เฟดและพาวเวลล์ถูกวิจารณ์ แต่บางคนโต้แย้งว่าความเป็นอิสระเป็นเพียงภาพลวงตาเสมอ

ตั้งแต่กระทรวงยุติธรรม (DOJ) เปิดการสอบสวนเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับโครงการปรับปรุงอาคาร และประธานเจอโรม พาวเวลล์ ได้ปฏิเสธว่าเป็นเพียงความขัดแย้งเกี่ยวกับมุมมองนโยบายการเงิน ข่าวลือเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางก็แพร่กระจายไปทั่วทุกที่

คิดใหม่เกี่ยวกับคำอ้างอิสระของเฟด

หลายคนเชื่อว่าคำพูดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ พร้อมกับการเรียกชื่อที่ไม่สุภาพต่อพาวเวลล์ เป็นการกดดันต่อความเป็นอิสระของเฟด ตามรายงานของ Fox Business ส.ว. Elizabeth Warren จากพรรคเดโมแครตแห่งแมสซาชูเซตส์ ซึ่งเป็นสมาชิกสูงสุดของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา กล่าวว่า แผนของทรัมป์คือการ “ติดตั้งหุ่นเชิดอีกตัวเพื่อให้สมบูรณ์แบบการยึดครองที่ทุจริตของเขาต่อธนาคารกลางของอเมริกา”

อย่างไรก็ตาม บางเสียงก็แทรกแซงเสียงรบกวน โดยโต้แย้งว่าแนวคิดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เป็นอิสระเป็นเพียงนิยายเท่านั้น ในการพูดคุยกับ Bloomberg’s Eric Balchunas และ Scarlet Fu ผู้จัดการการลงทุนชาวอเมริกันที่โดดเด่น Rob Arnott ได้แสดงความเห็นนั้นในช่วงของ ETF IQ

“ความเป็นอิสระของเฟด ผมคิดเสมอว่าเป็นเพียงตำนาน” Arnott กล่าว “ผู้ว่าการธนาคารกลางได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีเป็นระยะ ๆ ดังนั้นคุณจะได้การยึดครองของเฟดอย่างช้า ๆ ด้วยคนที่คุณเลือกไว้ ผลลัพธ์คือความเป็นอิสระของเฟดจะหายไปอย่างรวดเร็วในช่วงวาระของประธานาธิบดี ผลก็คือ เฟดเคยเป็นการเมืองเสมอ”

ผู้ก่อตั้ง Shapeshift และ Venice AI Erik Voorhees ก็สนับสนุนข้ออ้างที่ว่า ความเป็นอิสระของเฟดเป็นเพียงนิยาย—และเขาทำเช่นนั้นด้วยความไม่ระมัดระวังมากขึ้น “ความ ‘เป็นอิสระ’ ของเฟดเป็นตำนาน เรื่องราว” Voorhees เขียนบน X “มันเป็นเกราะจริยธรรมที่อธิบายอำนาจผูกขาดเกือบทั้งหมดที่รัฐรับรองไว้ในตลาดที่สำคัญที่สุดของโลก: เงิน เฟดไม่เคย ‘เป็นอิสระ’ จากสถาบันการธนาคาร มันเป็นของ, โดย, และสำหรับธนาคาร เฟดคือความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของสถาบันการธนาคาร”

Voorhees เพิ่มเติมว่า:

“และเนื่องจากธนาคารสมัยใหม่เป็นอวัยวะของรัฐ เช่นเดียวกันกับเฟด มันก็เป็นหนามที่ทรงพลังที่สุด ไม่มีใครควรสนใจว่าทำไมเฟดใช้จ่ายเท่าไหร่ในการปรับปรุงอาคารของมัน อะไรคือสิ่งรบกวน!”

