Bitcoin เล็ง $80,000 จากกระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF ขณะที่การซื้อของวาฬหนุนการพุ่งขึ้นของตลาด

Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ $78,400 ในวันพฤหัสบดี หลังจากทำจุดสูงสุดระหว่างวัน $79,426 ในวันพุธ ตามข้อมูลราคาของ The Block ขาเข้าเชิงสถาบันได้สนับสนุนการปรับขึ้น โดย spot Bitcoin ETFs บันทึกเงินไหลเข้า $11.8 ล้านในวันที่ 21 เมษายน อันเป็นส่วนหนึ่งของสตรีคต่อเนื่อง 6 วัน ขณะที่ spot Ether ETFs เพิ่ม $43.4 ล้านสำหรับวันที่ไหลเข้าเป็นวันที่ 9 ติดต่อกัน ตามข้อมูลของ SoSoValue

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด

นักวิเคราะห์จาก Glassnode ระบุพัฒนาการเชิงเทคนิคที่มีนัยสำคัญ: Bitcoin ได้ทะลุผ่าน “True Market Mean” ที่ $78,100 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนมกราคม ซึ่งส่งสัญญาณถึงโครงสร้างตลาดที่ดีขึ้นหลังจากหลายเดือนที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ชี้ว่าอุปสรรคในระยะใกล้คือ ต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น (short-term holder cost basis) อยู่ที่ $80,100 ทำหน้าที่เป็นเพดานทันทีสำหรับการเคลื่อนไหวของราคา

Glassnode ระบุว่า หากราคาขยับไปที่ $80,000 จะทำให้ผู้ซื้อรายใหม่ในช่วงที่ผ่านมา มากกว่า 54% เข้าสู่ภาวะมีกำไร ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่ในเชิงประวัติศาสตร์มักเกี่ยวข้องกับความอ่อนแรงของการดีดตัวในตลาดขาลง (bear-market rally exhaustion) บริษัทกล่าวด้วยว่ากำไรที่ผู้ถือระยะสั้นทำได้ (short-term holder realized profit) พุ่งขึ้นเป็น $4.4 ล้านต่อชั่วโมง เกือบสามเท่าของระดับ $1.5 ล้านที่เคยทำเครื่องหมายจุดสูงสุดในท้องถิ่นทุกแห่งในปี 2026

การสะสมของวาฬและพลวัตของอุปทาน

นักวิเคราะห์จาก Bitfinex ให้มุมมองที่เป็นบวกมากกว่า โดยอ้างข้อมูลที่แสดงว่า วอลเล็ตที่ถือมากกว่า 1,000 BTC ได้สะสม 270,000 BTC ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 เงินสำรองของการแลกเปลี่ยน (exchange reserves) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี สะท้อนสภาวะอุปทานที่ตึงตัว

“นี่ไม่ใช่สัญญาณของตลาดที่กำลังจะดิ่งลงอย่างฉับพลัน แต่เป็นสัญญาณของตลาดที่กำลังดูดซับอุปทานด้วยเจตนา” Bitfinex เขียนไว้ในบทวิเคราะห์ตลาด

บริษัทเชื่อมโยงความทนทานล่าสุดของ Bitcoin เข้ากับทั้งการซื้อของวาฬ และ “การเทรดแบบรีไซเคิลดอลลาร์เชิงโครงสร้าง (structural dollar-recycling trade)” ที่ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของเหรียญ stablecoin และความต้องการ ETF ที่กระจุกตัว ไม่ใช่เพียงแค่การคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bitcoin แตกต่างจากบทบาททางภูมิรัฐศาสตร์ตามปกติในช่วงความไม่มั่นคงที่ขับเคลื่อนโดยอิหร่านล่าสุด โดยราคาขึ้นแทนที่จะทำหน้าที่เป็นแหล่งระบายความเสี่ยง (de-risking) แบบถูกบังคับ

มุมมองของนักวิเคราะห์

Lukas Enzersdorfer-Konrad ซีอีโอของ Bitpanda ระบุว่าการกลับขึ้นใกล้ $80,000 ของ Bitcoin เป็น “สัญญาณที่ชัดเจนของวุฒิภาวะที่อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลได้มาถึงแล้ว” โดยชี้ถึงโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น การมีส่วนร่วมของสถาบัน และกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น

Matt Mena นักวิเคราะห์วิจัยคริปโตระดับอาวุโสที่ 21Shares ระบุว่า $80,000 คือ “แนวต้านสำคัญ” ที่ควรติดตาม โดยการดูดซับของ ETF การสะสมของวาฬ และการลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ถูกอ้างว่าอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการทะลุทะลวง

ความกังวลเชิงโครงสร้างและพลวัตของเงินทุน (Funding)

Glassnode ระบุว่าสัญญาณ funding แบบ perpetual ยังคงเป็นลบ ซึ่งบ่งชี้ว่าการ short นั้นหนักพอที่จะรองรับการปรับขึ้นต่อได้ หากความต้องการ spot ยังดำรงอยู่ อย่างไรก็ตาม ตลาดออปชันแสดงความเร่งด่วนจำกัด โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ลดลง และการประมูลเพื่อป้องกันฝั่ง downside ถูกดันไปไกลขึ้นตามเส้นอัตราผลตอบแทน (along the curve)

นักวิเคราะห์จาก Nexo Iliya Kalchev สังเกตว่า การไต่ขึ้นของ Bitcoin เป็นหลัก ๆ ที่ขับเคลื่อนโดยฝั่ง spot มากกว่าการใช้เลเวอเรจ โดยมี funding ที่เป็นลบควบคู่กับราคาที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เกิดโครงสร้างที่เป็นบวก เขาเตือนว่า การรักษาการเคลื่อนไหวเหนือจุดสูงสุดล่าสุด คงจะต้องอาศัยทั้งความคืบหน้าที่ชัดเจนในการเจรจาเรื่องอิหร่าน หรือการปรับปรุงที่กว้างขึ้นในภาพรวม funding

Kyle Rodda นักวิเคราะห์ตลาดการเงินระดับอาวุโสที่ Capital.com กล่าวว่า วอลล์สตรีทได้ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากความคาดหวังว่าความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านจะคลี่คลาย แม้ว่าในขณะเดียวกันราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง และยังคงมีความเสี่ยงด้านการเติบโตและเงินเฟ้ออยู่

การวางตำแหน่งในตลาด

Bitcoin ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากการขายทำกำไรจากความกลัว (fear-driven selloff) ในช่วงต้นเดือนเมษายน โดยทำให้กระแสเงินเริ่มดีขึ้นและเงื่อนไขอุปทานที่สะอาดขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายเตือนว่า ตลาดยังไม่ได้พิสูจน์ว่า $80,000 คือ “พื้น” หรือ “เพดาน” โดยระดับดังกล่าวยังคงเป็นการทดสอบความเชื่อมั่นที่สำคัญ