บริษัท First Gen Corporation เปิดเผยเมื่อวันที่ 17 เมษายนว่า BDO Unibank ได้ใส่ข้อกำหนดตามสัญญาที่กำหนดให้ CEO Federico “Piki” Lopez ต้องยังคงมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันต่อไปใน First Philippine Holdings (FPH) เป็นเงื่อนไขสำหรับสัญญาเงินกู้ที่ใช้สนับสนุนการเข้าซื้อหุ้นสัดส่วน 33% ใน Prime Hydropower Energy Inc. (PHEI) ของบริษัท โดยข้อกำหนดดังกล่าว ซึ่ง First Gen เรียกว่า “key man clauses” และฝ่ายกลุ่มเสียงข้างมากของ Lopez เรียกว่า “poison pills” จะทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ในบรรดาเงินกู้ของกลุ่ม FPH หากมีการถอด Piki Lopez ออกจากบริษัทโฮลดิ้ง
หนังสือค้ำประกันเพื่อความพร้อม (Standby Letters of Credit) และการเงินโครงการ
ตามคำชี้แจง BDO Unibank ออกหนังสือค้ำประกันเพื่อความพร้อม (SBLCs) จำนวน 2 ฉบับ มูลค่ารวม P24.75 พันล้าน เพื่อสนับสนุนการเข้าซื้อหุ้นใน PHEI ของ First Gen PHEI กำลังสร้างโครงการ (MW) Wawa Pumped Storage Hydro Project ขนาด 600 เมกะวัตต์ ในจังหวัด Rizal และโครงการ Pakil Pumped Storage Hydro Project ขนาด 1,400 เมกะวัตต์ ในจังหวัด Laguna โดยทั้งสองโครงการคาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ภายในปี 2030
First Gen ระบุว่า: “การออก SBLCs ของ BDO เพื่อสนับสนุนการเข้าซื้อหุ้นสัดส่วน 33% ในโครงการ pumped storage hydro ของ First Gen ประกอบกับข้อตกลงตามสัญญาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการควบคุมการบริหาร แสดงให้เห็นว่าธนาคารตระหนักว่า FRL [Federico Rufino Lopez] ยังต้องมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในกลุ่ม FPH ต่อไป เป็นสิ่งจำเป็น สำคัญ และขาดไม่ได้”
ข้อกำหนดการเปลี่ยนแปลงการควบคุมการบริหาร
สัญญาเงินกู้มีสิ่งที่ First Gen เรียกว่า “พันธะเพื่อความต่อเนื่องของผู้นำ” ซึ่งจัดประเภทการเปลี่ยนแปลงการควบคุมการบริหารใด ๆ ให้เป็น “เหตุผิดนัด (Event of Default)” ตามคำชี้แจงของ First Gen: “เงื่อนไขความมุ่งมั่นของ BDO ชัดเจนว่า จำเป็นต้องคงบทบาทของ FRL ในกลุ่ม FPH ไว้ เนื่องจากการเปลี่ยนตัว FRL จะทำให้เกิดการผิดนัดชำระในสัญญาเงินกู้ของกลุ่ม FPH โครงสร้างดังกล่าวไม่เพียงแต่ทำให้กลุ่ม FPH ยังคงทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่เป็นเอกภาพภายใต้ FRL เท่านั้น แต่ยังตอกย้ำถึงความเชื่อมโยงระหว่างฐานะทางการเงินของกลุ่ม FPH กับความเป็นผู้นำภายใต้ FRL”
First Gen ระบุว่า SBLCs ถูก “ทำให้มีเงื่อนไขโดยพันธะ (covenants) ที่ BDO กำหนด เพื่อให้มั่นใจถึงความต่อเนื่องของผู้นำในทุกส่วนการดำเนินงานและบริษัทย่อยของกลุ่มบริษัท First Philippine Holdings Corporation (FPH)”
คำนิยามและบริบทของข้อกำหนด Key Man Clause
First Gen อธิบายข้อกำหนดดังกล่าวว่าเป็น “key man clause” โดยระบุว่าเป็น “กลไกปกป้องที่สำคัญสำหรับคู่ค้าทางธุรกิจ” และ “เป็นข้อกำหนดที่ค่อนข้างเป็นมาตรฐานซึ่งมักพบในสัญญาสำหรับโครงการในอุตสาหกรรมต่าง ๆ เช่น พลังงานและโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเกี่ยวข้องกับเงินลงทุนจำนวนมาก”
ตามที่ First Gen ระบุ: “key man clause นี้ไม่ได้ถูกร้องขอโดย Piki Lopez แต่ถูกร้องขอโดย Prime Infra ของ Razon” ซึ่งหมายความว่า บริษัทของมหาเศรษฐี Ricky Razon เป็นฝ่ายร้องขอให้ใส่การคุ้มครองตามสัญญา First Gen ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า: “คำขอของ Prime Infra ที่ให้รวมข้อกำหนด CMC [change of management control] แสดงถึงระดับความไว้วางใจและความมั่นใจที่ Prime Infra มีต่อ FRL และทีมผู้บริหารของเขา”
