ราคาบิทคอยน์ร่วงลงสู่ประมาณ 76,500 ดอลลาร์ เผชิญวิกฤติการขุด ข้อมูลดัชนีผลกำไรขาดทุนลดลงเหลือ 21 และพลังการคำนวณลดลง 12% ทำสถิติการลดลงสูงสุดในรอบหลายปี รายได้ต่อวันของแต่ละเทราแฮชต่ำสุดที่ 0.034 ดอลลาร์ สร้างสถิติใหม่ ค่าบำรุงรักษาเครื่องขุดล่าสุดคิดเป็น 52% ของรายได้ เครื่องรุ่นเก่าอยู่ที่ 109-162% ขาดทุนอย่างหนัก Hut 8 เซ็นสัญญาเช่า AI เป็นเวลา 15 ปี มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ CoreWeave เข้าซื้อกิจการเหมืองขุดเปลี่ยนเป็น GPU
รายได้จากการขุดบิทคอยน์ลดลงเหลือ 0.034 ดอลลาร์ต่อเทราแฮช
(แหล่งข้อมูล: F2Pool)
ความรู้สึกดีใจจากราคาบิทคอยน์ที่ทำสถิติสูงสุดในเดือนตุลาคมได้จางหายไปแล้ว สายโครงสร้างอุตสาหกรรมของบิทคอยน์กำลังเผชญกับความเป็นจริงที่โหดร้าย แม้ว่านักสังเกตทั่วไปอาจมองเป็นการปรับฐานตลาดธรรมดา แต่ภายในเหมืองขุด สถานการณ์กลับรุนแรงกว่ามาก ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลหลักร่วงลงอย่างรุนแรง พร้อมกับความยากในการขุดที่สูงขึ้นและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดพายุสมบูรณ์แบบสำหรับผู้ดำเนินการ
ข้อมูลล่าสุดจากฟาร์มขุด f2pool ระบุว่ารายได้ถูกกดดันอย่างรุนแรง โดยในแดชบอร์ดต้นทุนไฟฟ้าของฮาร์ดแวร์เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ คาดว่าราคาบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 76,176 ดอลลาร์ พลังการคำนวณของเครือข่ายอยู่ที่เกือบ 890 เอกแฮชต่อวินาที (EH/s) ผู้ขุดจ่ายค่าไฟฟ้า 0.06 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง รายได้ต่อวันประมาณ 0.034 ดอลลาร์ต่อเทราแฮช
ดัชนีพลังการคำนวณของ Luxor Technology ชี้ให้เห็นว่า เมื่อไม่กี่เดือนก่อน ราคาพลังการคำนวณสดอยู่ที่ประมาณ 39 ดอลลาร์ต่อเพอรแฮช (PH/s) เมื่อเทียบตามประวัติศาสตร์ ตัวเลขนี้ต่ำมาก จนถึงเวลาที่รายงาน ราคาลดลงเหลือประมาณ 35 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ปัจจุบัน ราคาของ f2pool อยู่ที่ 0.034 ดอลลาร์ต่อเทราแฮช ซึ่งเทียบเท่า 34 ดอลลาร์ต่อเพอรแฮช ยืนยันว่าผู้ขุดกำลังดำเนินการในจุดต่ำสุดของประวัติศาสตร์
เมื่อปัจจัยทางเศรษฐกิจเหล่านี้สะท้อนกับเครื่องขุดเครื่องเดียว ก็ไม่แปลกใจว่าทำไมพลังการคำนวณจึงลดลง สมมุติว่าราคาบิทคอยน์อยู่ที่ 75,000 ดอลลาร์ ค่าไฟฟ้ายังคงอยู่ที่ 6 เซนต์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง สำหรับเครื่อง Antminer S21 XP Hydro รุ่นล่าสุด ต้นทุนไฟฟ้าคิดเป็นประมาณ 52% ของรายได้ เครื่องนี้มีพลังการขุดประมาณ 473 เทราแฮชต่อวินาที (TH/s) และใช้พลังงาน 5,676 วัตต์
สัดส่วนต้นทุนไฟฟ้าของเครื่องขุดแต่ละรุ่น
รุ่นล่าสุด (S21 XP Hydro): ค่าบำรุงรักษาไฟฟ้า 52% ของรายได้ ยังพออยู่ได้ แต่กำไรบางเฉียบ