James E. Thorne หัวหน้ากลยุทธ์ตลาดส่วนตัวของ Wellington-Altus กล่าวว่าประธานพาวเวลล์ได้แต่งตัวให้การตรวจสอบของกระทรวงยุติธรรมเป็นสิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นเรื่องราวที่รุนแรงมากขึ้น—เป็นการอ้างว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถูกคุกคาม ในการเล่าเรื่องของเขา กระทรวงยุติธรรมเพียงแค่ถามคำถามเกี่ยวกับการใช้จ่ายเกินงบประมาณและคำให้การต่อสภาคองเกรสหลังจากการติดต่อแบบไม่เป็นทางการไม่ประสบผลสำเร็จ ในขณะที่แนวคิดของคดีอาญาที่กำลังจะเกิดขึ้นมาจากการกรอบของพาวเวลล์เอง

“ในสิ่งที่ดูเหมือนคำตอบที่เขียนบทไว้แล้ว ผู้สนับสนุนของเฟดบนวอลล์สตรีทต่างก็ร้องว่าไม่เป็นธรรม; พวกเขายอมรับโดยง่าย” Thorne เน้นย้ำ “ทั้งหมดนี้ไม่เป็นไปตามกลิ่นอายของความน่าเชื่อถือ นี่คือคำถามว่า เฟดอยู่เหนือรัฐธรรมนูญของสหรัฐฯ หรือไม่? ทำไมพาวเวลล์ถึงออกมาพูดในที่สาธารณะและเลือกกรอบแบบนั้น? ทำไม MSM และนักวิเคราะห์ที่อ้างว่ามีความเป็นกลางถึงไม่ทำการวิเคราะห์อย่างเป็นกลาง? มันมีกลิ่นเหมือนกลยุทธ์หลอกลวงรัสเซีย รัสเซีย รัสเซีย สำหรับฉัน”

สิ่งมีชีวิตของสภาคองเกรส

การศึกษาหลายชิ้นและการวิเคราะห์สนับสนุนข้อโต้แย้งว่า ความเป็นอิสระของเฟดดูดีบนกระดาษมากกว่าที่เป็นในชีวิตจริง รายงานนโยบายปี 2025 จาก Levy Economics Institute ระบุอย่างชัดเจนว่า เฟดเป็น “สิ่งมีชีวิตของสภาคองเกรส” ไม่ใช่องค์กรอิสระอย่างแท้จริง งานวิจัยที่เผยแพร่ใน Econofact เมื่อปีที่แล้ว ติดตามการลดลงของความเป็นอิสระของธนาคารกลางทั่วโลก โดยสหรัฐฯ ก็เป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวนี้เช่นกัน

อ่านเพิ่มเติม: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ถูกสอบสวนโดย DOJ ประธานพาวเวลล์กล่าวอ้างว่าความเป็นอิสระของเฟดอยู่ในความเสี่ยง

นอกจากนี้ การศึกษาปี 2020 ใน Economics & Politics ซึ่งอัปเดตถึงปี 2024 ยังชี้ให้เห็นว่าสหรัฐอเมริกาอยู่ในกลุ่มล่างสุดของโลกในเรื่องความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ย้อนกลับไปอีกหน่อย ใน The Case Against the Fed และผลงานอื่น ๆ ของเขา นักเศรษฐศาสตร์ออสเตรีย Murray Rothbard โต้แย้งว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่แยกจากกัน แต่เป็นส่วนหนึ่งของกลไกของรัฐ

การวิเคราะห์ของ Rothbard—รวมถึงของนักเศรษฐศาสตร์ออสเตรียคนอื่น ๆ—ชี้ชัดว่า คำอ้างใด ๆ เกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นเพียงการประชาสัมพันธ์ที่ได้รับการขัดเกลา ไม่ใช่คำอธิบายความเป็นจริงอย่างตรงไปตรงมา ตัวอย่างเช่น ต้นกำเนิดของเฟดก็เล่าเรื่องนี้: ก่อตั้งโดยสภาคองเกรสในปี 1913 มันดำเนินงานภายใต้กฎหมายที่ให้สิทธิ์ผูกขาดในการออกเงินตราที่รับรองโดยรัฐบาล

