ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา การสนทนาเกี่ยวกับคริปโตในตะวันตกได้ครอบคลุมหลายหัวข้อ: การเปลี่ยนแนวของ Solana ไปสู่แนวทางด้านประโยชน์ใช้สอยและความเป็นส่วนตัว, การถกเถียงร้อนแรงเกี่ยวกับโปรแกรมซื้อคืน Jupiter และ Helium, และมุมมองเชิงรายละเอียดของ Vitalik Buterin ต่อ Ethereum ในปี 2026
หัวข้อหลักในกระแสหลัก
1. การถกเถียงเกี่ยวกับกลไกการซื้อคืนเข้มข้นขึ้น
Jupiter หยุดการซื้อคืน JUP
ผู้ก่อตั้ง Jupiter Exchange Siong ได้จุดชนวนความขัดแย้งบน X โดยเสนอให้หยุดการซื้อคืนโทเคน JUP ถึงแม้ว่าจะใช้จ่ายไปกว่า $70 ล้านในปีที่ผ่านมา ราคาของโทเคนก็แสดงให้เห็นว่าไม่ค่อยดีขึ้น Siong โต้แย้งว่างบประมาณจะดีกว่าถูกนำไปใช้เพื่อจูงใจการเติบโตของผู้ใช้ เช่น ค่าช่วยเหลือในการ onboarding และรางวัลกิจกรรม
ข้อเสนอนี้ได้เปรียบเทียบอย่างรวดเร็วกับโครงการอื่น (เช่น Helium ที่หยุดการซื้อคืน HNT) และกลายเป็นการสะท้อนในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการซื้อคืน
(แหล่งข้อมูล: X)
ความคิดเห็นของชุมชนแบ่งเป็นสองฝ่ายแต่แนวโน้มไปทางการปฏิรูปมากกว่าการละทิ้ง Anatoly Yakovenko เสนอให้เปลี่ยนกำไรเป็นสินทรัพย์ที่สามารถเรียกร้องได้ในอนาคตพร้อมรางวัล staking หนึ่งปีเพื่อขยายผลกระทบของทุน คนอื่นเสนอผลตอบแทนจาก stablecoin (เช่น USDC ที่ 25% APY) เพื่อลดแรงกดดันในการขายระยะสั้น
นักวิจารณ์ชี้ว่าปัญหาหลักคือการปลดล็อกทีมและการขายต่อเนื่อง ไม่ใช่ประสิทธิภาพของการซื้อคืน Jordi Alexander และคนอื่นๆ สนับสนุนโมเดลเชิงพลวัตตามอัตราส่วน PE เพื่อหลีกเลี่ยง “การซื้อคืนที่มีมูลค่าสูงเกินไป”
เป็นที่ยอมรับกันว่า: การซื้อคืนไม่ได้ไร้ประสิทธิภาพโดยธรรมชาติ แต่ในโครงสร้างที่มีแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง ผลกระทบของมันจะถูกเจือจางอย่างมาก
Helium หยุดการซื้อคืน HNT
ผู้ก่อตั้ง Helium Amir ประกาศหยุดการซื้อคืน HNT โดยอ้างว่าปฏิกิริยาตลาดน้อยมากถึงแม้รายได้ต่อเดือนประมาณ ###3.4 ล้านดอลลาร์
เงินทุนจะเปลี่ยนไปเน้นการเติบโตของผู้ใช้—ขยายจำนวนผู้ใช้มือถือ, ฮอตสปอต, และการใช้งาน offload ของผู้ให้บริการเครือข่าย
ความคิดเห็นในชุมชนแตกแยก: บางคนวิจารณ์ว่าเป็นการละเมิดคำมั่นสัญญาแบ่งปันรายได้; คนอื่นมองว่าเป็นการเปลี่ยนเส้นทางที่เป็นเหตุผลมากกว่าการ “เผาเงินในหลุมดำ”
โทเคน DePIN มักถูกมองว่าเป็นคุณสมบัติด้านประโยชน์ใช้สอยมากกว่าหุ้นส่วน ซึ่งนำไปสู่การประเมินค่าที่ต่ำกว่าความเป็นจริง—การซื้อคืนทำงานได้ดีเมื่อไม่มีการขายเชิงโครงสร้าง
“วัฒนธรรม Solana” ถูกกล่าวหาว่าทำให้การซื้อคืนล้มเหลว?