รุ่นกลาง (S19 XP, A1466i): ค่าบำรุงรักษาไฟฟ้า 92-100% ของรายได้ ใกล้หรือถึงจุดหยุดทำงาน
รุ่นเก่า (A1366, M50S, S19 Pro): ค่าบำรุงรักษาไฟฟ้า 109-162% ของรายได้ ขาดทุนต่อการขุดแต่ละเหรียญ
โดยสรุป หมายความว่า เมื่อราคาบิทคอยน์อยู่ที่ 75,000 ดอลลาร์ และใช้อัตราค่าไฟฟ้าหลัก ผู้ขุดจำนวนมากขาดทุนก่อนหักหนี้ ค่าบริการ หรือค่าใช้จ่ายทั่วไป สถานะขาดทุนโดยรวมนี้เป็นสิ่งที่หาได้ยากในประวัติศาสตร์การขุดบิทคอยน์ แม้ในช่วงขาลงของปี 2022 ก็ยังมีผู้ขุดบางส่วนที่ยังคงมีกระแสเงินสดเป็นบวกอยู่
โครงสร้างพื้นฐาน AI กลายเป็นเส้นเลือดชีวิตของผู้ขุด
ในปัจจุบัน การลดลงของรายได้ครั้งนี้ แตกต่างจากภาวะฤดูหนาวของคริปโตเคอเรนซีในอดีต เพราะโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ในการขุดบิทคอยน์เป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการคำนวณ AI ขนาดใหญ่ และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยินดีจ่ายเงินเพื่อเข้าถึงทรัพยากรเหล่านี้ โดยเสนอราคาที่สูงกว่ารายได้จากการขุดอย่างมาก
บริษัท CoreWeave ซึ่งเคยเป็นบริษัทขุดบิทคอยน์ ได้กลายเป็นตัวอย่างของการเปลี่ยนแปลงนี้ พวกเขาเปลี่ยนจากวงการคริปโตเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านคลาวด์สำหรับงาน AI และได้รับการลงทุนจาก NVIDIA มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเร่งสร้างศูนย์ข้อมูล ในปี 2025 บริษัทตั้งเป้าซื้อกิจการบริษัทเหมือง Core Scientific ด้วยมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ โดยเน้นให้เหมืองและสัญญาไฟฟ้าเป็นทรัพย์สินที่เน้น GPU มากกว่าที่จะเป็น ASIC
ผู้ให้บริการบิทคอยน์รายอื่นก็รับรู้แนวโน้มนี้เช่นกัน พวกเขากำลังเปลี่ยนเส้นทางไปสู่ด้าน AI ตัวอย่างเช่น Hut 8 ซึ่งดำเนินงานในแคนาดา ได้ลงนามในสัญญาเช่า Data Center สำหรับ AI ขนาด 245 เมกะวัตต์ เป็นเวลา 15 ปี มูลค่าประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ สัญญานี้เป็นการล็อคผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในระยะยาว ซึ่งแตกต่างจากรายได้จากการขุดบิทคอยน์ที่ผันผวน
สำหรับผู้ถือหุ้น การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นทางออกที่สมเหตุสมผล ช่วยให้หลุดพ้นจากการขาดทุนจากราคาที่ลดลง 30% พวกเขาสามารถเปลี่ยนรายได้จากบิทคอยน์ในรอบวงจรเป็นกระแสเงินสด AI ที่มีเสถียรภาพและมูลค่าสูงขึ้นในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม สำหรับเครือข่ายบิทคอยน์ นี่เป็นคำถามที่ซับซ้อนกว่า: เมื่อส่วนประกอบของโครงสร้างพื้นฐานด้านความปลอดภัยของเครือข่ายถูกเปลี่ยนเป็นของบริษัทที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า จะเกิดอะไรขึ้น?
