การคาดการณ์ราคาของ Pi Network: การปลดล็อก 186 ล้านเหรียญในเดือนกุมภาพันธ์อาจทำให้ราคาต่ำกว่าจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์

ราคาของ Pi Network ยังคงเคลื่อนไหวเหนือระดับ 0.1500 ดอลลาร์ โดยในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา กระเป๋าเงินหลักได้ขายออกไป 17 ล้านเหรียญ PI และในเดือนกุมภาพันธ์นี้จะปลดล็อคอีก 186 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดในประวัติศาสตร์ สำหรับการวิเคราะห์ทางเทคนิค RSI ลดลงเหลือ 21 ซึ่งเป็นระดับขายเกิน หากราคาต่ำกว่า 0.1463 ดอลลาร์ เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่ 0.1000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดจิตวิทยา

ความหมายของสัญญาณการขายออก 17 ล้านเหรียญใน 24 ชั่วโมงของทีมหลัก

(ที่มา: PiScan)

การไหลออกของกระเป๋าเงินหลักของ Pi Foundation เป็นสัญญาณที่น่ากังวลที่สุดในทำนายราคาของ Pi Network ข้อมูลจาก PiScan แสดงให้เห็นว่า ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีการโอนออก 17 ล้าน PI ซึ่งคิดเป็นประมาณ 0.6% ของจำนวนเหรียญในตลาดปัจจุบัน แม้ว่าสัดส่วนจะดูไม่มาก แต่พฤติกรรมการขายออกของทีมหลักมีความหมายเป็นสัญญาณชี้วัดพิเศษในตลาดคริปโต

โดยปกติแล้ว การถือเหรียญของโครงการเป็นการแสดงความเชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของโครงการ เมื่อทีมหลักเริ่มลดการถือครอง ตลาดจะตีความว่าเป็นสัญญาณ “บุคคลภายในไม่เชื่อมั่น” สัญญาณนี้ชัดเจนยิ่งขึ้นในโครงการที่ขับเคลื่อนด้วยชุมชนเช่น Pi Network เพราะนักลงทุนรายย่อยมักมองว่าการดำเนินการของทางการเป็นแนวโน้มทิศทางตลาด การไหลออกของกระเป๋าเงินหลักอย่างต่อเนื่องจะก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่: นักลงทุนรายย่อยเห็นการขายออกของทางการก็ขายตาม ทำให้เกิดกระแสขายออกที่เป็นวัฏจักร

สิ่งที่น่าจับตามองมากขึ้นคือความต่อเนื่องของการขายออก นี่ไม่ใช่การโอนออกครั้งเดียวจำนวนมาก แต่เป็นพฤติกรรมที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา จากข้อมูลในอดีต กระเป๋าเงินของ Pi Foundation ก็เคยมีการไหลออกจำนวนมากในเดือนมกราคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่านี่เป็นการลดการถือครองอย่างเป็นระบบตามแผน ไม่ใช่การตอบสนองต่อความต้องการเงินฉุกเฉิน การขายออกอย่างต่อเนื่องนี้บ่งชี้ว่าทีมหลักอาจมีความมุ่งมั่นในระยะสั้นต่อราคาที่ต่ำมาก หรืออาจต้องการระดมทุนเพื่อดำเนินงานของโครงการ

จากมุมมองของผลกระทบต่อราคา หาก 17 ล้าน PI ทั้งหมดเข้าสู่ตลาดในราคาปัจจุบันที่ 0.15 ดอลลาร์ จะเท่ากับแรงกดดันขายประมาณ 2.54 ล้านดอลลาร์ ในสภาพคล่องที่มีปริมาณการซื้อขายต่อวันเพียงไม่กี่สิบล้านดอลลาร์ การขายในระดับนี้สามารถกดราคาลงได้ 5-10% ในระยะสั้น หากทีมหลักยังคงลดการถือครองในระดับใกล้เคียงกันในอีกไม่กี่วัน ราคาจะเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง

การปลดล็อค 1.86 พันล้านเหรียญในเดือนกุมภาพันธ์เป็นการปล่อยเหรียญสูงสุดในประวัติศาสตร์

กลไกเศรษฐศาสตร์ของเหรียญ Pi รวมถึงการปลดล็อคเป็นขั้นตอน ซึ่งในเดือนกุมภาพันธ์จะมีการปลดล็อคจำนวนมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ตามข้อมูลจาก PiScan ในเดือนนี้จะปล่อยออก 186.81 ล้าน PI ซึ่งเป็นจำนวนที่สูงกว่าการปลดล็อคในเดือนใดๆ ก่อนหน้านี้ และเป็นจุดสูงสุดของปีนี้ เหรียญเหล่านี้ส่วนใหญ่มาจากการย้ายเข้าสู่ Mainnet เพื่อให้ผู้ใช้สามารถโอนเหรียญจาก Testnet ไปยัง Mainnet และทำธุรกรรมได้

ผลกระทบของการปลดล็อคต่อราคาของ Pi เป็นสองเท่า อย่างแรกคือด้านอุปทาน การเพิ่มขึ้นของเหรียญในตลาดประมาณ 6.5% ของจำนวนเหรียญในตลาดปัจจุบัน ซึ่งในสภาวะที่ความต้องการยังไม่เพิ่มขึ้นตาม จะกดดันให้ราคาลดลงอย่างแน่นอน ประการที่สองคือผลทางจิตวิทยา นักลงทุนคาดว่าหลังจากการปลดล็อคจะมีการขายออกจำนวนมาก จึงขายล่วงหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ทำให้เกิดปรากฏการณ์ “ขายล่วงหน้าก่อนปลดล็อค”

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าก่อนการปลดล็อคครั้งใหญ่ ราคามักจะเริ่มลดลงหนึ่งถึงสองสัปดาห์ก่อนวันปลดล็อค และในวันปลดล็อคหรือวันถัดไป ราคาจะลงต่ำสุดชั่วคราว แล้วค่อยฟื้นตัวขึ้นมา ช่วงนี้ราคาปัจจุบันก็เป็นไปตามแบบแผนนี้ การลดลงตั้งแต่กลางเดือนมกราคมเป็นไปได้ว่าเป็นการตอบสนองล่วงหน้าของตลาดต่อการปลดล็อคในเดือนกุมภาพันธ์

นอกจากนี้ เหรียญ 186.81 ล้านที่ปลดล็อคไม่ได้ถูกแจกจ่ายอย่างเท่าเทียมกัน ตามกฎของการย้ายเข้าสู่ Mainnet ผู้เข้าร่วมในช่วงแรกและผู้มีส่วนร่วมที่มีความกระตือรือร้นจะได้รับส่วนแบ่งการปลดล็อคมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าส่วนหนึ่งของเหรียญเหล่านี้จะไปอยู่ในมือของนักขุดในช่วงแรกที่มีต้นทุนการขุดต่ำมาก (หรือใกล้ศูนย์) สำหรับกลุ่มนี้ การขายในราคาต่ำกว่า 0.10 ดอลลาร์ก็ยังได้กำไรจำนวนมาก ดังนั้นความตั้งใจขายออกของกลุ่มนี้จึงแข็งแกร่งมาก โครงสร้างต้นทุนที่แตกต่างกันนี้ทำให้การปลดล็อคและการขายออกเป็นเรื่องที่ซับซ้อนและยากที่จะทำนายด้วยการวิเคราะห์อุปสงค์อุปทานง่ายๆ

ผลกระทบจากการปลดล็อคในเดือนกุมภาพันธ์มี 3 ด้านหลัก

ด้านอุปทาน: เหรียญ 186.81 ล้านเพิ่มในตลาด ทำให้ความเป็นเจ้าของของเหรียญเดิมถูกลดลง

