Copper เจรจาเสนอขายหุ้น IPO โดยมี Goldman Sachs และ Citibank เข้าร่วมในการจัดจําหน่าย ขึ้นอยู่กับผลการดําเนินงานของรายได้ BitGo ร่วงลงหลังจากเพิ่มขึ้น 36% ในวันแรกของการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในปี 2025 บริษัท crypto 11 แห่งจะเผยแพร่สู่สาธารณะและระดมทุนได้ 146 พันล้านดอลลาร์ Copper ซึ่งให้บริการดูแล MPC และชําระบัญชี ได้แต่งตั้งเจ้าหน้าที่กํากับดูแลและซีอีโอคนใหม่
Goldman Sachs, Citigroup และ Deutsche Bank ได้เข้าสู่การติดตามการดูแลสกุลเงินดิจิทัล
ตามที่บุคคลสามคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ Copper บริษัทดูแลสกุลเงินดิจิทัลกําลังอยู่ในการเจรจาเบื้องต้นเกี่ยวกับการเผยแพร่สู่สาธารณะ แหล่งข่าวระบุว่าธนาคารเพื่อการลงทุนเช่น Goldman Sachs, Citigroup และ Deutsche Bank อาจมีส่วนเกี่ยวข้อง บุคคลที่สองที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวว่าการขอจดทะเบียนหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับผลการดําเนินงานด้านรายได้ล่าสุดของบริษัท เนื่องจากเรื่องนี้เป็นเรื่องส่วนตัว บุคคลดังกล่าวจึงขอไม่เปิดเผยตัวตน
โฆษกของ Copper กล่าวในการตอบกลับทางอีเมลว่า “ตามธรรมเนียม Copper จะประเมินตัวเลือกทางการเงินที่เป็นไปได้อย่างสม่ําเสมอเพื่อสนับสนุนธุรกิจและลูกค้าของบริษัท แต่ขณะนี้เราไม่มีแผนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ” อย่างไรก็ตาม โฆษกปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นว่าขณะนี้บริษัทกําลังเจรจาเบื้องต้นเกี่ยวกับการจดทะเบียนที่อาจเกิดขึ้นหรือไม่ ณ เวลานี้ Goldman Sachs, Citigroup และ Deutsche Bank ยังไม่ได้ตอบกลับคําขอแสดงความคิดเห็น
เป็นเรื่องยากมากที่ธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่สามแห่งจะเข้าร่วมในการเจรจารับประกันภัยในเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงขนาดที่เป็นไปได้ของการเสนอขายหุ้น IPO ของ Copper โดยปกติแล้ว มีเพียงการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เท่านั้นที่ดึงดูดการเสนอราคาจากธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนําหลายแห่ง การมีส่วนร่วมของธนาคารเพื่อการลงทุนเหล่านี้ยังนําการรับรองทางการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่ Copper ซึ่งช่วยดึงดูดนักลงทุนสถาบันให้จองซื้อ Goldman Sachs มีประสบการณ์มากมายในการเสนอขายหุ้น IPO ด้านเทคโนโลยีและเป็นผู้นําในการจดทะเบียนโดยตรงของ Coinbase Citigroup และ Deutsche Bank มีสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดยุโรป และอาจช่วยให้ Copper เผยแพร่สู่สาธารณะในลอนดอนหรือจดทะเบียนในตลาดคู่
ทองแดงตรงตามเกณฑ์ “โครงสร้างพื้นฐาน” ที่ต้องการของ Wall Street บริษัทให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินดิจิทัลระดับสถาบัน รวมถึงบริการดูแลทรัพย์สินที่ใช้เทคโนโลยีการคํานวณหลายฝ่าย (MPC) ตลอดจนบริการการชําระเงินและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงของคู่สัญญาสําหรับธนาคารและบริษัทการค้า ปัจจุบันเทคโนโลยี MPC เป็นโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ที่เข้ารหัสที่ทันสมัยที่สุด ซึ่งแบ่งคีย์ส่วนตัวออกเป็นหลายส่วนสําหรับการจัดเก็บแบบกระจาย และไม่มีส่วนใดที่สามารถสร้างคีย์ส่วนตัวที่สมบูรณ์ขึ้นมาใหม่ได้ และสามารถคํานวณได้เพียงหลายส่วนเท่านั้นที่สามารถคํานวณร่วมกันเพื่อลงนามธุรกรรมได้ เทคโนโลยีนี้ช่วยลดความเสี่ยงของความล้มเหลวเพียงจุดเดียวและเป็นกุญแจสําคัญในการสร้างความไว้วางใจให้กับนักลงทุนสถาบัน
ในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว บริษัท รับฝากทรัพย์สินได้แต่งตั้ง Tammy Weinrib เป็นประธานเจ้าหน้าที่กํากับดูแลการปฏิบัติตามกฎระเบียบของอเมริกาและหัวหน้าพระราชบัญญัติความลับของธนาคารซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการขยายตัวของบริษัทในภูมิภาค ก่อนหน้านี้ Amar Kuchinad ได้รับการแต่งตั้งให้เป็น Global CEO ในเดือนตุลาคม 2024 การแต่งตั้งอาวุโสเหล่านี้บ่งชี้ว่า Copper กําลังเตรียมพร้อมสําหรับการเสนอขายหุ้น IPO เนื่องจากบริษัทมหาชนต้องการโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มั่นคงและทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์
การแจ้งเตือนรถไฟเหาะตีลังกาของ BitGo IPO
Copper เข้าร่วมกับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลมากมายที่กําหนดเป้าหมายไปยังตลาดเปิด กลายเป็นบริษัทร่วมทุนคริปโตล่าสุดที่พิจารณาเสนอขายหุ้น IPO ก่อนหน้านี้ BitGo ผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สินของคู่แข่งได้ทําการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ราคาออก 18 ดอลลาร์ต่อหุ้น ด้วยมูลค่าการเสนอขายหุ้น IPO ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ BitGo ได้กําหนดเกณฑ์มาตรฐานใหม่สําหรับบริษัทก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานในอุตสาหกรรมการเงิน
ในวันแรกของการจดทะเบียน หุ้นพุ่งขึ้น 36% ปิดที่ 18.49 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นในวันแรกนี้ได้จุดประกายให้เกิด FOMO ในตลาด โดยนักลงทุนจํานวนมากมองว่าหุ้นโครงสร้างพื้นฐานคริปโตเป็นการลงทุนที่ “มีกําไรคงที่และไม่ใช่ขาดทุน” อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่การเพิ่มขึ้นในวันแรก หุ้นก็เผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมาก หุ้นซื้อขายที่ประมาณ 12.50 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 30% จากราคาเสนอขายหุ้น IPO และลดลงครึ่งหนึ่งจากระดับสูงสุดในวันแรก
การดิ่งลงของ BitGo เป็นคําเตือนที่สําคัญต่อ Copper การเพิ่มขึ้นในวันแรกมักมาจากผู้จัดการการจัดจําหน่ายหลักทรัพย์ที่จงใจลดราคาออกและการซื้อ FOMO โดยนักลงทุนรายแรก แต่การชุมนุมนี้ยากที่จะรักษาไว้ เมื่อผลกําไรวันแรกหลั่งไหลออกมาในวันต่อๆ ไป ราคาหุ้นที่ขาดแนวรับพื้นฐานจะลดลงอย่างรวดเร็ว การดิ่งลงของ BitGo อาจเกิดจากสาเหตุต่อไปนี้: การประเมินมูลค่าสูงเกินไป (20 ล้านดอลลาร์ซึ่งสอดคล้องกับอัตราส่วนราคาต่อกําไรอาจเกิน 100 เท่า) ความอ่อนแอโดยรวมในตลาดคริปโตถูกฉุดลง หรือนักลงทุนพบว่าข้อมูลทางการเงินไม่เป็นไปตามที่คาดไว้
สําหรับนักลงทุนที่กําลังพิจารณาจองซื้อ IPO ของ Copper ประสบการณ์ของ BitGo นําเสนอบทเรียนสามประการ: อย่าไล่ตามสูงในวันแรก ศึกษางบการเงินและเหตุผลในการประเมินมูลค่าอย่างรอบคอบ และมุ่งเน้นไปที่แรงกดดันในการขายหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาล็อคอัพ (หุ้นของนักลงทุนและพนักงานรายแรกมักจะปลดล็อก 6-12 เดือนหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO)
ปี IPO โครงสร้างพื้นฐาน Crypto ปี 2026
