ผู้เขียน: Aleks Gilbert, DL News
แปลโดย: 吴说
ในรอบปีที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาได้เผชิญกับการปฏิรูปนโยบายด้านคริปโตเคอเรนซี
ในวาระที่ดำรงตำแหน่งไม่ถึงหนึ่งปี ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้แต่งตั้งผู้ดูแลด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับอุตสาหกรรม ซึ่งได้ยุติการสอบสวนบริษัทคริปโต ทำให้ธนาคารถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลได้ง่ายขึ้น และยังทำให้นักบริหารสินทรัพย์สามารถออก ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตได้ง่ายขึ้นด้วย
ภายใต้การสนับสนุนของทรัมป์ นักกฎหมายได้ผ่านกฎหมายสำคัญเกี่ยวกับ stablecoin และได้ก้าวหน้ามากในด้านกฎหมายโครงสร้างตลาด
หลังจากชัยชนะเหล่านี้กลายเป็นความจริงแล้ว จึงเป็นเรื่องธรรมดาที่จะตั้งคำถามว่า ปี 2026 จะยังคงเป็นปีสำคัญของนโยบายคริปโตหรือไม่
คำตอบสั้นๆ คือ: ใช่
ดังนั้น โดยไม่พูดพล่ามมาก นี่คือวันที่สำคัญบางประการของนโยบายคริปโตในสหรัฐอเมริกาในปี 2026
มกราคม
มกราคมจะกลายเป็นเดือนที่เต็มไปด้วยเหตุการณ์
อันดับแรก ที่ปรึกษาด้านคริปโตของทำเนียบขาว David Sacks กล่าวว่า สภาคองเกรสคาดว่าจะจัดการประชุมสาธารณะเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดในเดือนมกราคมนี้
Sacks เขียนบน X เมื่อเดือนธันวาคมว่า “เราเข้าใกล้การผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่เป็นจุดเปลี่ยนแปลงตามที่ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องมากที่สุดเท่าที่เคยเป็นมา เราคาดว่าจะเสร็จสิ้นงานนี้ในเดือนมกราคม!”
การประชุมเหล่านี้คาดว่าจะผลักดันร่างกฎหมายนี้ให้พ้นจากความติดขัดในสภาคองเกรส ซึ่งก่อนหน้านี้ ร่างกฎหมาย “Clarity Act” ได้ผ่านในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเดือนกรกฎาคม แต่ยังติดอยู่ในวุฒิสภา
กฎหมายโครงสร้างตลาดเดิมทีคาดว่าจะผ่านในปี 2025 ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐอเมริกา
มันจะยุติการแย่งชิงอำนาจระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กับคณะกรรมการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC)
ในช่วงรัฐบาลของ Biden ทั้งสองหน่วยงานพยายามอ้างสิทธิ์ในการควบคุมตลาดคริปโต
“ถ้าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดผ่านในต้นปี 2026 โฟกัสจะเปลี่ยนไปสู่ขั้นตอนการดำเนินการ” Summer Mersinger ซีอีโอของสมาคมบล็อกเชน กล่าวกับ DL News
“เราหวังว่าจะได้รับกฎระเบียบที่ชัดเจนและสามารถบังคับใช้ได้จาก SEC และ CFTC รักษาความร่วมมือระหว่างหน่วยงาน และปรับปรุงกฎระเบียบในด้านความชัดเจนด้านภาษีและอื่นๆ เพื่อให้สหรัฐยังคงเป็นศูนย์กลางของนวัตกรรมคริปโต”
มกราคมคาดว่าจะไม่ใช่แค่ความคืบหน้าเดียวเท่านั้น
ประธาน SEC Paul Atkins ต้องการสร้าง “ข้อยกเว้นนวัตกรรม” ที่อนุญาตให้นักประกอบการสามารถเข้าสู่ตลาดด้วยเทคโนโลยีและโมเดลธุรกิจใหม่ได้ทันที โดยไม่ต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ “ไม่เหมาะสมหรือซับซ้อนเกินไป”
Atkins กล่าวเมื่อวันที่ 2 ธันวาคมว่า ข้อยกเว้นนวัตกรรมนี้คาดว่าจะประกาศในหนึ่งเดือน ซึ่งหมายความว่าอาจจะออกมาได้ทุกเมื่อ