ผู้ใช้เช่น Stoic Savage โต้แย้งว่าปัญหาอยู่ที่ระบบนิเวศ “ภายใน” ของ Solana—การซื้อขายในกลุ่มคนใน, การปลดล็อกทีม, และโทเคนที่สร้างผลประโยชน์ที่ขัดแย้งกันเป็นการชดเชยประโยชน์จากการซื้อคืน
มุมมองนี้ได้รับความนิยมมากขึ้น โดยหลายคนเห็นว่า Solana ประสบปัญหา “ล้มละลายทางจริยธรรม” ในระยะยาว คำโต้แย้งคือลักษณะการปล่อยก๊าซสูงและการขายของทีมเป็นปัญหาหลัก ไม่ใช่ตรรกะของการซื้อคืนเอง
โดยรวมแล้ว แนวโน้มความเห็นเป็นขาลงต่อการซื้อคืนในโครงสร้างปัจจุบัน
$434 2. ตัวชี้วัดรายได้ DEX ถูกวิจารณ์
Hayden Adams วิจารณ์ Aerodrome ว่าเป็นการบิดเบือน “รายได้โปรโตคอล” โดยนับค่าธรรมเนียม LP 100% แล้วคืนเงินผ่านการปล่อยก๊าซ ทำให้เกิด “รายได้” ประมาณ $800 ล้านดอลลาร์ต่อปีเทียบกับต้นทุนจูงใจ (ล้านดอลลาร์
Uniswap ใช้วิธีระมัดระวัง โดยเก็บค่าธรรมเนียมโปรโตคอลน้อยที่สุด $60K ประมาณ )รายวัน$120 เพื่อความยั่งยืน
ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่า Uniswap Labs พึ่งพาการปล่อยก๊าซประมาณ ###ล้านเพื่อดำเนินงาน การถกเถียงขยายไปยัง Meteora, Jupiter—ตั้งคำถามเกี่ยวกับรายได้ที่แท้จริงเทียบกับตัวเลขรวม
แนวโน้มที่เกิดขึ้น: Aerodrome เหมาะสำหรับ LP ในระยะสั้นแต่ขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ; Uniswap ให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานระยะยาว
( 3. มุมมองของ Vitalik ต่อ Ethereum ในปี 2026
![Vitalik Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9bb9147b9-a4db0bf302-8b7abd-e2c905.webp(
)แหล่งข้อมูล: X(
Vitalik Buterin ได้เผยแพร่โพสต์ปีใหม่รีวิวความก้าวหน้าในปี 2025 )การเพิ่มขีดจำกัดแก๊ส, ประสิทธิภาพ zkEVM, การปรับปรุงข้อมูล PeerDAS( พร้อมเน้นย้ำการขยายขีดความสามารถและการกระจายอำนาจอย่างต่อเนื่อง
เขาวาง Ethereum เป็น “คอมพิวเตอร์โลก”—สร้างแอปพลิเคชันที่ไม่ต้องเชื่อถือ, ทนต่อการเซ็นเซอร์ สำหรับการเงิน, ตัวตน, และการบริหาร
Vitalik จัด Ethereum เป็น “การกบฏ” ต่อแพลตฟอร์มแบบสมัครสมาชิก โดยให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวและ “การทดสอบเดินออก” )ระบบอยู่รอดจากการหายตัวของนักพัฒนา(
ความคิดเห็นของชุมชนส่วนใหญ่เป็นบวกอย่างมาก Gabriel Shapiro ชื่นชมความพยายามตามค่านิยมไซเฟอร์พังค์; meme Milady กลับมามีบทบาทในวัฒนธรรม
เสียงคัดค้านเช่น Richard Heart ที่สนับสนุน PulseChain) ชี้ให้เห็นข้อดีของสายโซ่อิสระ ในขณะที่แฟนๆ ICP เน้นศักยภาพของแอปบนสายโซ่เต็มรูปแบบ
ข้อสรุป: การกบฏของ Ethereum ยังคงดำเนินต่อไป โดยมีปี 2026–2030 เป็นยุคการขยายขีดความสามารถเต็มรูปแบบ
อัปเดตสำคัญในระบบนิเวศ
Solana: มุ่งเน้นด้านประโยชน์ใช้สอยและความเป็นส่วนตัวในปี 2026
