紅杉資本 (Sequoia Capital) 合夥人 David Cahn ในรายงานแนวโน้ม AI ปี 2026 ชี้ว่าตลาดอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่อารมณ์การลงทุนลดลง แต่พื้นฐานของ AI ยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง หลังจากเข้าสู่ปี 2026 การพัฒนา AI จะดำเนินไปตามสองเส้นทาง เส้นทางหนึ่งคือการสร้างศูนย์ข้อมูลและการล่าช้าของกำหนดเวลา AGI อีกเส้นทางหนึ่งคือการขยายตัวของการใช้งาน AI จริง โดยเฉพาะพลังในการเติบโตของสตาร์ทอัพ AI ซึ่งไม่ได้หยุดชะงักแม้ตลาดจะเย็นลง
ขนาดการลงทุนยังคงขยายตัว รายได้จาก AI ยังคงมีช่องว่างที่ชัดเจน
Cahn กล่าวว่าก่อนเข้าสู่ปี 2026 ความต้องการด้านการลงทุนของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Google และ Meta ยังคงแข็งแกร่ง Microsoft และ Amazon แม้จะปรับลดบ้าง แต่แนวทางการวางแผนระยะยาวโดยรวมยังไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม โซ่อุปทานเริ่มแสดงอาการเหนื่อยล้า ผู้ให้บริการบางรายยังคงระมัดระวังต่อความต่อเนื่องของความต้องการปลายทาง
ในด้านรายได้ ปัจจุบันขนาดของอุตสาหกรรม AI ที่สามารถแปลงเป็นรายได้จริงยังคงอยู่ในระดับหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากการลงทุนในศูนย์ข้อมูลและพลังงานในอนาคตที่อาจมีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในช่วงห้าปีข้างหน้า ในด้านการใช้งาน ผลิตภัณฑ์ที่มีขนาดใหญ่จริงๆ ยังคงเน้นไปที่เครื่องมือพัฒนาโปรแกรมและโมเดลเช่น ChatGPT ซึ่งบริษัทขนาดใหญ่มักเผชิญกับความยากลำบากในการบูรณาการและผลลัพธ์ที่ไม่เป็นไปตามคาด
ความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โซ่อุปทานกลายเป็นการทดสอบความกดดันแรก
Cahn เชื่อว่าความกดดันเชิงโครงสร้างในเส้นเวลาที่หนึ่งของปี 2026 จะมาจากความต้องการพลังการคำนวณที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ความสามารถในการขยายตัวของซัพพลายเชนไม่สามารถตามทันได้ในทันที
ในด้านเทคโนโลยีขั้นสูง TSMC และ ASML มีตำแหน่งอุตสาหกรรมที่สูงและเกือบจะเป็นผู้นำตลาด การขยายกำลังการผลิตของพวกเขาเป็นไปอย่างระมัดระวัง ซึ่งไม่สามารถเร่งได้ง่ายๆ ในบริบทที่ความต้องการชิป AI ยังคงเพิ่มขึ้น การขยายกำลังการผลิตเช่นนี้อาจกลายเป็นข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตในปี 2026
ความเสี่ยงจากการก่อสร้างในช่วงปลายและช่องว่างด้านแรงงานค่อยๆ ปรากฏขึ้น
นอกจากกระบวนการผลิตเวเฟอร์แล้ว Cahn ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในช่วงปลายของการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล เมื่อเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของการก่อสร้าง เครื่องกำเนิดไฟฟ้า ระบบระบายความร้อน และอุปกรณ์อุตสาหกรรมสำคัญอื่นๆ รวมถึงแรงงานที่มีประสบการณ์ อาจกลายเป็นอุปสรรคต่อความก้าวหน้า
เนื่องจากบริษัท AI ส่วนใหญ่มักใช้ระบบซัพพลายเชนเดียวกัน หากเกิดความล่าช้าในส่วนใดส่วนหนึ่งโดยรวมแล้วแผนการก่อสร้างอาจต้องล่าช้าออกไป Sequoia ชี้ให้เห็นว่าปี 2026 จะเป็นปีสำคัญที่ตลาดจะตรวจสอบว่าซัพพลายเชนและแรงงานในอุตสาหกรรมเหล่านี้พร้อมหรือไม่อย่างแท้จริง
รอบการก่อสร้างเข้าสู่ช่วงเปิดเผยความสามารถ การล่าช้าของ AGI เลื่อนตามเวลา
Cahn ระบุว่าศูนย์ข้อมูล AI โดยเฉลี่ยต้องใช้เวลาประมาณสองปีจึงจะแล้วเสร็จ เมื่อโครงการจำนวนมากเริ่มต้นในปี 2024 และการลงทุนด้านการก่อสร้างเริ่มสะท้อนในข้อมูลเศรษฐกิจในปี 2025 ปี 2026 จะเข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบผลลัพธ์อย่างเป็นทางการ
หากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เริ่มสะสมชิป AI แต่ยังไม่ได้ใช้งานทันที จะถูกมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญของความล่าช้าอย่างเป็นทางการ ในเวลาเดียวกัน เส้นเวลาการล่าช้าอีกเส้นหนึ่งมาจากการปรับปรุงประมาณการพัฒนา AGI ซึ่งข่าวลือเรื่อง “AGI ปี 2027” ตั้งแต่กลางปี 2025 ก็ได้เลื่อนออกไปเรื่อยๆ มุมมองหลักใหม่เชื่อว่า AGI อาจต้องรอจนถึงทศวรรษ 2030 จึงจะเป็นไปได้
การนำ AI ไปใช้ยังคงดำเนินต่อไป สตาร์ทอัพกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก
เมื่อเทียบกับความไม่แน่นอนของการสร้างฮาร์ดแวร์และกำหนดเวลา AGI แนวโน้มการนำ AI ไปใช้เองนั้นชัดเจนมากขึ้น แม้ตลาดจะเย็นลง การนำ AI ไปใช้งานจริงยังคงเร่งตัวขึ้น สตาร์ทอัพที่เก่งยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วจากศูนย์สู่รายได้หลักร้อยล้านดอลลาร์ และคาดว่าในปี 2026 รายได้ของสตาร์ทอัพที่เข้าสู่ระดับพันล้านดอลลาร์จะเริ่มปรากฏขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Cahn ยังสังเกตว่าสตาร์ทอัพ AI ชั้นนำแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานสูง บางบริษัทมีรายได้ต่อพนักงานต่อปีเกินหนึ่งล้านดอลลาร์ และใช้ AI ตัวแทนจำนวนมากเพื่อปรับปรุงกระบวนการภายใน สร้างแรงขับเคลื่อนการดำเนินงานที่เสริมสร้างตัวเอง ในทางตรงกันข้าม บริษัทขนาดใหญ่มักเผชิญกับอุปสรรคด้านองค์กรและการบูรณาการเมื่อพยายามนำ AI เข้ามา ซึ่งผลลัพธ์ที่ได้มักไม่คุ้มค่า ทำให้โอกาสในการเติบโตของสตาร์ทอัพที่เน้นในแต่ละกลุ่มเป้าหมายและผลิตภัณฑ์ที่มีความสมบูรณ์พร้อมมากขึ้นนั้นเปิดกว้างมากขึ้น
บทความนี้เป็นผลงานของ Sequoia Capital แนวโน้ม AI ปี 2026: การสร้างพลังการคำนวณชะลอลง แต่พลังการเติบโตของสตาร์ทอัพ AI ยังคงแข็งแกร่ง เริ่มปรากฏครั้งแรกใน ABMedia.