ความเสี่ยงการสูญเสียพลังการคำนวณถาวรต่อความปลอดภัยของเครือข่าย
Jeff Feng ผู้ร่วมก่อตั้ง Sei Labs เรียกช่วงเวลานี้ว่าเป็น “การยอมแพ้ครั้งใหญ่ที่สุดของบิทคอยน์ตั้งแต่ปี 2021” เขาเชื่อว่าการเปลี่ยนไปใช้ AI ของบรรดาเหมืองขุดรายใหญ่กำลังเร่งให้เกิดการลดลงนี้ และแตกต่างจากรอบก่อน ๆ ที่พลังการคำนวณจะหยุดชะงักชั่วคราวเมื่อราคากลับมา ขณะนี้ พลังการคำนวณบางส่วนอาจถูกแจกจ่ายใหม่อย่างถาวร
หากสถานีขุด 245 MW ถูกปรับเปลี่ยนเป็น AI ตามสัญญาเช่าระยะยาว พลังงานเหล่านี้จะไม่สามารถนำไปใช้ขยายพลังการคำนวณในอนาคตได้ การสูญเสียถาวรนี้แตกต่างจากการปิดเครื่องชั่วคราวในรอบก่อน ๆ เมื่อราคากลับมา ก็สามารถเปิดเครื่องใหม่ได้ แต่เมื่อเหมืองเซ็นสัญญาเช่า AI เป็นเวลา 15 ปี แม้ราคาบิทคอยน์จะพุ่งขึ้นถึง 126,000 ดอลลาร์ พื้นฐานเหล่านี้ก็จะไม่กลับมาใช้ในการขุดอีกต่อไป เพราะสัญญาเน้นการใช้งานในระยะยาว
ไม่มีข้อสงสัยเลยว่า ความปลอดภัยของบิทคอยน์ยังคงสูงมาก แม้ราคาจะลดลงในระยะสั้น แต่การสะสมพลังการคำนวณเพื่อโจมตีเครือข่ายยังคงมีต้นทุนสูงมาก อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่ากังวลคือทิศทางและองค์ประกอบของการโจมตี เมื่อพลังการคำนวณลดลงอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนต่อการโจมตีจะลดลง และเมื่อจำนวนแฮชที่ซื่อสัตย์ในเครือข่ายลดลง โอกาสที่ฝ่ายไม่ซื่อสัตย์จะได้ส่วนแบ่งในการควบคุมเครือข่ายก็เพิ่มขึ้น
แนวโน้มนี้ยังลดขอบเขตของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่ดูแลรักษาเครือข่าย หากผู้ดำเนินการรายเก่าและต้นทุนสูงถอนตัว เหลือแต่ผู้ขุดที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเท่านั้น การควบคุมการสร้างบล็อกจะรวมศูนย์มากขึ้น ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อาจทำให้ความเสถียรของเครือข่ายลดลง และความเสี่ยงนี้อาจถูกปกปิดด้วยข้อมูลพลังการคำนวณที่น่าดึงดูดของ CryptoQuant ซึ่งแท็ก “ผลตอบแทนต่ำมาก” เป็นการเตือนว่า ปัจจุบัน พลังการคำนวณเชิงอุตสาหกรรมบางส่วนดำเนินการด้วยกำไรต่ำหรือขาดทุน
จากนี้ไป การกดดันของผู้ขุดอาจส่งผลต่อการพัฒนาของบิทคอยน์ในหลายทาง หนึ่งคือการรวมกลุ่มอย่างเงียบ ๆ เมื่อความยากในการขุดปรับใหม่ ผู้ถือครองพลังการคำนวณที่มีประสิทธิภาพสูงสุดจะครองส่วนแบ่งการสร้างบล็อกมากขึ้น อีกทางคือการเร่งเปลี่ยนไปใช้กลไกความปลอดภัยที่เน้นค่าธรรมเนียม ซึ่งอาจทำให้ระบบนิเวศของบิทคอยน์ต้องพึ่งพาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากขึ้น สุดท้ายคือการนำกลไกค้ำประกันจากภายนอกเข้ามา เช่น สถาบันที่สนับสนุน ETF สินค้าตรง (spot ETF) อาจให้การสนับสนุนอย่างมีเป้าหมาย เช่นเดียวกับการสนับสนุนเงินทุนของธนาคารในด้านความเพียงพอของทุน