Solana Stream ได้สรุปเป้าหมายปี 2026 โดยเปลี่ยนจากการเก็งกำไรเป็นการเติบโตที่เน้นประโยชน์ใช้สอย
แนวโน้มหลัก:
- การชำระเงิน/Stablecoins: USDC, PYUSD สำหรับการโอนเงิน/อีคอมเมิร์ซ
- การแปลง RWA: Ondo, BlackRock—ทุนสถาบันที่เป็นไปตามกฎระเบียบ
- ตัวแทน AI/การเงินอัตโนมัติ: Nosana, io.net สำหรับการ inference ที่มีความหน่วงต่ำ
- โครงสร้างพื้นฐานด้านความเป็นส่วนตัว: Arcium, Umbra ผ่าน ZK/การคำนวณลับ
- ตลาดทำนาย: Kalshi, Drift เป็นชั้นข้อมูลแบบเรียลไทม์
- x402 Micro-Payments: ข้อเสนอของ Coinbase สำหรับการชำระเงินตามโปรแกรม/เครื่องจักร
เป้าหมาย: พัฒนาจาก “สายโซ่ที่เร็วที่สุด” เป็น “เครือข่ายที่เป็นส่วนตัวและใช้งานได้จริง”—ปี 2026 เป็นปีแห่งการดำเนินการ
ชุมชนสนับสนุนการเปลี่ยนแนวไปด้านประโยชน์ใช้สอยอย่างแข็งขัน ความเป็นส่วนตัวถือเป็นแนวโน้มหลักในปี 2026 โดยมี Arcium/Magicblock เป็นผู้นำ การเชื่อมต่อข้ามสายโซ่ (เช่น Base–Solana ผ่าน Chainlink) ถูกมองว่าเป็นการปลดล็อกสภาพคล่องมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
การเปิดตัว ICO ล่าสุดของ MetaDAO: Ranger Finance
MetaDAO ประกาศ ICO ของ Ranger Finance ระหว่างวันที่ 6–10 มกราคม โดยตั้งเป้าหมายระหว่าง 6–8 ล้านดอลลาร์
โครงสร้างโทเคนเน้นผู้ใช้: การจัดสรร ICO 39.02% (ปลดล็อกใน TGE 100%); ทีม/VC 0% TGE พร้อมล็อก 18 เดือน + เป้าหมายราคา; แอมบาสเดอร์ 50% TGE + การปล่อยแบบเส้นตรง 6 เดือน; กลุ่มผู้ถือแต้ม; การระดมทุนเกินเป้าสำหรับกำแพงซื้อใน 90 วัน
Ranger ตั้งเป้าเป็นศูนย์กลางคำสั่ง DeFi—สภาพคล่องหลายสายโซ่, กลยุทธ์อัตโนมัติ, การดำเนินการข้ามสายโซ่
ความคิดเห็นในเชิงบวกสูง: โครงสร้าง “เน้นผู้ใช้เป็นอันดับแรก” ตั้งมาตรฐานใหม่; ทีมได้รับการจัดอันดับ “ระดับ S” คาดการณ์ว่ามีการสมัครเกินเป้าประมาณ (~$100M+) พร้อมเดิมพันใน Polymarket
โครงการความเป็นส่วนตัวบน Solana โดดเด่น
Solana Sensei ได้วางแผนภาพรวมความเป็นส่วนตัวในปี 2026: Arcium, Umbra, Magicblock, Nulltrace, PrivacyCash, Offgridcash—ครอบคลุมการสื่อสาร, การทำธุรกรรม, การชำระเงิน, การคำนวณ
รายงาน: ความเป็นส่วนตัวกำลังเปลี่ยนจากคุณสมบัติขอบไปเป็นคุณสมบัติพื้นฐาน; ZK/การคำนวณลับเป็นแนวป้องกันระยะยาว
ความคิดเห็นของชุมชน: ความเป็นส่วนตัวเป็นแนวโน้มที่แน่นอนที่สุดของ Solana ในปี 2026 Beldex ถูกมองว่าเป็นโอกาสสำคัญ; Beldex สำหรับความไม่ระบุตัวตนในระดับโครงสร้างพื้นฐาน
ถกเถียงกันเรื่องสายโซ่ความเป็นส่วนตัวแบบเนทีฟกับโมดูลชั้น แต่ภาพรวมคือ Solana กำลังพัฒนาจากคำวิจารณ์ “ระบบนิเวศภายใน” ไปสู่เส้นทางเทคนิค “ความเป็นส่วนตัวโดยค่าเริ่มต้น”
Ethereum: Vitalik เกี่ยวกับ ZK-EVM และ PeerDAS
