้อของดอลลาร์ลดลงประมาณ 20%.

บิทคอยน์ 10 หมื่นเหรียญสหรัฐฯตำนานการคำนวณเงินเฟ้อที่แท้จริง

（แหล่งที่มา：บลูมเบิร์ก）

ในวันนั้นที่ราคาบิทคอยน์ finalmente ทะลุ 100,000 ดอลลาร์ หลายคนได้ถ่ายภาพหน้าจอเก็บไว้และส่งในกลุ่มแชทพร้อมกับอีโมจิจรวด รู้สึกเหมือนกับว่าได้เขียนจุดสิ้นสุด เหมือนตลาด finalmente ปฏิบัติตามคำมั่นที่ให้ไว้เมื่อหลายปีก่อน แล้วกราฟหนึ่งเริ่มแพร่กระจาย มันทำให้บรรยากาศเย็นลงอย่างเงียบ ๆ.

ถ้าคุณถามคนส่วนใหญ่ว่าอัตราเงินเฟ้อมีผลกระทบอย่างไร พวกเขาจะบอกว่ามันทำให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้น ซึ่งก็ไม่ผิด แต่แค่นั้นก็เป็นแค่ครึ่งหนึ่งของปัญหา ครึ่งหนึ่งที่เหลือคือ อัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงค่าจริงของดอลลาร์ ซึ่ง 100 ดอลลาร์ในปี 2020 กับ 100 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 ไม่สามารถซื้อสิ่งเดียวกันได้ ปริมาณแรงงาน ค่าเช่า ค่าครองชีพ หรือเวลา ที่พวกเขาแทนที่ก็แตกต่างกันด้วย.

หลักฐานทางคณิตศาสตร์ของการระเหยของกำลังซื้อ

การเปลี่ยนแปลงเกณฑ์ CPI: ค่าเฉลี่ยในปี 2020 อยู่ที่ประมาณ 258.8 คาดว่าที่สิ้นปี 2025 จะถึง 320 โดยมีการเพิ่มขึ้นประมาณ 23.6%

อัตราแลกเปลี่ยน: การแปลงราคาในปี 2025 เป็นดอลลาร์สหรัฐในปี 2020 ต้องคูณด้วยประมาณ 0.8

อำนาจการซื้อที่แท้จริง: ราคาเชิงนามธรรม 100,000 ดอลลาร์ในปี 2025 = อำนาจการซื้อที่แท้จริงประมาณ 80,000 ดอลลาร์ในปี 2020

เกณฑ์มาตรฐาน：เพื่อให้บรรลุ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐในอำนาจการซื้อในปี 2020 ราคานามธรรมต้องใกล้เคียงกับ 125,000 ดอลลาร์สหรัฐ

นี่หมายความว่าเหตุการณ์สำคัญที่ตลาดเฉลิมฉลองนั้นมีอยู่จริง แต่ไม่เหมือนกับเหตุการณ์สำคัญที่คนในโลกออนไลน์เชื่อว่าเป็น Galaxy บริษัทหัวหน้านักวิจัย Alex Thorn แผนภูมิได้ขยายความคิดนี้เพิ่มเติม สรุปของมันนั้นง่าย แต่ค่อนข้างโหดร้าย: หากปรับราคา บิต ด้วยดอลลาร์ในปี 2020 เพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อ บิต จริง ๆ แล้วไม่เคยทำลายระดับ 100,000 ดอลลาร์เลย

สิ่งที่น่าอึดอัดใจยิ่งกว่านั้นคือ การติดตามของรอยเตอร์แสดงให้เห็นว่าจุดสูงสุดของบิทคอยน์อยู่ใกล้กับพื้นที่ 125,000 ดอลลาร์ หากนำค่าตัวสูงสุดไปใช้กับตัวปรับ CPI แบบง่าย คุณจะได้ตัวเลขที่ใกล้เคียงกับ 100,000 ดอลลาร์ในปี 2020 นี่คือเหตุผลว่าทำไมคำถาม “มันเกิดขึ้นจริงหรือไม่” จึงยากที่จะสรุป.

ปัญหาผลตอบแทนจริงในมุมมองของสถาบัน

! [กราฟราคา Bitcoin](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-df95f29bf3-153d09-6d5686.webp019283746574839201

（แหล่งที่มา：รอยเตอร์）

ลักษณะของรอบนี้คือการที่นักลงทุนสถาบันเข้าตลาดผ่าน ETF บิทคอยน์แบบสปอต เรื่องเล่าเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนแปลงทุกไม่กี่สัปดาห์ และตลาดทำท่าทางเหมือนจะเชื่อมโยงกับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย เมื่อคุณใช้ราคาจริงในการวัดบิทคอยน์ คุณก็ทำให้การอภิปรายกลับเข้าสู่ขอบเขตที่นักลงทุนสถาบันอยู่มาโดยตลอด: ผลตอบแทนจริง.