ในประวัติศาสตร์—โดยเฉพาะในช่วงสงครามและวิกฤตการเงิน—เฟดทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพื่อสร้างเงินตราและชี้นำแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค นอกจากนี้ ประธานาธิบดีเป็นผู้แต่งตั้งประธานเฟดและคณะกรรมการผู้ว่าการ โดยได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา ในแง่นี้ “ความเป็นอิสระ” กลายเป็นความรับผิดชอบที่คลุมเครือและสนับสนุนภาพลักษณ์เทคโนแครต ในทางปฏิบัติ เฟดทำงานเป็นเครื่องมือของอำนาจรัฐและการกระจายความมั่งคั่ง

เรื่องราวต้นกำเนิดที่อิงอำนาจ ไม่ใช่ความเป็นอิสระ

แม้แต่ในช่วงก่อตั้ง ประธานาธิบดีวูดโรว์ วิลสัน ก็สนับสนุนการควบคุมของรัฐบาล ในขณะเดียวกันก็ทำงานร่วมกับ Money Trust—กลุ่มนักการเงินและสถาบันบนวอลล์สตรีทที่มีอำนาจซึ่งปกครองการเงินของสหรัฐฯ ในต้นศตวรรษที่ 20 ตามที่คณะกรรมการ Pujo ซึ่งเป็นคณะสอบสวนของสภาผู้แทนราษฎร ได้เปิดเผยไว้ ตั้งแต่แรกเริ่ม เฟดถูกสร้างขึ้นโดยรัฐพร้อมกับกลุ่มธนาคารที่ปิดสนิท ซึ่งจนถึงปัจจุบันก็ยังมีผลงานที่น่าผิดหวังและแทบจะไม่เป็นอิสระเลย

การสอบสวนโครงการปรับปรุงอาคารและละครการเมืองรอบ ๆ ดูเหมือนจะเปิดประเด็นโต้แย้งเก่าแก่กว่าแทนที่จะเปิดเผยสิ่งใหม่ นักวิจารณ์ในวงการวิชาการ เศรษฐศาสตร์ และปรัชญา ได้โต้แย้งมานานแล้วว่า โครงสร้าง การแต่งตั้ง และพฤติกรรมในประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้มันอยู่ในวงโคจรของอำนาจรัฐ จากมุมมองนั้น ข้อพิพาทในปัจจุบันน้อยกว่าที่จะเป็นเรื่องของการเสื่อมถอยอย่างกะทันหันของความเป็นอิสระ และมากกว่าที่จะเป็นระบบที่ดำเนินไปตามที่เคยเป็น—ขึ้นอยู่กับแรงจูงใจทางการเมือง ความสัมพันธ์ทางสถาบัน และลำดับความสำคัญที่เปลี่ยนแปลงภายในวอชิงตัน

คำถามที่พบบ่อย 🏦

• ทำไมความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถึงถูกตั้งคำถามในตอนนี้?

การสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมและคำวิจารณ์ทางการเมืองที่ฟื้นฟูการถกเถียงกันมายาวนานเกี่ยวกับว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำงานอย่างอิสระจากอำนาจของรัฐบาลจริงหรือไม่

• ประธานาธิบดีมีบทบาทอะไรในการนำธนาคารกลางสหรัฐฯ?

ประธานาธิบดีแต่งตั้งประธานเฟดและคณะกรรมการผู้ว่าการ โดยได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา ซึ่งให้ความมีอิทธิพลอย่างมากต่อธนาคารกลาง

• นักวิจารณ์พูดอะไรเกี่ยวกับต้นกำเนิดของเฟด?

นักวิจารณ์โต้แย้งว่า เฟดถูกสร้างขึ้นโดยสภาคองเกรสในปี 1913 พร้อมกับผลประโยชน์ทางการเงินที่มีอำนาจ ซึ่งฝังอิทธิพลทางการเมืองและการเงินตั้งแต่แรกเริ่ม