หลังจากเงียบไปหลายปี ในที่สุดอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลก็ทะลุเพดานการเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2025 โดยเปลี่ยนจากพรมแดนของการเก็งกําไรไปสู่แกนนําของตลาดสาธารณะ ด้วยแรงหนุนจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและจุดยืนที่สนับสนุนของสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึง Circle บริษัทแม่ของ CoinDesk Bullish และ Gemini ประสบความสําเร็จในการจดทะเบียนบริษัทของตน
จากข้อมูลของ Pitchbook บริษัทคริปโตอย่างน้อย 11 แห่งจะเปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2025 โดยระดมทุนได้ทั้งหมด 146 ล้านดอลลาร์ ซึ่งก้าวกระโดดครั้งใหญ่จาก 3.1 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 ตัวเลขนี้แซงหน้าขนาดของการจัดหาเงินทุน IPO ที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิงในปี 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่าการรับรู้ของตลาดในอุตสาหกรรมคริปโตได้มาถึงจุดสูงสุดใหม่ แม้ว่าสิ่งที่โดดเด่นที่สุดเกี่ยวกับปีนี้คือรายชื่อบล็อกบัสเตอร์เหล่านี้ แต่ประสิทธิภาพของตลาดก็แสดงให้เห็นถึงการแบ่งขั้วที่แตกต่างกันมาก
หุ้นโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบันเพิ่มขึ้นมากถึง 200% ในวันแรกของการจดทะเบียน ในขณะที่หุ้นอื่นๆ เช่น Gemini นําโดยพี่น้อง Winklevoss ประสบปัญหาท่ามกลางความผันผวนของตลาดที่รุนแรงหลังจากเข้าจดทะเบียน ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นถึงทัศนคติที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงของตลาดที่มีต่อบริษัท crypto ประเภทต่างๆ: บริษัทที่ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานและบริการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (เช่น การดูแล การชําระบัญชี การวิเคราะห์ข้อมูล) ถูกมองว่าเป็น “ผู้ขายพลั่ว” และสามารถสร้างรายได้ที่มั่นคงโดยไม่คํานึงถึงการขึ้นและลงของตลาด crypto บริษัทที่ส่งตรงถึงผู้บริโภค เช่น การแลกเปลี่ยนและกระเป๋าเงินต้องพึ่งพาปริมาณการซื้อขายเป็นอย่างมากสําหรับรายได้ และผลการดําเนินงานของพวกเขาก็ลดลงในตลาดหมี
ในการให้สัมภาษณ์กับ CoinDesk Laura Katherine Mann หุ้นส่วนของ White & Case กล่าวว่าหากการจดทะเบียนในปี 2025 มุ่งเน้นไปที่โครงการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลัก เธอคาดว่าผู้สมัครเสนอขายหุ้น IPO ระลอกต่อไปจะให้ความสําคัญกับวุฒิภาวะในการปฏิบัติตามข้อกําหนด รายได้ประจํา และความยืดหยุ่นในการดําเนินงาน ซึ่งเป็นลักษณะที่นักลงทุนในตลาดสาธารณะคุ้นเคยมากขึ้น Copper ตรงตามเกณฑ์นี้ ด้วยบริการดูแล การชําระบัญชี และนายหน้าหลัก ล้วนสร้างรายได้จากการสมัครสมาชิกหรือค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมที่สม่ําเสมอ ด้วยรูปแบบธุรกิจที่ชัดเจนและคาดการณ์ได้
หลังจากการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 20 ล้านดอลลาร์โดย BitGo คู่แข่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในตลาดจากโทเค็นเก็งกําไรไปสู่รากฐานทางการเงินของสินทรัพย์ดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มนี้มีความสําคัญต่ออุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมด ซึ่งหมายความว่า Wall Street และนักลงทุนกระแสหลักเริ่มให้ความสําคัญกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างจริงจัง โดยเลิกมองว่าเป็นการพนันเก็งกําไรล้วนๆ และยอมรับมูลค่าโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาในฐานะประเภทสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นใหม่