ด้านจิตวิทยา: คาดการณ์ว่าจะมีการขายออกจำนวนมากก่อนปลดล็อค ทำให้ราคาลดลงล่วงหน้า

ด้านต้นทุน: นักขุดกลุ่มแรกที่มีต้นทุนต่ำมากมีความพร้อมขายออกสูงและรับความเสี่ยงต่ำมาก

ข้อมูลการย้ายเข้าสู่ Mainnet เผยปัญหาเชิงโครงสร้างลึกซึ้ง

(ที่มา: PiScan)

ข้อมูลล่าสุดจาก PiScan แสดงให้เห็นว่า มีเหรียญ 279.4 ล้าน PI ย้ายเข้าสู่ Mainnet จาก Testnet แล้ว ตัวเลขนี้ดูเหมือนเป็นสัญญาณความก้าวหน้าทางเทคนิค แต่ในเชิงทำนายราคาของ Pi Network กลับเป็นปัจจัยลบอีกประการหนึ่ง การย้ายเข้าสู่ Mainnet หมายความว่าเหรียญเหล่านี้ซึ่งเดิมถูกล็อคอยู่ใน Testnet และไม่สามารถซื้อขายได้ จะสามารถโอนเข้าสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบศูนย์กลางและทำการซื้อขายได้ทันที

การย้ายจาก Testnet ไปยัง Mainnet เป็นการปลดล็อคสภาพคล่องในเชิง “การปลดล็อคความสามารถในการเคลื่อนย้าย” ในช่วง Testnet ผู้ใช้ถือเหรียญ PI แต่ไม่สามารถเทรดในตลาดเปิดได้ เหรียญเหล่านี้อยู่ในสถานะ “ถูกแขวน” เมื่อย้ายเข้าสู่ Mainnet และเข้าสู่ตลาด เหรียญเหล่านี้จะได้รับความสามารถในการเคลื่อนย้ายทันที ผู้ถือสามารถเลือกขายเพื่อทำกำไร สำหรับนักขุดในช่วงแรกที่ถือเหรียญมานาน การย้ายเข้าสู่ Mainnetเป็นโอกาสแรกที่พวกเขาจะสามารถเปลี่ยน “รายได้จากการขุด” เป็นเงินจริงได้ ความอยากขายออกจึงเป็นแรงผลักดันอย่างมาก

จากเหรียญ 279.4 ล้านที่ย้ายเข้าสู่ Mainnet มีสัดส่วนเท่าไหร่ที่เข้าสู่ตลาด? ข้อมูลนี้ไม่สามารถติดตามได้อย่างแม่นยำ แต่จากแนวโน้มราคากับปริมาณการซื้อขายในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา คาดว่ามีส่วนหนึ่งของเหรียญนี้ถูกขายออกไปแล้ว หากสมมติว่า 30-50% ของเหรียญนี้ถูกขายออกในที่สุด ก็จะเป็นแรงกดดันขายประมาณ 80 ล้านถึง 140 ล้านเหรียญ ซึ่งเมื่อเทียบกับจำนวนเหรียญในตลาดประมาณ 2.8 พันล้านเหรียญ ก็เป็นผลกระทบที่สำคัญ

การย้ายเข้าสู่ Mainnet ยังเปิดเผยปัญหาเชิงโครงสร้างของ Pi Network อีกด้านหนึ่ง คือขาดแคลนแอปพลิเคชันและการใช้งานในเชิงพาณิชย์ที่สามารถดูดซับเหรียญที่ปลดล็อคได้ ในทางที่ดี ควรมีการเปิดตัว DApp ที่หลากหลาย สร้างสภาพแวดล้อมการชำระเงิน หรือกลไก staking เพื่อให้ผู้ใช้มีแรงจูงใจในการถือเหรียญมากกว่าการขายออก แต่ในปัจจุบัน เครือข่าย Pi ยังขาดแอปพลิเคชันและการใช้งานที่แข็งแกร่งมาก การย้ายเข้าสู่ Mainnet ของผู้ใช้จำนวนมากจึงเป็นเพียงการ “รอขาย” มากกว่าจะเป็น “รอใช้” ซึ่งความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์นี้เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคายังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