ฝ่ายกลุ่มเสียงข้างมากของ Lopez ซึ่งนำโดยอดีต CEO ของ ABS-CBN Eugenio “Gabby” Lopez III ได้อธิบายข้อกำหนดที่คล้ายกันในดีลก๊าซธรรมชาติของ Prime Infra กับ First Gen ว่าเป็น “poison pill” ที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันไม่ให้ Piki ถูกผลักออกจากตำแหน่ง และเพื่อให้ Razon สามารถซื้อ First Gen ได้ในราคาที่ส่วนลด หากมีการถอด Piki ออก
โครงสร้างกลุ่ม FPH และความเป็นผู้นำ
First Philippine Holdings ซึ่งมี Piki Lopez เป็น CEO ประกอบด้วย First Gen Corporation, Batangas Cogeneration Corporation, First Philippine Electric Corporation, Rockwell Land Corporation และ First Balfour Inc. ในฐานะบริษัทย่อย First Gen อ้างว่า บริษัท “พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถทำกำไรอย่างต่อเนื่อง โดยกำไรเกินกว่า P100 พันล้านในช่วงห้าปีที่ผ่านมา”
BDO Unibank ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ SM Group ของตระกูล Sy เป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในฟิลิปปินส์ทั้งในแง่ของทรัพยากรรวมและจำนวนเครื่องถอนเงินอัตโนมัติ (ATM) ประธานและ CEO คือ Nestor Tan ตามคำชี้แจง BDO ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นต่อแถลงการณ์ของ First Gen
ความขัดแย้งที่กว้างขึ้นในตระกูล Lopez
Piki Lopez ถูกฝ่ายเสียงข้างมากของ Lopez จาก Lopez Inc. ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งเอกชนของตระกูล Lopez ปลดออกด้วยคะแนนเสียง 5-2 ในเดือนกุมภาพันธ์ แม้ต่อมาศาลจะออกคำสั่งหยุดการถอดถอนของเขา ความขัดแย้งดังกล่าวมุ่งเน้นไปที่วิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันสำหรับทิศทางเชิงกลยุทธ์ของกลุ่ม Lopez โดยฝ่ายเสียงข้างมากพยายามผลักดันการเปลี่ยนแปลงด้านการบริหารซึ่งจะทำให้เกิดการคุ้มครองตามสัญญาเหล่านี้
ซินดิเคทการเงินของ Prime Infra
Prime Infra ประกาศเมื่อวันที่ 12 มีนาคมว่าได้ปิดดีลข้อตกลงการเงินมูลค่า P273 พันล้าน เพื่อสนับสนุนการพัฒนาแผนงาน pumped storage ขนาด 2 กิกะวัตต์ ดีลการเงินดังกล่าวเกี่ยวข้องกับทั้งผู้ให้กู้ในประเทศและต่างประเทศ ได้แก่ Bank of the Philippine Islands, BDO Unibank Inc., China Banking Corporation, Land Bank of the Philippines, Metropolitan Bank & Trust Company, Philippine National Bank, Security Bank Corporation, Union Bank of the Philippines, MUFG Bank, Mizuho Bank Ltd. และ Sumitomo Mitsui Banking Corporation
Prime Infra อธิบายพอร์ตโฟลิโอ pumped storage hydro ว่าเป็นโครงการ “ความสามารถในการเก็บพลังงานระยะยาว” ของ “ความสำคัญระดับชาติ” ที่คาดว่าจะ “ช่วยปรับสมดุลระบบโครงข่ายในระดับใหญ่ เพิ่มความน่าเชื่อถือของระบบ และบูรณาการพลังงานหมุนเวียนสำหรับระบบไฟฟ้าของลูซอน” ตามที่ Prime Infra ระบุ เทคโนโลยี pumped storage ช่วยให้ “เก็บพลังงานโดยสูบน้ำไปยังอ่างเก็บน้ำส่วนบนในช่วงเวลาที่ไม่มีความต้องการสูง และปล่อยน้ำเพื่อผลิตกระแสไฟฟ้าในช่วงที่ความต้องการพลังงานสูง” และ “ช่วยทำให้โครงข่ายมีเสถียรภาพและจัดการแหล่งพลังงานหมุนเวียนที่ผันผวน เช่น พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์”