หากอัตราเงินเฟ้อสูงและอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงดึงดูด กองทุนเกษียณอายุจะไม่สนใจว่าราคาชื่อของสินทรัพย์ใดเพิ่มขึ้น 20% หากบิทคอยน์ต้องการเติบโตเป็นสินทรัพย์ทางเศรษฐกิจที่แท้จริง สุดท้ายมันก็ต้องถูกประเมินเช่นเดียวกับสินทรัพย์อื่นๆ นั่นคือผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อและผลตอบแทนเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์การลงทุนอื่นๆ ผู้ค้าปลีกมักจะไม่คิดถึงเรื่องนี้เมื่อเฉลิมฉลองจุดที่เป็นเลขกลม แต่สถาบันจะคำนวณเรื่องนี้ทุกวัน.

ตลาดในสถานะซบเซาหลังจากที่ถึงจุดสูงสุดแสดงให้เห็นว่าผู้คนได้รู้สึกถึงเรื่องนี้แล้ว บิทคอยน์ได้ลดลงอย่างมากหลังจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม และในเดือนธันวาคม ราคาลดลงประมาณ 30% จากจุดสูงสุด ตามข้อมูลจาก CryptoSlate ขนาดการจัดการสินทรัพย์ของ ETF บิทคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ สูงสุดที่ประมาณ 169.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 6 ตุลาคม และลดลงเหลือประมาณ 120.7 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 4 ธันวาคม ทิศทางนั้นสำคัญ ตลาดได้ทำส่วนที่ยากที่สุดเสร็จสิ้นแล้ว และทำลายจุดหกหลัก แต่กลับยากที่จะเปลี่ยนความสำเร็จทางอารมณ์นี้ให้เป็นฐานใหม่ที่มั่นคง.

) สัญญาณความขัดแย้งที่มีมูลค่าตลาดจริง 1.125 ล้านล้านสร้างสถิติสูงสุด

ต่อไปนี้เป็นข้อความที่ทำให้เรื่องราวนี้ไม่กลายเป็นเรื่องที่น่าผิดหวัง จากมุมมองภายนอก สถานการณ์พื้นฐานของบิทคอยน์ดูเหมือนจะแข็งแกร่งกว่าที่แนวโน้มราคาแสดงให้เห็นมาก ในปีนี้ มูลค่าตลาดจริงของบิทคอยน์ได้ถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 1.125 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าจำนวนบิทคอยน์ที่ถืออยู่มีมากกว่าที่เคย และราคาก็สูงขึ้นด้วย.

มูลค่าตลาดจริงสะท้อนถึงระดับการใช้งานของบิทคอยน์และสถานการณ์ที่แท้จริงของผู้ถือครองระยะยาว แสดงให้เห็นว่าเมื่อเวลาผ่านไป เครือข่ายกำลังดูดซับเงินทุนในระดับที่สูงขึ้น ดังนั้น ในทางหนึ่ง ตลาดยังคงถกเถียงกันว่าอำนาจการซื้อที่แท้จริงได้ทะลุผ่านจุดยืนทางประวัติศาสตร์จริงหรือไม่ ในทางกลับกัน “ต้นทุนเฉลี่ย” ในตลาดกำลังเพิ่มขึ้นและสร้างสถิติใหม่ สองข้อกล่าวนี้อาจถือว่าเป็นจริง ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้บิทคอยน์สามารถทนต่อความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงได้.

สามเส้นทางและเป้าหมายที่แท้จริงในปี 2026

ธนาคารซิตี้กรุ๊ปมีกรอบการคาดการณ์สำหรับปี 2026 ซึ่งประกอบด้วยสามสถานการณ์: สถานการณ์พื้นฐานประมาณ 14.3 หมื่นดอลลาร์ สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีมากกว่า 18.9 หมื่นดอลลาร์ และสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ร้ายประมาณ 7.85 หมื่นดอลลาร์ โดยที่การไหลเข้าของเงินทุน ETF และการรับรองจากตลาดเป็นปัจจัยสำคัญ หากอัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวตามเส้นทางที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้ ความเร็วในการเพิ่มขึ้นของเกณฑ์ชื่อที่เป็นจริงจะชะลอตัวลง หากอัตราเงินเฟ้อสูงอยู่ตลอดเวลา อาจเกิดขึ้นว่าบิทคอยน์จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในชื่อ แต่กำลังซื้อยังไม่เป็นที่น่าพอใจ หากความต้องการ ETF เร่งตัวขึ้นอีกครั้ง แม้สภาพแวดล้อมมหภาคจะมีความไม่แน่นอน ตลาดก็สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อได้.

เมื่อราคาบิทคอยน์ถึงจำนวนเต็มในครั้งถัดไป คำถามแรกที่ควรถามไม่ใช่ตัวเลขนี้เป็นจริงหรือไม่ แต่เป็นตัวเลขนี้สามารถซื้ออะไรได้บ้าง.