เทคนิคด้านเทคนิคเข้าสู่ภาวะขายเกินสุดขีด

(ที่มา: Trading View)

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาของ Pi Network แสดงสัญญาณเชิงลบอย่างรุนแรง จนถึงวันจันทร์ที่ผ่านมา ราคายังคงอยู่เหนือ 0.1500 ดอลลาร์ เป็นวันที่สามติดต่อกันที่ราคาปรับตัวลดลง ราคาลดลงจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 50 วัน (EMA) ที่ 0.1944 ดอลลาร์ และเข้าใกล้จุดต่ำสุดในสัปดาห์ที่แล้วที่ 0.1463 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโครงสร้างขาลงอย่างสมบูรณ์

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ที่ 21 ซึ่งเป็นเขตขายเกิน (ปกติเมื่อ RSI ต่ำกว่า 30 จะถือว่าขายเกิน) หมายความว่าในช่วง 14 วันที่ผ่านมาแรงขายมีมากกว่าการซื้ออย่างมาก ตลาดจึงอยู่ในสภาวะขายออกอย่างรุนแรง จากประสบการณ์ในอดีต เมื่อ RSI ต่ำกว่า 25 มักจะเกิดการฟื้นตัวทางเทคนิค เนื่องจากการขายเกินจะทำให้เกิดการเก็งกำไรระยะสั้นและการซื้อคืนของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ในบริบทของปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลงอย่างต่อเนื่อง การฟื้นตัวทางเทคนิคนี้มักเป็นเพียงชั่วคราวและไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มลงได้

เส้น MACD ก็ส่งสัญญาณขายอย่างรุนแรงเช่นกัน เส้น MACD ทั้งเร็วและช้าอยู่ในเขตลบ และแท่งเทียนสีแดงยังคงขยายตัว แสดงให้เห็นว่าพลังของแนวโน้มขาลงยังคงแข็งแกร่งและอาจดำเนินต่อไปในระยะใกล้ การที่แท่ง MACD ยังคงขยายตัวต่อเนื่องเป็นสัญญาณว่าราคาน่าจะยังมีแนวโน้มลงต่อไปเท่านั้น จนกว่าจะมีสัญญาณเปลี่ยนแปลง เช่น การตัดกันของเส้น MACD หรือการหดตัวของแท่งเทียน

ระดับแนวรับสำคัญคือ 0.1463 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในสัปดาห์ที่แล้วและเป็นแนวรับสำคัญของ Pi Network หากราคาต่ำกว่านี้ ราคาจะเข้าสู่ “โหมดการค้นหาแนวรับ” และเป้าหมายถัดไปคือ 0.1000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับจิตวิทยาและจุด Stop Loss ของนักลงทุนจำนวนมาก หากราคาต่ำกว่านี้ อาจเกิด Panic Sell อย่างรุนแรง

ในด้านแนวต้าน ระดับ 0.1919 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในวันที่ 11 ตุลาคม เป็นแนวต้านแรกที่สำคัญ หากราคาฟื้นตัวขึ้นไปทะลุผ่านจุดนี้ได้ ก็จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าทิศทางเป็นขาขึ้น แต่แนวต้านที่สำคัญที่สุดคือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน (EMA) ที่ 0.1944 ดอลลาร์ ซึ่งต้องทะลุผ่านให้ได้เพื่อเริ่มต้นเปลี่ยนแนวโน้มเป็นขาขึ้น แต่ด้วยปัจจัยลบหลายด้านในตอนนี้ โอกาสที่จะทะลุผ่านแนวต้านเหล่านี้ในระยะสั้นยังต่ำมาก