15 พฤษภาคม
วาระการดำรงตำแหน่งของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม
ทรัมป์เคยวิจารณ์พาวเวลล์ว่าไม่กล้าลดอัตราดอกเบี้ยในแนวทางที่รุนแรงมากขึ้น ประธานาธิบดีมีแนวโน้มที่จะแต่งตั้งผู้สืบทอดที่ “เชื่อฟัง” มากขึ้น
เฟดรับผิดชอบในการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ การใช้อัตราดอกเบี้ยสูงจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันสินทรัพย์เสี่ยงสูง เช่น สินทรัพย์คริปโต
นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นอาจทำให้ตลาดคริปโตปรับตัวขึ้น — แต่ก็อาจจุดไฟเงินเฟ้ออีกครั้ง ซึ่งเป็นหนึ่งในปัญหาที่ทำให้ทรัมป์ต้องกลับเข้าสู่ทำเนียบขาว
ในบริบทที่ “ความสามารถในการจ่ายได้” กลายเป็นคำสำคัญใหม่ทางการเมืองของสหรัฐฯ ผู้เลือกตั้งคนใหม่ของทรัมป์สำหรับประธานเฟดจะไม่เพียงแต่ส่งผลต่อราคาคริปโตในปี 2026 เท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลต่อการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2028 ด้วย
Kevin Hassett ซึ่งเป็นพันธมิตรระยะยาวของทรัมป์ ปัจจุบันถือว่าเป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยมที่สุดสำหรับตำแหน่งนี้ โดยคาดการณ์ว่ามีโอกาสได้รับการเสนอชื่อประมาณ 47%
1 กรกฎาคม
กฎหมายกำกับดูแลคริปโตใหม่จะมีผลบังคับใช้ในรัฐแคลิฟอร์เนียในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026
กฎหมาย “Digital Financial Assets Law” ของรัฐนี้กำหนดให้สถาบันที่ดำเนินกิจกรรมทางการเงินดิจิทัลกับผู้อยู่อาศัยในแคลิฟอร์เนีย ต้องได้รับใบอนุญาตจากแผนกคุ้มครองและนวัตกรรมทางการเงินของแคลิฟอร์เนีย ยกเว้นในบางกรณี
แคลิฟอร์เนียเป็นศูนย์กลางของผู้ประกอบการคริปโตจำนวนมาก และสิ่งที่เกิดขึ้นในแคลิฟอร์เนียมักจะส่งผลกระทบต่อเทคโนโลยีในสหรัฐอเมริกาอย่างไม่ธรรมดา
18 กรกฎาคม
ร่างกฎหมายที่ผ่านจะได้รับความสนใจเป็นอันดับหนึ่ง แต่การต่อสู้ที่แท้จริงจะเริ่มขึ้นเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลที่รับผิดชอบบังคับใช้กฎหมายเริ่มตีความกฎหมายใหม่
Genius Act กำหนดให้หน่วยงานกำกับดูแลทั้งระดับรัฐบาลกลางและรัฐออกกฎระเบียบเพิ่มเติม ซึ่งครอบคลุมถึงใบอนุญาตผู้ออกเหรียญ ข้อกำหนดด้านทุน มาตรฐานการดูแลทรัสต์ ข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน และอื่นๆ อีกมากมาย
กำหนดเส้นตายสำหรับกฎระเบียบเพิ่มเติมนี้คือวันที่ 18 กรกฎาคม 2026
Gibson Dunn ซึ่งเป็นสำนักงานกฎหมาย เขียนเมื่อเดือนกรกฎาคมว่า “ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดจะมีโอกาสสำคัญในการมีส่วนร่วมในงานนโยบายและกระบวนการกำหนดกฎระเบียบ”
กระบวนการนี้กลายเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก อุตสาหกรรมธนาคารกำลังเรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลปิดช่องโหว่ที่อนุญาตให้ผู้ออก stablecoin เสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน ซึ่งธนาคารกังวลว่าฟังก์ชันนี้อาจลดฐานเงินฝากของพวกเขา
อุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีได้ตอบโต้แล้ว ในจดหมายถึงวุฒิสมาชิกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สมาคมบล็อกเชนกล่าวว่า ข้อเสนอเหล่านี้อาจทำลาย “การประนีประนอมที่วางแผนไว้อย่างรอบคอบ ลดทางเลือกของผู้บริโภค กดดันการแข่งขัน และสร้างความไม่แน่นอนในการบังคับใช้กฎหมายใหม่”
สิงหาคม
ภายในสิ้นเดือนสิงหาคม เราคาดว่าจะเห็นความคืบหน้า 2 เรื่อง คือ การเสนอร่างกฎหมายภาษีคริปโต และการกำหนดกฎระเบียบสุดท้ายของ CFTC เกี่ยวกับการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในตลาดทุน
Mersinger กล่าวว่า “นอกจากโครงสร้างตลาดแล้ว นโยบายภาษีคริปโตยังเป็นภารกิจสำคัญ” เธอเน้นย้ำถึงความร่วมมือของสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Mike Carey กับกระทรวงการคลังในประเด็นภาษีที่เกี่ยวข้องกับการ staking ในคริปโต
เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม ตัวแทนพรรครีพับลิกันจากโอไฮโอ Max Miller ได้เสนอร่างกฎหมายชื่อ “Parity Act” ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกำหนดขีดจำกัดภาษีสำหรับ stablecoin
เช่น การซื้อกาแฟลาเต้ในราคา 5 ดอลลาร์ จะไม่ทำให้เกิดเหตุการณ์เสียภาษี ร่างกฎหมายนี้ยังพยายามป้องกันไม่ให้การกู้ยืมคริปโตเป็น “สินทรัพย์ที่ขายได้” ที่ต้องเสียภาษี และมีข้อกำหนดอื่นๆ อีกมากมาย
Miller กล่าวในงานประชุมเชิงนโยบายของสมาคมบล็อกเชนเมื่อเดือนธันวาคมว่า เขาเชื่อว่ารัฐสภามีแนวโน้มที่จะ “ผ่านร่างกฎหมายในเวอร์ชันใดเวอร์ชันหนึ่งก่อนเดือนสิงหาคมปีหน้า”
ในเดือนสิงหาคม 2025 ขณะนั้น คณะกรรมการ CFTC นำโดย Caroline Pham ได้ประกาศแผน “คริปโตช็อตเทิร์น” เป็นเวลา 12 เดือน ซึ่งเน้นไปที่การซื้อขายคริปโตในตลาดสด การอนุญาตให้ใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันในตลาดอนุพันธ์ และการปรับปรุงกฎระเบียบเพื่อสนับสนุนการใช้งานบล็อกเชนในตลาดสหรัฐ
Pham ได้ดำเนินความคืบหน้าในสองภารกิจแรกแล้ว และคาดว่าภารกิจสุดท้ายจะเสร็จสิ้นก่อนเดือนสิงหาคม 2026
3 พฤศจิกายน
สหรัฐอเมริกาจะจัดการเลือกตั้งกลางเทอมในวันที่ 3 พฤศจิกายน ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงอนาคตของนโยบายคริปโตในประเทศอย่างสิ้นเชิง
ประธานาธิบดีมีอำนาจมาก แต่ไม่ได้เป็น “กษัตริย์” — — ความสำเร็จของอุตสาหกรรมคริปโตในปี 2025 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากเสียงข้างน้อยของพรรครีพับลิกันที่ควบคุมทั้งสองสภาอย่างอ่อนแอ
หากสถานการณ์นี้เปลี่ยนแปลงในปี 2026 อุตสาหกรรมคริปโตในวอชิงตันอาจเข้าสู่ “ยุคทอง” ที่สิ้นสุดลง
พรรคเดโมแครตได้กลายเป็นฝ่ายที่เป็นมิตรกับอุตสาหกรรมคริปโตมากขึ้นแล้ว ในปี 2025 ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดในสภาผู้แทนราษฎรได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตมากกว่าปี 2024 ซึ่งเป็นความเปลี่ยนแปลงที่ทำให้ผู้สนับสนุนคริปโตหลายคนรู้สึกตื่นเต้น
แต่ก็ยังมีสมาชิกพรรคเดโมแครตจำนวนมากที่ยังคงระวังอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเสรีนิยมชัดเจนนี้อยู่
หากพรรคเดโมแครตสามารถควบคุมสภาได้ทั้งสองสภาอีกครั้ง โอกาสในการผ่านกฎหมายคริปโตใดๆ ก็จะลดลงอย่างมาก
