ในเดือนมกราคม 2026 จะมีการปลดล็อกโทเค็นมูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์ สกุลเงินหลัก 4 รายการคือ ONDO, BGB, HYPE และ TRUMP คิดเป็น 35% (19.4 พันล้านดอลลาร์) โดย ONDO ปลดล็อก 840 ล้านดอลลาร์, BGB ปลดล็อก 500 ล้านดอลลาร์, TRUMP ปลดล็อก 270 ล้านดอลลาร์ เมื่อสภาพคล่องตลาดไม่เพียงพอ การปลดล็อกจำนวนมากอาจก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง
ตารางเวลาการปลดล็อกสกุลเงินหลัก 4 รายการและการประเมินแรงกดดันขาย
(แหล่งที่มา: Tokenomist)
Ondo เป็นผู้นำในการปลดล็อกโทเค็นในเดือนมกราคม โดยจะปลดล็อก 1.9 พันล้านโทเค็นในวันที่ 19 มกราคม ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 840 ล้านดอลลาร์ตามราคาตลาดปัจจุบัน ข้อมูลจาก Tokenomist แสดงให้เห็นว่า โทเค็นนี้จะถูกจัดสรรให้กับผู้ก่อตั้ง ทีมงาน สมาชิกชุมชน และนักลงทุนส่วนตัว การกระจายแบบนี้แม้จะลดแรงกดดันจากแหล่งเดียว แต่ก็หมายความว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่ายอาจเลือกขายออกในช่วงเวลาที่ต่างกัน ทำให้เกิดแรงขายต่อเนื่อง
BGB จะออกโทเค็นจำนวน 140 ล้านในวันที่ 26 มกราคม มูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ โดย 80 ล้านจะจัดสรรให้กับทีมงาน และ 60 ล้านใช้สำหรับการส่งเสริมและประชาสัมพันธ์ ส่วนที่ทีมงานถือครองมักจะถูกล็อคไว้ในระยะเวลานาน แต่ส่วนที่ใช้สำหรับการส่งเสริมอาจเข้าสู่ตลาดได้เร็วขึ้น ต้องติดตามข้อมูลการไหลเข้าของตลาดอย่างใกล้ชิด
Hyperliquid จะปลดล็อก 12.4 ล้านโทเค็นในวันที่ 7 มกราคม มูลค่า 327 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปลดล็อกครั้งที่ใกล้วันครบกำหนดที่สุดในบรรดาสี่สกุลเงิน ปัจจุบันราคาการซื้อขาย HYPE อยู่ที่ 26.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.7% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา แม้จะใกล้วันปลดล็อก แต่แนวโน้มราคายังคงเป็นขาขึ้นในระยะสั้น ซึ่งอาจหมายความว่าตลาดได้รับการจัดการความคาดหวังไว้ล่วงหน้าแล้ว หรือแรงซื้อยังเพียงพอที่จะรับมือกับอุปทานที่จะเข้ามาในอนาคต
Memecoin อย่างเป็นทางการของ Trump วางแผนจะออกโทเค็นจำนวน 50 ล้านในมูลค่า 270 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ก่อตั้งและทีมงานในวันที่ 18 มกราคม แม้จะมีขนาดเล็กกว่าของ ONDO และ BGB แต่เมื่อพิจารณาถึงตำแหน่งตลาดและสภาพคล่อง ปริมาณนี้ก็ยังถือว่าสำคัญ และจะช่วยเพิ่มปริมาณโดยรวมในเดือนมกราคม ผู้ถือครอง Memecoin มักจะมีแนวโน้มที่จะเก็งกำไรระยะสั้น หลังจากปลดล็อกแล้ว แรงขายอาจจะกระจุกตัวมากขึ้น
การประเมินความเสี่ยงของการปลดล็อกโทเค็น
ความเสี่ยงของ ONDO: สูง: การปลดล็อกมูลค่า 840 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกันเป็นจำนวนที่น่าตกใจ การจัดสรรให้กับผู้ก่อตั้ง ทีมงาน และนักลงทุนส่วนตัว ซึ่งกลุ่มนี้มีต้นทุนต่ำมากและมีแรงจูงใจในการทำกำไร การขาดสภาพคล่องในตลาดอาจทำให้ราคาปรับตัวลง 20% ถึง 30% ก่อนและหลังการปลดล็อก
ความเสี่ยงของ BGB: ปานกลาง: การปลดล็อกมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์แบ่งเป็นสองส่วน คือ ทีมงานและการส่งเสริม ส่วนของทีมงานมักจะถูกล็อคไว้ในระยะยาว แต่ส่วนของการส่งเสริมอาจเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเป็นเหรียญบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน จึงมีความสามารถในการรองรับการลดลงของราคาได้ดี
ความเสี่ยงของ HYPE: ต่ำถึงปานกลาง: การปลดล็อกมูลค่า 327 ล้านดอลลาร์เฉพาะกลุ่มผู้มีส่วนร่วมหลัก ซึ่งกลุ่มนี้มักจะมีความเชื่อมั่นในโปรเจกต์สูงและมีแนวโน้มที่จะขายออกในระยะสั้น ราคายังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น อาจเป็นผลจากการรับมือความคาดหวังการปลดล็อกล่วงหน้าแล้ว
ความเสี่ยงของ TRUMP: สูงสุด: การปลดล็อกมูลค่า 270 ล้านดอลลาร์สำหรับผู้ก่อตั้งและทีมงาน ซึ่งเป็น Memecoin ที่ไม่มีพื้นฐานสนับสนุนและพึ่งพาอารมณ์ตลาดเท่านั้น หากผู้ก่อตั้งเลือกขายออกหลังปลดล็อก อาจทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดล่มสลายและเกิดแรงขายต่อเนื่อง
กลไกผลกระทบของการปลดล็อกโทเค็นในตลาด
การปลดล็อกโทเค็นเป็นส่วนหนึ่งของกลไกล็อคโทเค็นในคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้ปริมาณการหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหรือโดยฉับพลัน โครงการล็อคเหล่านี้มักประกอบด้วยการล็อคในช่วงเริ่มต้นและการปลดล็อกเป็นระยะ ๆ ซึ่งช่วยประสานกลไกจูงใจระยะยาวและควบคุมผลกระทบต่อตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อสภาพคล่องตลาดโดยรวมไม่เพียงพอหรืออารมณ์ตลาดอ่อนแอ การปล่อยโทเค็นจำนวนมากในคราวเดียวอาจส่งผลต่อแนวโน้มราคาในระยะสั้น
การปลดล็อกแบบครั้งเดียวและการปล่อยแบบเส้นตรงมีผลกระทบแตกต่างกันอย่างชัดเจน การปลดล็อกในเดือนมกราคมจะปล่อยประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าโทเค็นทั้งหมดจะถูกปลดล็อกในคราวเดียว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่ออุปทานในตลาดทันที อีกทั้งยังมีการปล่อยแบบเส้นตรงอีก 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะค่อย ๆ กระจายโทเค็นตามเวลา