Vitalik อธิบายรายละเอียด ZK-EVM (อยู่ในขั้นตอน alpha, ประสิทธิภาพใกล้พร้อมใช้งาน) และ PeerDAS (ทำงานบน mainnet) ร่วมกัน—ผลักดัน Ethereum ไปสู่การดำเนินการแบบความกว้างแบนด์วิธสูงและกระจายอำนาจ
เขาวางกรอบว่าเป็นการทำลายปัญหาสามเหลี่ยม: รวมความเห็นชอบที่แข็งแกร่งของ Bitcoin กับแบนด์วิธสูงของ BitTorrent
แผนงาน:
- 2026: โหนด ZK-EVM, การเพิ่มขีดจำกัดแก๊ส
- 2026–2028: การปรับราคาแก๊ส, การปรับโครงสร้างสถานะ
- 2027–2030: การขยายขีดความสามารถเพิ่มเติม, ZK-EVM เป็นการตรวจสอบหลัก
เน้นการสร้างบล็อกแบบกระจายศูนย์เพื่อความเป็นธรรมทางภูมิศาสตร์และลดการรวมศูนย์
ความคิดเห็นของชุมชนเป็นเชิงบวกอย่างมาก Nikolai Kotsofane มองว่านี่เป็นการเปลี่ยนแปลงแนวคิดจาก “ชั้นชำระเงิน” ไปสู่ “เครือข่ายการดำเนินการ” เน้นข้อมูล PeerDAS + ประสิทธิภาพ ZK-EVM ร่วมกัน
นักมองในแง่ดีเห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างใน DeFi/เกม; เน้นความปลอดภัยเป็นข้อจำกัดหลัก
Ethena DAT: การแก้ไข S-4
29 ธันวาคม Ethena DAT ยื่นแก้ไข S-4 แม้จะมีส่วนลดประมาณ 30% ในข้อตกลงซื้อโทเคน โครงสร้างนำไปสู่การออก SPAC โดยมี ENA ส่วนใหญ่เป็นขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในช่วงเวลาการ vesting
ความคิดเห็นของชุมชนส่วนใหญ่เป็นลบ: สัญญาณ PIPE อ่อนแอ, โฟกัส SPAC ไปที่การเสร็จสมบูรณ์มากกว่าคุณภาพ ความซับซ้อนด้านบัญชี (เกี่ยวข้องกับฝ่ายที่เกี่ยวข้องและการเรียก GAAP impairment) รวมถึงความกังวลด้านความโปร่งใส
ความเสี่ยงถูกมองว่าสูงขึ้นอย่างมาก
Perp DEX: สรุปสั้นๆ แต่ยอดขายเบาๆ ทะลุสูงสุด
ข้อมูลจาก Blur แสดงว่า Extended ชั่วคราวแซง Lighter ในรายได้ 24 ชั่วโมง ด้วยปริมาณ perpetuals ประมาณ $200 ล้านดอลลาร์
ตั้งแต่เปิดตัวสาธารณะในธันวาคม 2024 Extended ทำยอดรวมประมาณ $133M 1.4 พันล้านดอลลาร์ใน 24 ชม., $197M TVL, $646M Open Interest ปริมาณสะสมประมาณ (2.6 พันล้านดอลลาร์, $150M Open Interest
แนวโน้มเป็นบวกอย่างมาก: “ยังต่ำกว่าราคาเหมาะสม,” ทำลายสถิติสูงสุดหลายรายการในปริมาณ/OI/TVL/ค่าธรรมเนียม คาดว่าเป็นผู้นำ Perp DEX รุ่นใหม่ร่วมกับ Hyperliquid/Aster
เอกสารนักลงทุน MegaETH 2025
ผู้ร่วมก่อตั้ง MegaETH ออกเอกสารนักลงทุนปี 2025 รีวิวความก้าวหน้าจาก seed ถึง testnet )ระดมทุนประมาณ, กลไก Fluffle/Echo/การขายสาธารณะ
ไฮไลต์เทคโนโลยี: EVM แบบเรียลไทม์, TPS ประมาณ 100K, ความหน่วงต่ำกว่ามิลลิวินาที
แผนปี 2026: mainnet, TGE, การขยายแอปเกม/DeFi แบบเรียลไทม์—เน้นความโปร่งใสและชุมชนเป็นอันดับแรก
ความคิดเห็นเป็นบวกอย่างมาก: ชื่นชมการสื่อสารระยะยาว/การสะท้อนตัวเอง; 2026 ถูกมองว่าเป็นปีเร่งความเร็ว mainnet/ส่งมอบแอปพลิเคชัน การทดลองเน้นความหน่วงต่ำกว่า 10 มิลลิวินาทีและประสิทธิภาพระดับการผลิต
